"Бонд падышасы" Билл Гросс жакында Барри Ритольц менен отурганда "Чоң сүрөт" подкастынын эпизоду, миллиардер инвестор жана PIMCOнун негиздөөчүсү карыздан кийин ким падышалык кура аларына ишенбөөчүлүк менен караган.
"Мен эч ким келечектеги облигациялардын падышасы боло албайт деп ойлойм, анткени борбордук банктар негизинен рыноктун падышалары жана ханышалары", - деди Гросс. "Алар башкарат - алар пайыздык чендер кайда кетип жатканын аныкташат" деди ал.
Федералдык резерв азыр жогорку пайыздык чендерди каалайт, мүмкүн тез эле, жана АКШ пандемиядан чыга тургандай катаал финансылык шарттар, бирок 40 жыл ичинде жашоонун эң кымбат баасы. Айлык акы көтөрүлдү, бирок бензинге, азык-түлүккө, автоунаага, турак жайга жана башка баалар дагы өстү.
ФРдин март айындагы отурумунун протоколдору Шаршемби күнү Борбордук банктын инфляцияга каршы катаал позициясын, анын ичинде анын пландарын дагы кайталады 9 триллион долларга жакын балансын кыскартат анын эң ылдам темпинде.
Таң калыштуусу, мүнөттөр ошондой эле борбордук банктын ачык сатуусуна эшикти ачык калтырды $ 2.7 триллион ипотекалык баалуу кагаздар, мүмкүн болгон бузуу процесси боштукту толтурууну башка инвесторлор талап кылууда.
Батыш Ассет Менеджментинин ипотека жана керектөө кредити бөлүмүнүн башчысы Грег Хендлер: "ФРД инфляцияны төмөндөтүүгө абдан көңүл бурганы анык" деди. баш макаланын үчтөн бир бөлүгү Февралда инфляциянын негизги көрсөткүчү болгон керектөө бааларынын индекси жылдык ченди 7.9% түзгөн.
Шейшемби күнү жаңы окуу керек, Credit Suisse экономисттери март айындагы CPI 8.6% га чейин көтөрүлөт деп күтүшөт.
"Алардын турак жай базарына муздак суу ыргытуу ниети бар", - деди Хэндлер телефон аркылуу. "Чынында сиз оңдоону же ашыкча оңдоону көрө аласызбы? Менимче, мунун кандайдыр бир коркунучу бар».
Эмне өтө бийик
ФРСтин төрагасы Джером Пауэлл өткөн жайда ойногон Казыналыктын ири масштабдуу пандемиялык сатып алуулары менен ипотекалык облигациялардын үй бааларынын өсүшү менен түздөн-түз байланыш.
Бирок ФРС көп жылдар бою мындай карыздын негизги сатып алуучусу болуп келген жана Гросс подкаст учурунда айткандай, борбордук банк пайыздык чендердин үстүнөн бир топ үстөмдүк кылат. 2007-09-жылдардагы рецессиядан жана андан кийинки күрөөгө коюу кризисинен бери өкмөт АКШнын болжол менен 12 триллион долларлык турак жай карызы рыногунда маанилүү тиш болуп калды.
Көптөгөн америкалыктар муундардын байлыгын куруу үчүн үй сатып алуу үчүн каржылоого ишенишет. Турак-жай дагы экономиканын маанилүү сегменти бойдон калууда, демек, кийинки нерсе үчүн коюмдар жогору.
"Биз үй чарбаларынын таза байлыгынын олуттуу бөлүгүн үй капиталынан түзөрүн байкап жатабыз" деди Майк Рейнольдс, Glenmede компаниясынын инвестициялык стратегиясы боюнча вице-президенти жана кошумчалагандай, бэби бумерлер ири суммага ээлик кылат. эсептик 142 миллион АКШдагы жалгыз үй-бүлөлүк үй запасы.
"Бул экономиканын алдыга карай алсыз болушу мүмкүн болгон бир бөлүгү" деди ал MarketWatchке.
Төмөн пайыздык чендер - жана инвентаризациянын жетишсиздиги - пандемия учурунда мүлктүн баасынын жаңы рекорддорго чейин көтөрүлүшүнө алып келди. 19% жыл сайын январь айында. Ал эми кээ бир баалардын жогорулашы жеңилдете алмак 30 жылдык белгиленген пайыздык ипотека катары күтүлбөгөн жерден 5% жакындап, айлык ипотекалык векселдер кирешенин бир бөлүгү катары, көбүк доорунун деңгээлине жакындап калды.
Бул жерде азыр бардык аймактардын 88% ашыкча бааланган деп эсептеген S&P Global кредиттик рейтинг фирмасынын АКШ боюнча баанын өсүшүнүн кесепеттерин көрсөткөн карта.
АКШнын турак жайларынын көбү ашыкча бааланат
S&P Global Ratings
"Базарга ачык жана жакынкы кыйроо келип жатабы?" — деп сурады Рейнольдс. "Суроо менен сунуштун өз ара аракеттенүүсүн эске алганда, бул күмөндүү көрүнөт."
BofA Global стратегдери апрель айынын башында үй баасы быйыл 10% жана 5-жылы 2023% жогорулайт деп күтүшкөнүн айтышты, бул чакырык 2008-жылдан кийинки доордо үйлөрдүн курулбай калышына байланыштуу.
Ипотеканын ардагери Хэндлер "болжолдоолордун диапазону 2008-жылдагы кризистен берки эң кеңири" деп эскертти.
Ошол эле учурда, Fed сатып алган "агенттик" ипотекалык облигациялар рыногунун бөлүктөрү борбордук банк балансын тезирээк кыскартууга сигнал бере баштагандан бери кайра бааланган.
"2% жана 4% диапазонундагы төмөнкү пайыздык ипотека, алар жылды баштоо үчүн олуттуу кысымга дуушар болушкан, анткени рынок Fed жайында же жылдын экинчи жарымында колдоону артка тартат деп күткөн." деди Handler.
Башка жагынан алганда, анын командасы жогору купондор менен турак жай облигацияларын жактырат, Fed жигердүү эмес, аймактар, айрыкча, алар үй баасынын тез өсүшүнөн пайда.
"Тилекке каршы, Fed үчүн турак жай рыногу кызуу иштеп жатат" деди Хэндлер. Бирок турак-жай фондусу менен камсыз кылуунун өтө төмөн болушуна келсек, "ФРдин азыркы учурда жасай турган көп иши жок".
Dow Jones Өнөр жай Орточо
Địa,
Жума күнү пайда болду, бирок үч негизги биржа көрсөткүчү
SPX,
COMP,
жуманы 0.2% дан 3.9% га төмөндөп, ФРдин мүнөттөрү катаал каржылык шарттарды күтүүнү бекемдегенден кийин аяктады. 10 жылдык казыналык киреше
TMUBMUSD10Y,
Dow Jones Market маалыматтарына ылайык, жума күнү 2.713% га жетти, бул 5-жылдын 2019-мартынан берки эң жогорку көрсөткүч.
Келерки жумада инвесторлор Чикагонун Fed президенти Чарльз Эванс менен дүйшөмбүдөн баштап Fed чиновниктеринин үнүн угат. Бирок АКШдагы чоң нерсе экономикалык календары Шейшемби күнү март айындагы КБИнин окуусу менен келет, андан кийин жумушсуздук боюнча дооматтар жана бейшемби күнкү чекене сатуулар жана жума күнү өндүрүш жана өнөр жай отчеттору.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/the-housing-market-is-running-hot-can-the-fed-cool-it-before-it-crashes-11649507620?siteid=yhoof2&yptr=yahoo