"Мындай болушу мүмкүн эмес" деген үндөр сооданын кадимки дүйнөсүндө көптөгөн жабылган эшиктерди пайда кылганы менен, Силикон өрөөнүндөгү бизнес чөйрөсү нормалдуу эмес экенин баса белгилеп айтууга болбойт. Калифорниянын түндүгүндө ийгиликсиздиктин тажрыйбасы дайыма VC инвесторлоруна жагат, ошондой эле “бул мүмкүн эмес” деген кызыксыз бизнес идеялары.
Технологиялык мейкиндикте ийгиликсиздик сизге зыян келтирбейт, анткени ар бир технологиялык стартап тез эле бузулат. Андан тышкары, жеңишке ээ болуу сиздин көпчүлүк "бул мүмкүн эмес" деп жооп бере турган коммерциялык секириктерге аракет кылбай жатканыңызды билдирет, бирок мүмкүн эмес нерсе чындыгында мүмкүн экени белгилүү болгондо, бул укмуштуудай жакшы натыйжа берет.
Окуп жатып өрөөндөгү көнүмүш болгон эр жүрөк секириктерди эске салды Washington Post баяндамачы Кэтрин Рэмпеллдин Федералдык резервдин пайыздык ченинин көтөрүлүшү менен технологиялык сектордогу жумуштан бошотуулардын ортосундагы болжолдуу байланыш жөнүндө акыркы колонкасы. Рэмпеллдин айтымында, он жылдык плюс "өтө төмөн пайыздык чендер арзан акчанын толкунун жаратты", ошондуктан жогорку технологиялык баракчалар "каржылоону оңой эле тапты". Бул аны кароонун бир жолу, бирок Рэмпелл ФРдин кылганы технологиялык компаниялардын каржылоосуна реалдуу таасир этпейт дегенге макул болушу мүмкүн. Себеби, ал белгилегендей, бул компаниялар көптөн бери ийгиликтин «жеңил убадасын» гана беришкен.
ФРС жана пайыздык чендер жөнүндө айта турган болсок, биринчиден, борбордук банк Нью-Йорктун Рампеллинин мэри Адамс батирлерди арзан деп жар салгандай эле, акчаны "арзан" кыла албайт деп айтуу керек. Биз акчаны эмнеге алмаштырса болот деп карызга алабыз, ошол учурда базарлар Нью-Йорктогу батирлердин баасын (мурун кан) койгондой эле кредиттин чыныгы баасын да белгилешет. Эгерде ФРС чындыгында карыз алуунун баасын көзөмөлдөй алса, анда ал Манхэттендеги ижара көзөмөлү сыяктуу эле иштемек. Мааниси такыр жок. Базарлар ар дайым сүйлөйт.
Андан тышкары, Рэмпелл, сыягы, ФРСтин ставкасын өзгөртүү Силикон өрөөнүндө анча деле чоң мааниге ээ эмес деп макул болот. Ал дагы бир жолу белгилегендей, өрөөндөгү бизнести аныктаган стартап маданиятында ийгиликтин "алсыз убадасы" бар бизнес үстөмдүк кылат. Анын туура сыпаттамасы көрсөткөндөй, банктар аркылуу өз таасирин проектирлей турган ФРС банктар он фут мамы менен тийе албаган бизнести каржылоого көп таасир эте албайт.
Жогоруда айтылгандардын чындыгын биз билебиз, ФРС насыялоону манипуляциялоого аракет кылган банктар учурда алардын камкордугуна алынган депозиттер боюнча өтө аз өлчөмдөгү пайыздарды төлөп жатышат. Акыркысы бизге айткандай, банктар кредиттер менен эч кандай тобокелчиликке барышпайт, бирок Рампеллдин айтымында, Valley стартаптары ийгиликке жете турган "алсыз убада" бар. Башкача айтканда, стартаптар тобокелдүүлөрдүн эң кооптуусу. Эгерде банктар көпчүлүк учурда укмуштуудай ийгиликсиз болгон нерсени каржылашса, алар кудуретсиз болуп калмак.
Рампелл мындай деп жазат: «Бул [Силикон өрөөнү] бизнес моделдеринин көбү карыз алуу качандыр бир убакта кымбатка турган дүйнө үчүн курулган эмес». Бул жерде Рампелл жаңылып жатат. Ал, албетте, кредиттөө стартаптардын бизнес моделдерине эч кандай тиешеси жок экенин билет жана андан да маанилүүсү, анын VC менен эч кандай байланышы жок. каржылоо моделдер.
Жөнөкөй чындык, Силикон өрөөнүндө венчурдук капиталисттерге компенсация бере турган пайыздык чен жок. Алар мүмкүн болбогон нерселерге умтулган бизнести колдоп жаткандыктан, алар жакында жок болуп кетиши мүмкүн болгон нерселерге насыя бере албайт. Дагы жакшы, алар насыя бере алышпайт. Алар өтө аз жеңүүчүлөр VC фонддорун толтурган бардык утулгандар үчүн төлөй алышпайт. Эгерде VCs кредиттөө бизнесинде болсо, айрыкча, ФРС жөн жерден белгилөө аракети боюнча, алар мындан ары VC болуп калмак эмес. Мындай курулган каражаттардагы жоготуулар утуштарды жок кылуудан алда канча көп болмок.
Мына ошондуктан Рэмпеллдин ФРВ өрөөнүнүн начардыгынын булагы деген ырастоосу чындыкка дал келбейт. Андан да маанилүүсү жана мен акыркы китебимде белгилегендей, The Money Confusion, Valley VCs Fed иш-аракет кыла электе эле каржыланган стартаптарды күчөтүп жатышты. Технология тармагында каржылоо ар дайым укмуштуудай кымбат жана базарлар ар дайым борбордук пландоочулардын алдамчылык айла-амалдарынан жогору сүйлөшөт. ФРдин эмне кылганы маанилүү эмес.
Булак: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/11/20/the-federal-reserve-is-surely-not-the-cause-of-silicon-valleys-swinging-ax/