GEдин ажырашынын артындагы математика. Бул партиялардын жыйындысы.

авиация

деп атала турган GE авиа бизнеси GE Aerospace, чыгарыла турган ишканалардын ичинен эң баалуусу болуп саналат. Ал көчөдө жана инвесторлор тарабынан "таажынын зергери" өнөр жай активи катары сүрөттөлөт. Иш жүзүндө айтканда, ал ырааттуу өсөт жана орточо киреше маржаларын өндүрөт дегенди билдирет.

Өсүү түшүнүү оңой. Эл аралык аба транспорту ассоциациясынын маалыматы боюнча, учактардагы адамдардын саны муундар боюнча жылына орто эсеп менен 5% өскөн. Ковид-19, албетте, акыркы эки жылда өсүү темпине зыян келтирди. Бирок баары нормалдаш керек. Адамдар саякаттоону жакшы көрүшөт.

GE авиасатуулары аба кыймылына ылайык өстү. Пандемияга чейинки он жыл ичинде сатуулар жылдык орточо 6% га өскөн. Операциялык пайданын маржалары бул аралыкта орточо дээрлик 21% түздү. Өнөр жай запастары үчүн орточо операциялык пайда маржасы

S&P 500
Бул убакыт аралыгында болжол менен 15% ды түзгөн. Бизнес үчүн жаман эмес.

Таажынын зергери болуу баары эле пайда эмес. Бул ошондой эле рыноктук абалы жөнүндө. GE бир өтмөктүү реактивдүү учактарды иштеткен реактивдүү кыймылдаткычтарда рыноктун болжол менен 75% үлүшүнө ээ.

Boeing

737 МАКС. Бул да жаман эмес.

Баррон анын анын ичинде GE Aerospace аэрокосмостук курдаштары менен салыштырылган

ичеги

(SAF.France). Комптар авиацияны 80 миллиард доллардан ашык акчага айлантты.

Саламаттык сактоо  

GE Aerospace сүрөттөлгөн Баррон анын улуу бизнес катары. GE HealthCare абдан жакшы бизнес катары сүрөттөлгөн. Уолл Стриттин аналитиктеринин баасы, бирок, адатта, 35 миллиард доллардан 45 миллиард долларга чейин. Бул өтө төмөн көрүнөт.

Чынын айтканда, GE компаниясын камтыган өнөр жай аналитиктери GE HealthCareге ашыкча кызыкпайт окшойт. Алар бул компанияны камтыбайт. Камтуу сыяктуу компанияларды камтыган аналитиктерге өтөт

Эбботт Laboratories

(ABT) жана

Danaher

(DHR).

Өнөр жайды камтуу кандайдыр бир деңгээлде бааларга таасир этиши мүмкүн. S&P 500 чөйрөсүндөгү саламаттыкты сактоо жабдууларын чыгарган компаниялар 18-жылга карата болжол менен 2023 эсеге соодалашарын карап көрөлү. Өнөр жай компаниялары болжолдуу кирешеден 16 эсеге жакыныраак соода кылышат. 

Циклдүүлүккө же рентабелдүүлүккө байланыштуу ажырымдын негизги себептери болушу мүмкүн. Бирок ажырым ошондой эле талдоочулар менен инвесторлордун ар кандай тармактарды дарылоого көнүшү мүмкүн.

45 миллиард доллар менен, GE болжол менен 60% ды түзөт

Siemens Healthineers

(SHL.Germany). Бул жерде бир нерсе: эки бизнестин өсүшү убакыттын өтүшү менен окшош болгон. Андан тышкары, акыркы үч каржы жылында GE Healthineers компаниясына караганда көбүрөөк операциялык киреше тапты. Баррон анын GEнин саламаттыкты сактоо бизнеси үчүн 55 миллиард долларлык бааны колдонгон.

Бул жөндүү окшойт. Эки фирма тең окшош иштерди жасашат: Алар көптөгөн диагностикалык жабдууларды жасашат. Ал эми скандоодо колдонулган кызматтар жана контраст каражаты сыяктуу нерселерди камтыган кайталануучу киреше - сатуунун 50% диапазонунда.

кубат 

Г.Е.Вернова аттуу энергетика бизнесин баалоо кыйын. Рентабелдүүлүк төмөн жана бизнес дагы эле татаал. Анда GEнин газ энергетикасы бизнеси, GE санарип менен бирге кайра жаралуучу булактар ​​бизнеси жана тармактык технологиялар бизнеси жайгашат.

Шамал эч кимге акча бербейт. Акыркы 12 айдын ичинде, GE,

Siemens Gamesa Энергиянын калыбына келтирилүүчү энергиясы

(SGRE.Spain), жана

Vestas Wind Systems

(VWS.Denmark) жалпысынан 2.4 миллиард доллар жоготкон.

Шамал бизнеси мынчалык жаман болушу керек эмес. Эл аралык энергетика агенттигинин маалыматы боюнча, шамал энергиясын өндүрүү кубаттуулугу жыл сайын эки орундуу темп менен өсүп жатат. Андан тышкары, шамалдын генерациясы ушул он жылдыктын калган мезгилинде ушундай темпте өсөт деп күтүлүүдө.

Өсүү жакшы, бирок инфляция, жаңылануучу салык кредиттери боюнча мамлекеттик саясаттын белгисиздиги, ошондой эле чыгашаларды төмөндөтүү үчүн кандайдыр бир продукттун көлөмүн алуу мүмкүн эместиги, мунун баары кирешени күтпөйт.

Ошентсе да, пайда бир күнү келиши керек. Эгерде тармак авиациялык ишканалар тапкан кирешенин жарымына жакынын операциялык пайда таба турган болсо, анда 14 миллиард доллар же 18 миллиард долларлык баа орточо өнөр жай бизнесинин соода кылган жерине жараша мааниге ээ болмок. Бул баа берүүнүн бир жолу. Баррон анын сатуу үчүн колдонулган бааны жана бизнести болжол менен 1 эсе сатууга баалады. S&P тармагындагы өнөр жай ишканалары 1.7-жылга карата сатууну болжол менен 2022 эсеге көбөйтөт.

Вернованын дагы бир чоң бөлүгү, GEнин газ турбиналык бизнеси кирешелүү. Ал өткөн жылы операциялык кирешеден дээрлик 900 миллион долларга жеткен.

Дүйнө жүзү боюнча 7,000ге жакын турбиналар иштейт. Жана алар узак убакыт бою иштешет, атүгүл дүйнө бүт күйүүчү майдан толугу менен ажырап калса да. Ал тургай, нөл көмүртек дүйнөдө турбиналык технология үчүн келечек бар. Алар суутек газын да күйгүзүшөт.

Ошентсе да, казылып алынуучу отундун эскирип кетүү коркунучу газ энергиясынан түшкөн кирешени бир нече эсеге төмөндөтөт. Баррон анын аны беш эсеге бааланган 2023 Ebitdaга же болжол менен 10 миллиард долларга баалады.

Бул ишканалар. SOTP баалоодо математика көп. Бухгалтердик баланска жана корпоративдик чыгымдардын кайталанышына оңдоолорду киргизүү менен биз акция үчүн 125 долларга жеттик.

Бөлүктөрдүн суммасын баалоо, албетте, жөн гана болжолдоо. Бир бааны башкасына салыштыруу бардык баалардын түшүү коркунучун алып келет. Алар да көтөрүлө алышат. Сенатор Джо Манчин (Д., В.В.) менен Сенаттагы көпчүлүктүн лидери Чак Шумер (Д., Нью-Йорк) климаттын өзгөрүшүнө каршы мыйзамдарды алдыга жылдырууга жол ачкан келишимге жетишкенден кийин, шамалдын баасы 20% га көтөрүлдү. .

Кандай гана математика колдонулбасын, GE акциясы бизге жагымдуу көрүнөт.

Al Root дарегине кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]