Доллар мындан да күчөйт. Эмне үчүн бул дүйнөлүк экономиканы кыйратышы мүмкүн.

Бирок жакынкы мөөнөттөгү сатуулар жана пайда тенденциялары доллардын бекемделишине байланыштуу найзанын учу гана. Валюта штаммдары пайда кылуучу потенциалдуу зыяндуу глобалдык экономикалык эффекттер алда канча чоң мааниге ээ. Бул тобокелдиктерге ыраазы болгон каржы кеңешчилери азыр отуруп, Федералдык резервдик банк пайыздык чендерди жогорулатууну уланта турганына көңүл бурушу керек, бул доллардын курсун ого бетер көтөрөт.

Өткөн жугуштуу оорулар. Көптөгөн Уолл Стрит стратегдери качан экенин эстеп калуу үчүн бизнесте көп убакыт болгон жок валюта кризиси 1987-жылы фондулук биржалардын кулап кетишине алып келип, Каржы министри Джеймс Бейкер Европадагы кесиптештери менен чукул соода жана валюталык жолугушууларды өткөрүүгө алып келди. Он жыл өткөндөн кийин, тай баты боюнча чуркоо дагы бир дүйнөлүк рынокко алып келди.

Валюта базарларындагы дислокация дагы бир жолу кыйроого алып келет. Акыркы 92 айда доллардын индекси 109ден 12га чейин көтөрүлдү. Евро, йен жана башка негизги валюталар долларга карата 20 жылдан ашык убакыттан берки эң төмөнкү деңгээлде турат. Кытай юаны акыркы убакта өзгөчө коркунучтуу. Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл а ого бетер кыраан позиция Өткөн жума күнү Джексон Хоулда кытай валютасы долларга карата эки жылдагы эң төмөнкү чекке түштү.

Майк Грин, Simplify Asset Management компаниясынын портфолио менеджери жаңы валюталык тобокелчиликке келгенде сөздү кыйнабайт. Доллардын күчөшү "дүйнөлүк рынокторду чындап дестабилдештирүүгө мүмкүндүк берет". Анын айтымында, "толук кризис" жөнүндө кооптонууга али эрте, бирок ал "менин дүйнөмдө, макро дүйнөдө көп адамдар доллар жана анын таасири жөнүндө айтып жатышат" деп кошумчалайт.

Германия сыяктуу мамлекеттер кризиске бет алды, жакында эле 30 жылдан ашуун убакыттан бери биринчи жолу ай сайын соода тартыштыгын жарыялашты, алсыз евронун күчөгөн импорттук баасына байланыштуу. Соода тартыштыгы сөзсүз эле кризистик шарттарды билдирбейт, бирок келе жаткан кышта Германия орус энергиясы менен камсыздоону токтотуп, валюталык кыйынчылыктарды күчөтүп, экономиканы үнөмдөөчү электр энергиясын кыскартат. 

Балким, эч ким Азиядагы, Жакынкы Чыгыштагы жана Африкадагы өнүгүп келе жаткан рынокторго караганда күчтүү доллардан жогото албайт. (Латын Америкасынын өнүгүп келе жаткан рыноктору, тескерисинче, ар кандай товарлардын оор экспорттоочулары болуп саналат жана мындай экспорттоочулар валюталык резервдерди чыңдоодон пайда көрүшөт жана алардын валютасынын да бекемделишине күбө болушат, бирок бул бир нерсеге алып келиши мүмкүн. Жаратылыш ресурстарынын каргышы). 

Африкада жана Жакынкы Чыгышта Нигерия, Гана, Египет жана Түркия сыяктуу мамлекеттер өз валюталарынын ого бетер тереңдеп кетүүсүнөн коргонуу үчүн доллар запастарын кыскартып жатышат. Шри-Ланка жана Пакистан сыяктуу көйгөйлүү жерлер Азияда буга чейин кысымга алынган жана бул аймактагы башка элдер да ошондой болушу мүмкүн.

Соолуган резервдер. Бул мамлекеттер кымбатыраак импорт үчүн төлөө үчүн чет элдик валюта резервдери аркылуу күйүп жатышат. Товарлардын кеңири ассортименти доллар менен бааланган жана энергиянын, тамак-аштын жана чийки заттын баасы бүткүл дүйнө боюнча экономикалык активдүүлүктү начарлатууда. Эл аралык Валюта Фонду (ЭВФ) жакында "өнүгүп келе жаткан рыноктордон топтолгон агылып чыгуулар (2022-жылга чейин) абдан чоң, болжол менен 50 миллиард долларды түзгөн" деп белгиледи.

Schroders компаниясынын инвестициялык стратеги Карим Эль Нокали Украинадагы согушту, андан кийин энергияга жана айыл чарбага болгон баанын көтөрүлүшүн көптөгөн мамлекеттер үчүн негизги чакырык катары көрсөтөт. "Согуш канчалык узакка созулса, ал ар кандай өнүгүп келе жаткан рыноктор үчүн ошончолук оорчулук жаратат" деп эскертет ал. 

Бирок валюта базарларындагы көйгөйдүн чоң бөлүгүн пайыздык чендердин “дифференциалына” да байланыштырса болот, анткени АКШ башка борбордук банктарга караганда пайыздык чендерди тезирээк көтөрөт. Валюталар туруктуу кирешелүүлүк эң күчтүү болгон базарларга агып кетишет. Ал эми Пауэллдин жума күнү айткан сөздөрүнө караганда, АКШнын эталондук чендери жакында күтүлгөндөн көпкө чейин жогорулашы мүмкүн. 

Пауэлл жума күнү Джексон Холлдо (Вэйо. Мындан XNUMX жыл мурун ФРСтин мурдагы төрагасы пайыздык чендерди ушунчалык жогору көтөргөндүктөн, терең рецессия алдын ала корутундуга айланган. Бул акыр-аягында өтө уялчаак ФРдин инфляциянын өтө узакка чейин бийик деңгээлде сакталып калышына жол бергендиктен, зарыл болгон. "(Пауэлл) баштоо/токтоо/баштоо курсунун көтөрүлүшү менен бир эле катаны жасагысы келбейт", - дейт Майкл Шелдон, RDM Финансылык Тобунун инвестициялык директору. 

Ошентсе да, Пауэлл, албетте, өтө чектөөчү акча-кредит саясаты менен байланышкан экономикалык тобокелдиктерди эске алат. BlackRock компаниясынын туруктуу кирешелүү стратеги Рик Ридер жума күнү кардарларына жазган нотасында мындай деп айткан: "ФРД инфляциянын азыркы жогорку деңгээлин көзөмөлгө алышы абдан зарыл болсо да, биз борбордук банктын катаалданууну ашыра аткарышы мүмкүн деп кооптонуп жатабыз. ”

Пауэлл инфляциянын циклин бузууга көңүл буруп жатканы менен, ал барган сайын байкалып жаткан экономикалык басаңдоону, ошондой эле өтө күчтүү доллар менен байланышкан тобокелдиктерди байкап жатат. (Өткөн жума күнү жакшы кабардын кичинекей белгиси катары, ФРСтин артыкчылыктуу инфляция көрсөткүчү болгон жеке керектөө чыгашаларынын негизги индекси (PCE) көтөрүлдү. жайыраак темп менен июлда күтүлгөндөн). 

АКШ дүйнөгө каршы. Бул жердеги чендердин мындан аркы көтөрүлүшү башка жерлердеги борбордук банктарды пайыздык чендердин айырмачылыктарын андан ары кеңейтпөө үчүн ченди жогорулатуунун шайкеш деңгээлин карап чыгууга алып келет. «Көптөгөн өнүгүп келе жаткан жана өнүккөн рыноктордо борбордук банктын саясаты экономикалык баш аламандыктын контекстинде анча мааниге ээ эмес. Алар чендерди төмөн кармап турууну каалашканда, алар өз валюталарын коргоого аргасыз болушат”, - дейт Simplify's Green. 

Албетте, АКШ экономикасы да күчтүү доллардан чоң пайда көрөт. Көптөгөн товарлардын баасынын өсүшү, мисалы, доллар алсызыраак болгондо, учурдагы инфляцияны дагы да жогорулатмак. Грин белгилегендей, “соода шарттары ачык эле АКШнын пайдасына өзгөрдү” Шродерс Эл Нокали ички акцияларга көңүл бурган инвесторлор чакан жана орто капиталдагы акциялардын салмагын жогорулата башташы мүмкүн деп болжолдойт. Кичинекей фирмалар чоң фирмаларга салыштырмалуу АКШда сатуунун көбүрөөк бөлүгүн алышат.

Экспортко таянган чоңураак фирмалар алдыдагы чейректерде чана тебүү кыйынга турушу мүмкүн. Экономикалык изилдөө фирмасы Бул тууралуу CEIC белгиледи 2022-жылдын июль айында жүргүзүлгөн сурамжылоодо "бизнес циклинин болжолу суралган сегиз экономиканын жетөөсү үчүн начарлады", Кытай экономикалык шарттардын начарлап баратканын көрбөгөн жалгыз негизги экономика. (Бирок Кытай андан да жаман болушу мүмкүн CEIC ойлогондон да).   

ФРС ички пайыздык чендерди жогорулатууну улантып жаткандыктан, чет өлкөдөгү экономикалык шарттар жакшыра электе начарлап кетиши мүмкүн. Бул кеңешчилерди кардарларынын глобалдык таасирин кыскартууга убакыт келдиби деген суроого алып келет. Бул оңой чакыруу эмес. Бир жагынан алганда, тышкы рыноктор биздикине караганда арзаныраак. Мисалы, экөө тең


Vanguard FTSE өнүгүп келе жаткан базарлар ETF

(тикер: VWO) жана


Авангард FTSE Europe ETF

(VGK) азыр Morningstar ылайык, 12 эсе аз форварддык киреше менен соода. S&P 500 боюнча эселенген көрсөткүч болжол менен 50% жогору, 18ге жакын.

Анткен менен өнүккөн жана өнүгүп келе жаткан рыноктордун экономикалык көз карашы туруктуу темп менен начарлап баратат жана Азия менен Европадагы рецессиялар биздикинен да тереңирээк болушу мүмкүн. Менин кардарларым үчүн бул дүйнөнүн башка өлкөлөрүндөгү инвестицияларды кармануу дегенди билдирет, бирок чет элдик фондулук жана облигациялар рынокторуна инвестициялар үчүн жаңы ассигнованиелер каралгандан бери бир топ убакыт өттү. Арзан жакшы, бирок тарых бизге арзан, бирок арзаныраак болушу мүмкүн экенин айтат.

Ошентип, тышкы рынокко чыгууга качан коопсуз болот? RDM Шелдон "долар акыры алсыраганда, биз чет өлкөлөргө инвестициялоо үчүн жакшы фон көрүшүбүз керек", - деп кошумчалайт: "Доллардын төмөндөшү тарыхый жактан тышкы рыноктордо жакшы натыйжаларга алып келген".

Жакынкы келечекте кеңешчилер дүйнөлүк экономикада дагы эле орун алган тобокелдиктерге көңүл бурушу керек. Жакынкы жылдардагы ачык мисалдар көрсөткөндөй, башка жердеги алсыздык АКШнын базарларында жана экономикасында да жугуштуу ооруга айланышы мүмкүн. 

Дэвид Стерман журналист жана катталган инвестициялык кеңешчи. Ал чуркайт Huguenot Financial Planning, New Paltz, Нью-Йоркто жайгашкан акы төлөнүүчү гана каржылык пландаштыруу фирмасы. 

Жазуу [электрондук почта корголгон]