Себеби пайыздык чендер сиз ойлогондон да жогору

Пайыздык чендер сиз ойлогондон да жогору болуп жатканынын себеби, бардык чаралар көрүлүп, кайра каралып чыккандан кийин инфляциянын деңгээли көтөрүлө берет. Акыркы билдирилген мындай көрсөткүч, жеке керектөө чыгашаларынын негизги индекси, ака "CPE", күтүлгөндөн жогору келип, талдоочуларды таң калтырды.

Январь, 2022-жылдын 24-февралында маалымдалган CPE 5.4% түздү, ал эми көпчүлүк 5.0% күткөн. Бул 2023-жылдын декабрына салыштырмалуу 5.0%га өскөн. Мындан тышкары, керектөө бааларынын индексин кайра карап чыгуу ошол эле же төмөндөө эмес, жогорулоо тенденциясына ээ болду, бул инфляциянын бекем кармалышынын дагы бир көрсөткүчү.

Облигациялардын жана облигацияларга байланыштуу баалуу кагаздардын туруктуу киреше базарлары Федералдык федералдык банк бул жөнүндө эмне кыларын күтүшпөйт - "Ге, мен кызык, ФРД аракет кылабы? — Жок, аны базарлар мурунтан эле түшүнүп, баалар көтөрүлүп жатат. Себеби, Федералдык резервдин адамдары инфляцияны төмөндөтүү үчүн чендерди андан ары көтөрө турган чараларды көрүшү керек экенин билишет.

Бул чоң сыр эмес. Натыйжада, кыска мөөнөттүү пайыздык чендер узак мөөнөттүү чендерден жогору, бул шарт "инверсия" деп аталат. МВАлар менен аналитиктер жана PhD даражалары бар эксперттер мындай абал көбүнчө рецессияга чейин болоорун айтышат жана алар муну далилдеген диаграммаларды көрсөтүшөт. Биржалар андан ары сатуу менен жооп беришет.

Бул жерде Казыналыктын 3 айлык сунушу боюнча кыска мөөнөттүү кирешелүүлүк:

Бул 4.730% деп которулган "базалык пункттар", бул диаграммада мурда көрүлгөндөрдүн баарынан жогору кирешелүүлүк. Март/апрель айларындагы пандемиядан кийин, фондулук рыноктун эң төмөнкү чегинен кийин -2.25% төмөн болгонун белгилеңиз. Кыска мөөнөттүү ноталардын кирешелүүлүгү туруксуз болушу мүмкүн, бирок бул кандайдыр бир рекорд.

Эми, мына Казыналыктын 10 жылдык нотасынын кирешелүүлүгүнүн диаграммасы:

3.961% кирешелүүлүк менен бул 3 айлык Казыналыктын кирешесинен адаттан алда канча төмөн — каржылык жактан жакшы билимдүү адамдар айтып келе жаткан инверсия. Бул АКШнын алдында келе турган рецессиянын ишенимдүү көрсөткүчүбү? Президенттик шайлоо мезгили?

Бирок күтө тур дагы бар. Мына Казыналыктын 30 жылдык облигацияларынын чектүү жана цифралык диаграммасы:

85-жылдын башында .2020% га түшкөндөн кийин, 30 жылдык кирешелүүлүк көтөрүлүп, азыр 3.964% ды түзөт. Бул демейдегиден жогору, бирок дагы эле 3 айлык түшүмдүүлүктөн төмөн. Типтүү чен структурасынын бул инверсиясы анын болуп көрбөгөндөй көбөйүп баратканына байланыштуу, бул рынокту тыкыр ээрчигендер боюнча.

2019-жылдын аягынан бери облигациялардын тынымсыз сатылып жатышынын себеби кирешелүүлүк ушунчалык көбөйдү. Чендер көтөрүлгөндө, туруктуу киреше инструменттери төмөндөйт. Карап көрүңүз iShares 20+ жылдык казыналык облигациялардын ETF эталондук көрсөткүчү үчүн бул цифралык диаграмма:

170 жыл мурун аны 4 долларга сатып алгандар бүгүн 100 долларга 41% арзандашы мүмкүн. Ал 91 доллардан төмөн түшүп кеткенине карабастан, инвесторлор инфляция менен күрөшүүгө аракет кылып жаткан ФРдин пайыздык чендер боюнча мүмкүн болуучу иш-аракеттеринин тобокелдиктери жөнүндө ойлонушу керек.

Инвестициялык кеңеш эмес. Билим берүү максатында гана.