S&P 500 эң чоң киреше алуучулар салыштырмалуу арзан көрүнөт

S&P 500 үчүн негизги кирешелер 2-чейректе рекорддук бийиктикке жетти. Бирок, бул киреше күчү S&P 22 түзүүчүлөрү арасында бирдей эмес бөлүштүрүлгөн. S&P 500 Негизги кирешесинин дээрлик 50%ы индекстеги фирмалардын санынын 500% гана, бирок индекстин рыноктук капиталдаштыруусунун 41% ашуунун көрсөткөн 8 компаниядан келет. Тереңирээк талдоо көрсөткөндөй, бул компаниялар пропорционалдуу эмес көбүрөөк негизги кирешелерди жаратып жатканына карабастан, индекстин калган бөлүгүнө салыштырмалуу төмөн баа менен соода кылышат.

Туруксуз рынокто инвесторлор S&P 500 эң кирешелүү компанияларда салыштырмалуу коопсуздукту таба алышат. Төмөндө мен 50% же андан көп болгон төрт секторду (Телеком кызматтары секторун кошпогондо) аныктадым (бул тармакта беш гана компания бар) алардын чогуу алгандагы негизги кирешеси беш гана компанияда топтолгон. Мен ошондой эле инвесторлор туура эмес жерлерде баалоо премияларын жана арзандатууларды ыйгарып жатканын ачып берем.

Инвесторлор күчтүү кирешени баалабайт

1-сүрөткө ылайык, S&P 41 соодасында негизги кирешенин негизинде эң мыкты 500 компания 16.4 баанын негизги кирешесинин (P/CE) катышы менен. Индекстин калган бөлүгү 22.7 P / CE катышы боюнча соода кылат. Албетте, акциялардын баасы негизделген болочок кирешелер, ошондуктан, бул баалар эң жогорку негизги кирешеге ээ болгон 41 компаниянын күтүүлөрүнүн төмөндөшүн чагылдырат деп ырастаса болот. Бирок, инфляциянын өсүшү жана глобалдык экономикалык үзгүлтүктөр эң кирешелүү компанияларга да басым жасап жаткандыктан, рынок S&P 500 компанияларынын айрымдары үчүн киреше потенциалын туура эмес баалоодо.

Мен бул метриканы S&P Globalдын (SPGI) методологиясынын негизинде эсептейм, ал метриканы эсептөө үчүн аларды колдонуудан мурун рыноктун капиталы жана Негизги кирешелер үчүн жеке S&P 500 түзүүчү баалуулуктарын бириктирет. Баасы 9 жана 2-чейрек календары аркылуу каржылык маалыматтар.

Эң мыкты 41 Негизги Табуучулардын арасынан 25и жагымдуу же жакшыраак рейтингге ээ, бул жагымдуу тобокелдик/сыйлык алмашууну көрсөтөт. Мен бул эң көп киреше тапкандардын бир нечесин Long Ideas катары көрсөттүм, анын ичинде MicrosoftMSFT
, Алфавит (GOOGL), JPMorgan ChaseЖалобы
, Джонсон жана ДжонсонJNJ
, Verizon (VZ), Walmart WMT
, QualcommQCOM
, жана Ford (F).

1-сүрөт: S&P 500 боюнча киреше жана баадагы диспропорция

Төмөндө мен сектордогу жана компаниянын деңгээлиндеги кирешелерди чоңойтуп, баалар кирешенин күчү менен туура шайкеш келбеген жерлерди баса белгилейм.

Энергетика тармагындагы кирешенин бирдей эмес бөлүштүрүлүшү

Мен ылдый жагын карасам, Энергетика секторунун 160.7 миллиард долларды түзгөн Негизги кирешеси 2-жылдын 22-чейрегинде негизинен бир нече компаниялар тарабынан алынганын көрөм.

Exxon Mobil (XOM), Chevron CorporationCVX
, ConocoPhillips (COP), Occidental Petroleum Corpокси
, жана Marathon PetroleumКомитет
сектордун Негизги кирешесинин 65% түзөт жана S&P 500 секторлорунун кайсынысы болбосун сектордун эң мыкты беш компаниясынан түшкөн негизги кирешенин эң чоң пайызын түзөт.

Башкача айтканда, S&P 22 Energy секторундагы компаниялардын 500%ы сектордун негизги кирешесинин 65% түзөт, бул 67-жылдын 1-чейрегинде аяктаган TTMдеги 22%дан төмөн.

2-сүрөт: Энергетика секторунун негизги кирешелеринин рентабелдүүлүгүнүн 65%ын беш компания түзүшөт

Эң көп киреше тапкандар энергетика секторунун калгандарына салыштырмалуу арзан көрүнөт

Энергетика секторунун Негизги кирешесинин 65% түзгөн беш компания P/CE катышы 9.2 гана, ал эми сектордогу башка 18 компания P/CE 11.4 катышы менен соодалашат.

3-сүрөткө ылайык, инвесторлор сектордогу эң аз киреше алгандар үчүн үстөк төлөп жатышат, ал эми эң көп киреше тапкан компаниялар (Exxon, Chevron, ConocoPhillips, Occidental Petroleum жана Marathon Petroleum) арзандатуу менен соодалашат.

3-сүрөт: S&P 500 энергетика секторунун кирешелеринин жана баалоонун диспропорциясы

Келечектеги пайданын өсүшүнө болгон күтүүлөрдү сандык баалоо үчүн, мен рыноктун келечектеги кирешеге болгон күтүүлөрү менен акциянын өспөй турган наркынын ортосундагы айырманы өлчөй турган баанын экономикалык баланстык наркын (PEBV) карайм. Жалпысынан, 9/2/22 аркылуу Энергетика секторунун PEBV катышы 0.6 түзөт. Энергетика секторунун эң көп кирешелүү беш акциясынын үчөө жалпы сектордун PEBV деңгээлинде же андан төмөн соода кылат. Кошумчалай кетсек, беш компаниянын ар бири акыркы беш жылда негизги кирешени 20% же андан жогору жылдык өсүш темпинде (CAGR) көбөйтүштү, бул учурдагы баалоо, мурунку пайда жана келечектеги пайданын ортосундагы ажырымды көрсөтөт.

Технология: тереңирээк казуу бир нече чоң жеңүүчүлөрдү көрсөтөт

Мен ылдый жагын карасам, Технология секторунун Негизги кирешеси 475.1 миллиард долларга барабар эмес бөлүштүрүлгөнүн, бирок Энергетика секторуна караганда бир аз азыраак салмактуу экенин көрдүм.

Apple Inc.AAPL
, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms (META) жана Visa V
, сектордун негизги кирешесинин 60% түзөт.

Башкача айтканда, S&P 6 Technology секторундагы компаниялардын 500% сектордун негизги кирешесинин 60% түзөт, бул 61-жылдын 1-чейрегинде аяктаган TTMдеги 22%дан төмөн. Мен ошондой эле 10 компания же S&P 13 Технология тармагындагы компаниялардын 500% сектордун Негизги кирешесинин 72% түзөөрүн байкадым.

4-сүрөт: Технологиялар секторунун кирешелүүлүгүн бир нече гана фирма башкарат

Жогорку кирешелүү технологиялык сектор компаниялары үчүн премиум төлөбөйт

Технология секторунун Негизги кирешесинин 60% түзгөн беш компания 23.2 P/CE катышы менен соодалашса, сектордогу башка 75 компания 23.8 P/CE катышы менен соодалашат.

5-сүрөткө ылайык, инвесторлор Технология секторунун эң көп киреше тапкан компанияларын P/CE катышынын негизинде Технология секторунун калган бөлүгүнө бир аз арзандатуу менен ала алышат. Мен эң көп киреше тапкан үч компанияны көрсөттүм, Alphabet, Microsoft жана IntelINTC
Long Ideas жана ар бири тиешелүү масштабдуу, күчтүү накталай акчаны жана диверсификацияланган бизнес операцияларын эске алуу менен премиум баалоого татыктуу деп ырасташкан.

5-сүрөт: S&P 500 технологиялык секторунун кирешелеринин жана баалоонун диспропорциясы

Жалпысынан, Технология секторунун PEBV катышы 9/2/22 аркылуу 1.6 түзөт. Эң мыкты беш киреше алуучунун экөө жалпы сектордун PEBV деңгээлинен төмөн соода кылышат. Кошумчалай кетсек, бардык беш компания акыркы беш жылда эки орундуу CAGR боюнча негизги кирешени өстүрүштү, бул учурдагы баалоо, мурунку пайда жана келечектеги пайданын ортосундагы ажырымды көрсөтөт.

Негизги материалдар: Тереңирээк казуу сектордун эң оор мүнөзүн көрсөтөт

Үстүнүн ылдый жагын карасам, Негизги материалдар секторунун 62.1 миллиард доллар өлчөмүндөгү Негизги кирешеси да Энергетика жана Технология секторлорунан азыраак болсо да, бирдей эмес бөлүштүрүлгөнүн көрөм.

Nucor Corporation NUE
, Dow Inc.DOW
, LyondellBasell Industries LYB
, Freeport McMoRan (FCX) жана Linde PLCЛИН
, сектордун негизги кирешесинин 51% түзөт.

Башкача айтканда, S&P 19 Негизги Материалдар секторундагы компаниялардын 500% сектордун негизги кирешесинин 51% түзөт, бул 53-жылдын 1-чейрегинде аяктаган TTMдеги 22%дан төмөн.

6-сүрөт: Негизги материалдар секторунун кирешелүүлүгү боюнча беш фирма үстөмдүк кылат

Негизги кирешенин талдоосу өлчөө мезгилиндеги сектордун түзүүчүлөрү үчүн жалпыланган TTM маалыматтарына негизделген.

Негизги материалдар секторунун компаниялары чоң арзандатуу менен соода кылышат

Негизги материалдар секторунун Негизги кирешесинин 51% түзгөн беш компания 8.6 P/CE катышы менен соодалашса, сектордогу башка 21 компания P/CE 16.5 катышы менен соодалашат.

7-сүрөткө ылайык, сектордогу негизги кирешенин жарымынан көбүн түзгөнүнө карабастан, алдыңкы беш компания бүт сектордун рыноктук капиталынын 36% гана түзөт жана сектордогу башка компаниялардын дээрлик жарымы P/CE катышы менен соода жүргүзөт. Инвесторлор 2-жылдын 22-чейрегинде аяктаган TTM аркылуу эң аз кирешеге ээ болгон сектордогу компанияларга капиталды бөлүштүрүүдө эффективдүү түрдө үстөк коюуда.

7-сүрөт: S&P 500 Негизги Материалдар Секторунун Киреше жана Баалоонун диспропорциясы

Жалпысынан, 9/2/22 аркылуу Негизги Материалдык сектордун PEBV катышы 0.8 түзөт. Алдыңкы бешөөнүн төртөө (Linde кошпогондо) жалпы сектордун PEBV деңгээлинен төмөн соода кылышат. Кошумчалай кетсек, беш компаниянын үчөө акыркы беш жылда эки орундуу CAGR боюнча негизги кирешени өстүрүштү. Бири (LyondellBasell) 7% CAGRде өстү жана Dow компаниясынын 2019-жылы түзүлгөндүгүнө байланыштуу беш жылдык тарыхы жок. Бул күчтүү тарыхый кирешенин өсүү темптери учурдагы баа, мурунку пайда жана келечектеги кирешенин ортосундагы ажырымды көрсөтүп турат. бул тармактын жетекчилери.

Кыймылсыз мүлк: тереңирээк казуу сектордун эң оор мүнөзүн көрсөтөт

Мен ылдый жагын карасам, Кыймылсыз мүлк секторунун 22.4 миллиард доллар өлчөмүндөгү негизги кирешеси мурунку секторлорго караганда азыраак болсо да, бирдей эмес бөлүштүрүлгөнүн көрөм.

Weyerhaeuser компаниясыWY
, Prologis ЖЕК
, American Tower (AMT), CBRE GroupCBRE
, жана Simon Property Group SPG
, сектордун негизги кирешесинин 51% түзөт.

Башкача айтканда, S&P 17 Кыймылсыз мүлк секторундагы компаниялардын 500% сектордун негизги кирешесинин 51% түзөт.

8-сүрөт: Кыймылсыз мүлк секторунун кирешелүүлүгү боюнча беш фирма үстөмдүк кылат

Негизги кирешенин талдоосу өлчөө мезгилиндеги сектордун түзүүчүлөрү үчүн жалпыланган TTM маалыматтарына негизделген.

Кыймылсыз мүлк секторунун компаниялары чоң арзандатуу менен соода кылышат

Кыймылсыз мүлк секторунун Негизги кирешесинин 51% түзгөн беш компания P/CE катышы 25.5, ал эми сектордогу башка 24 компания P/CE 56.2 катышы менен соодалашат.

9-сүрөткө ылайык, сектордогу негизги кирешенин жарымынан көбүн түзгөнүнө карабастан, алдыңкы беш компания бүт сектордун рыноктук капиталынын 32% гана түзөт жана сектордогу башка компаниялардын жарымынан көбү P/CE катышы менен соода жүргүзөт. Инвесторлор 2-жылдын 22-чейрегинде аяктаган TTM аркылуу эң аз кирешеге ээ болгон сектордогу компанияларга капиталды бөлүштүрүүдө эффективдүү түрдө үстөк коюуда.

9-сүрөт: S&P 500 кыймылсыз мүлк секторунун кирешелеринин жана баалоонун диспропорциясы

Жалпысынан, Кыймылсыз мүлк секторунун PEBV катышы 9/2/22 аркылуу 3.4 түзөт. Алдыңкы бешөөнүн төртөө (Америка мунарасын кошпогондо) жалпы сектордун PEBV деңгээлинен төмөн соода кылышат. Кошумчалай кетсек, беш компаниянын төртөө акыркы беш жылда эки орундуу CAGR боюнча негизги кирешени өстүрүштү. Бул күчтүү тарыхый кирешенин өсүү темптери мындан ары бул тармактын лидерлери үчүн учурдагы баалоо, өткөн пайда жана келечектеги пайданын ортосундагы ажырымды көрсөтүп турат.

Тынчтык маселелери - Жогорку фундаменталдык талдоо түшүнүктөрдү берет

Негизги кирешенин үстөмдүгү бир нече фирманын үстөмдүгү менен бирге, ошол эң көп киреше алгандардын баалоонун үзгүлтүккө учурашы, инвесторлор инвестициялоодон мурун, бул жеке акция болобу, атүгүл ETF же өз ара акциялардын корзинасы болобу, эмне үчүн тийиштүү текшерүүдөн өтүшү керек экенин көрсөтүп турат. фонд.

Энергетика, Технология, Негизги материалдар, ал тургай Кыймылсыз Мүлк секторлоруна инвестиция салууга шашкандар жана муну пассивдүү каражаттар аркылуу сокур кылып жасагандар бүтүндөй сектор көрсөткөндөн азыраак кирешелүү фирмалардын олуттуу көлөмүн бөлүп жатышат.

Ачыкка чыгаруу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер жана Брайан Пеллегрини кандайдыр бир белгилүү бир запас, стиль же тема жөнүндө жазуу үчүн эч кандай компенсация алышпайт.