Доллар инвесторлордун качышы үчүн башка жер болгондо гана төмөндөйт

Текст өлчөмү

Автор жөнүндө: Десмонд Лахман Америкалык Enterprise институтунун улук илимий кызматкери. Ал мурда Эл аралык Валюта Фондунун Саясатты өнүктүрүү жана карап чыгуу департаментинде директордун орун басары жана Саломон Смит Барниде өнүгүп келе жаткан рыноктун башкы экономикалык стратеги болгон.

АКШ экономикасынын рецессияга карай сүрүлүп баратканын карап көрсөк, доллардын курсу жакында төмөндөй баштайт деп ынандыруу оңой. Бирок, адегенде Федералдык резервдин мурдагы төрагасы Пол Волкердин эсте калган бирин эстей кетели комментарийлер валюта рыногу жөнүндө. Доллардын арзандашы үчүн башка валютага карата түшүшү керек. Жок дегенде келерки жылы доллардын ролуна талапкерди табуу кыйын болот.

долларга жетти Июнь айында 20 жылдык эң жогорку көрсөткүч АКШ долларынын индекси (тикер: DXY) менен көрсөтүлгөн валюталар корзинасына каршы жана бейшемби күнү жыл башынан бери 10% дан ашык өскөн. Көбөйүүнүн негизги кыймылдаткычтарынын арасында АКШнын экономикасынын пандемиядан келип чыккан рецессиядан анын негизги соода өнөктөштөрүнө караганда алда канча күчтүү калыбына келиши болду. АКШнын экономикасы ысып кетүүнүн жана инфляциянын белгилерин көрсөткөндүктөн, Федералдык резерв системасы акыркы 30 жылдагы пайыздык чендердин эң ылдам өсүш темптерин камтыган акча-кредит саясатынын катаал позициясына өтүүгө аргасыз болду. Мурдагыдай эле, АКШда чет өлкөлөргө караганда алда канча жагымдуу пайыздык чендер доллардын баасын көтөргөн чет элдик капиталдын агылып кирүүсү үчүн магнит катары кызмат кылган.

АКШнын экономикасы азыр рецессиянын чегинде экендигинин белгилерин көрсөтүүдө. Финансы базарлары согуштан кийинки биринчи жарым жылдыктын эң начар көрсөткүчтөрүн көрсөтүштү. Натыйжада, Федералдык резервдик системанын учурдагы акча-кредит саясатынан баш тартууга аргасыз болушу убакыттын гана маселеси болуп калат окшойт. Эгер андай боло турган болсо, АКШнын жогорку пайыздык чендери капиталдын агылып келишин тарткандай эле, чет өлкөлөргө караганда азыраак жагымдуу ички пайыздык чендер капиталдын башка жакка агылышына алып келиши мүмкүн деп ойлошу мүмкүн.

Ошондой эле АКШ сунуштаган пайыздык чендердин төмөндөшү менен инвесторлор доллардын узак мөөнөттүү негизги алсыз жактарына көз жумуп коюшу мүмкүн деп ойлошу мүмкүн. Атап айтканда, алар өз көңүлүн АКШнын соода тартыштыгына жана өлкөнүн мамлекеттик карызы азыр түшүп жаткан жараксыз жолго бура башташы мүмкүн. Эгер андай боло турган болсо, инвесторлор доллардан качып баштагандыктан, доллар төмөндөп кетиши мүмкүн.

Бирок инвесторлор кайсы валютага качышат? Доллардын алсыз жактары бар экенине ынануу үчүн, дүйнөнүн башка валюталары да азап чегип жаткандай долларга караганда чоң кыйынчылыктар жок дегенде жакынкы келечекте.

Жок дегенде кийинки бир жыл ичинде евро долларга караганда жагымдуураак көрүнбөйт. Чынында эле, бардык перспективалар бар окшойт EUROPEAN экономика Кошмо Штаттардагыдан алда канча терең экономикалык рецессияны башынан өткөрөт. Орусия азыр аны үзөбүз деп коркутууда газ европалыктардын энергетикалык муктаждыктары үчүн абдан көп таянган экспорт. Ошол эле учурда Италиядагы жаңыланган саясий туруксуздук бизге еврозонанын эгемендүү карыз кризисинин дагы бир айлампасын алып келиши мүмкүн.

Кытай ренминби да азыр өзүнүн олуттуу көйгөйлөрүнөн жапа чегип жатат. Президент Си Цзиньпиндин нөлгө чыдамдуу Ковид стратегиясы буга чейин Кытайдын экономикасынын токтоп калышына себеп болгон. Бул өз кезегинде Кытайдын ири карыздарын ого бетер курчутууда менчик сектору. Эгер өткөн кандайдыр бир жол көрсөтүүчү болсо, Кытай өкмөтү бул көйгөйлөргө кайрадан экономикага кредитти тартуу менен жооп берет, бул ренминбиге катуу таасир этет.

Эгерде евро жана ренминби долларга кандайдыр бир олуттуу атаандаштыкты сунуштай албаса, ушуну, албетте, өтө карызга баткан өнүгүп келе жаткан рынок экономикалары жөнүндө да айтуу керек. Бүткүл дүйнөлүк банктын айтымында, биз толкунун көрүшүбүз үчүн убакыт маселеси гана өнүгүп келе жаткан базар Мунай жана азык-түлүк бааларынын уланып жаткан эл аралык шокунан улам келип чыккан дефолт.

Булардын бардыгы АКШнын экономикалык саяса-тын тузуучулер доллардын узак меенеттуу проблемаларына кецул бурууга тийиш дегендикке жатпайт. Тескерисинче, жок дегенде жакынкы келечекте доллардын өзгөрүшү мүмкүн эмес, анткени калган дүйнөлүк экономика биздикинен да начар абалда.

Ушул сыяктуу коноктордун комментарийлерин авторлор Barron's жана MarketWatch жаңылыктар бөлмөсүнүн сыртында жазган. Алар авторлордун көз карашын жана ой-пикирин чагылдырат. Комментарий сунуштарын жана башка сын-пикирлерди жөнөтүңүз [электрондук почта корголгон].