Ал Европанын Борбордук банкынын мурдагы президенти Марио Драгинин “эмне керек болсо да” убадасы менен катарга кирбеши мүмкүн, бирок төрага Жером Пауэлл шаршемби күнү Федералдык резервдик банк инфляцияны төмөндөтүү үчүн пайыздык чендерди тынымсыз жогорулатуу жана балансын кыскартуу менен жоголгон убакыттын ордун толтурарын ачыктады. төрт он жылдыктын жогорку чегинде иштеп жатат.
Облигациялар рыногу, сыягы, АКШнын борбордук банкы бул максатты ишке ашыра алат деп ишенет. Узак мөөнөттүү казыналык кирешелер Федералдык Ачык рыноктук Комитеттин быйылкы алты калган жыйналышынын ар биринде федералдык каражаттардын максаттуу диапазонун дагы чейрек пунктка көбөйтүүнү талап кылган жаңы божомолдорунан кийин төмөндөдү. Бул Пауэллдин акыркы көрсөтмөлөрүндө буга чейин убада кылгандан кийин күтүлгөн 0.25% -0.50% диапазонуна чейин, FOMCнин негизги саясат ченинин эки күндүк конфигурациясынан кийин жарыяланган чейрек пунктуна караганда алда канча маанилүү болгон. Конгресс.
30 жылдык казыналыктын кирешелүүлүгү 3.8 базистик пунктка (проценттик пункттун жүздөн бир бөлүгү) 2.442%га төмөндөдү. Бирок, эки жылдык нота, келечектеги Fed саясатын күтүү үчүн абдан сезимтал купон мөөнөтү, 6.6 базистик пунктка секирип, 1.934% га чейин, 2019-жылдын июнунан бери эң жогорку. Бул беш жылдык нотага дээрлик барабар болгон 10%, сессияда 2.18 базистик пунктка жогору.
Казыналык рыногундагы бул кадамдардын бардыгы кирешелүүлүк ийри сызыгынын эңкейишиндеги байкаларлык тегиздөөгө алып келет, бул рынок реалдуу өсүштүн басаңдашы менен бирге инфляциянын басымынын акырында басаңдашы менен бирге классикалык сигнал.
Фондулук рынок, өз кезегинде, ФРдин саясатынын бул өтө тыйылбаган көз карашын таң калыштуу түрдө бышыктап тосуп алды. Негизги орточо көрсөткүчтөр мурунку жоготууларды жокко чыгарып, FOMCдин чыгыш убактысы боюнча 2:3.77 жарыясынан кийин жана Пауэллдин кийинки пресс-конференциясы аркылуу көтөрүлдү. Негизги орточо көрсөткүчтөр үчүн XNUMX% га чейин аяктады
Nasdaq Composite
үчүн 1.55% чейин
Dow Jones өнөр жай орточо
эталон болуп жатканда
S&P 500
2.24% жогорулады.
Фонд рыногундагы кайра көтөрүлүү ФРСтин монетардык катаалдаштыруусу экономиканын өсүшүнө же кирешеге зыян келтирбестен инфляциялык басымды басаңдата аларын көрсөтүп турат. Мындай натыйжа абдан каалаган, бирок азыраак ыктымал.
Macro Intelligence Partners компаниясынын президенти жана негиздөөчүсү Джулиан Бригден белгилегендей, облигациялар жана биржалар өз көз караштары боюнча чөйрөлөрдө айланып келет. Карыз рыногу FOMCдин акыркы божомолдорунда болжолдонгон катаалдануу даражасын баалабай келет.
2023-жылдын акырына карата комитеттин чекиттик сюжети деп аталган баалоосу 2.4%дан 3.1%га чейин жана 2024-жылы 2.4%дан 3.4%га чейин, медианасы эки жылдын аягында 2.8%ды түзөт. Бул комитеттин 2.4% узак мөөнөттүү тең салмактуулук ченинен жогору болмок; которуу, жеңил эмес, катуу, акча.
Бригден телефон аркылуу берген маегинде фондулук биржа бул кыңыр көз карашка ашыкча ынтызар болуп көрүнөт. Пауэлл пресс-конференциясында ФРС финансылык шарттарды баалоо үчүн ар кандай көрсөткүчтөрдү карап жатканын белгиледи. Баалуу кагаздар рыногу өнүккөн бойдон калууда, Бригден ФРС күчөтүүнү улантат дейт.
ФРС быйылкы ар бир жолугушууда федералдык фонддун ставкасын 25 базистик пунктка көтөрөт деген чекиттик схемалардан тышкары, Пауэлл өзүнүн басма сөзүндө эгер инфляция күтүлгөндөй басаңдай албаса, экономика күчтүү бойдон кала бербесе, борбордук банк мүмкүн деп кошумчалады. ставкаларды дагы жогорулатуу. Шаршемби күнкү добуш берүү чендерди көтөрүүнү баштоо үчүн ФРдин шылуундугун баса белгилегендей, жарым пунктка жогорулатууну жактырган Сент-Луис ФРдин президенти Джеймс Булларддын каршы пикирин камтыды.
Бригден ошондой эле Россиянын Украинага каршы согушунун таасири ФРС да ставкаларды көтөрүүгө тоскоол болгон жок деп белгиледи. Өзүнүн пресс-конференциясындагы суроого жооп берип жатып, Пауэлл мойнуна алды, саясатты нормалдаштыруу эртерээк башталганы жакшы болмок, анткени жеткирүү чынжырынын көйгөйлөрү сыяктуу факторлор ФРС күткөндөй тез арада басаңдаган жок.
Акыр-аягы, Пауэлл ошондой эле ФРдин баалуу кагаздарын кармоонун экинчи айлампасы башталганын жарыялоого даяр экендигин баса белгилеген. Борбордук банк 8.9-жылдын март айында Ковид-2020 пандемиясынын башталышынан бери өзүнүн балансынын көлөмүн эки эседен ашык көбөйтүп, 19 триллион долларга жеткирди, бул каржы системасындагы ликвиддүүлүктү массалык түрдө кеңейтүүгө таасирин тийгизди.
Пауэллдин айтымында, FOMC 3-4-майдагы кийинки жолугушууда өзүнүн балансынын кыскарышы боюнча пландарын жарыялай алат. Ал баланстын агымы 2017-2018-жылдардагы мурунку эпизодго караганда тезирээк болорун жана борбордук банк баалуу кагаздардын мөөнөтү аяктагандан кийин жетүүгө уруксат бергенде эрте башталарын белгиледи. сандык азайтуу 2008-2009-жылдардагы финансылык кризиске жооп катары. Баалуу кагаздарды кармоонун кыскарышы бул жолу дагы бир же эки федералдык фонддун ставкасынын көтөрүлүшүнө барабар болушу мүмкүн.
Пауэлл ФРС рыноктук шарттарды эске алып, борбордук банк саясатты нормалдаштырып жатканда финансылык туруктуулукту колдой турганын баса белгиледи. Тарых ФРС саясатты катаалдатканда, аюу базарлары жана рецессиялар ээрчишээрин көрсөтүп турат.
Биржанын шаршемби күнкү саясат жарыясына катуу реакциясын эске алуу менен, ал эң жаманы акыркы эң жогорку көрсөткүчтөрдөн негизги орточо чегинүү менен арзандады деп эсептейт. Же бул жолу башкача.
Жазуу Randall W. Forsyth [электрондук почта корголгон]