2023-жылы инвестициялоо үчүн мыкты облигациялар

"Сенде гилас барбы?" — деп сурады досум Ральф телефон аркылуу.

Бул 2021-жылдын январь болчу. Калифорниядагы спорттук барлар жабылгандыктан, биз табигый түрдө корообузду бир үй кылып алдык.

"Жок" деп жооп бердим. Жана чынчыл мойнуна алды. «Бир гана пиво. көп сыранын».

"Көйгөй жок. Мен аларды алдым».

Менин досум дагы мини-чеги бар эле эң эле сонун эскичилдер. Анын жаратуулары коркунучтуу даамдуу болгон. Ал жасай баштады жана карылык Пандемияда убакыт өткөрүү үчүн чоңдорго арналган сонун суусундуктар.

Ал алып келген мараскинос гиластары анын коктейлинин сынчылардын баасын алууда аз эмес роль ойногон.

Саат беш болдубу? Жөн эле тамаша (көбүнчө). Биз дивиденд тилкесинде maraschinos жөнүндө айтып жатабыз, анткени биз акырында алча чогултууга арзырлык бир нече облигация каражаттары бар.

Төмөндө үч фондду карап көрөлү. Алардын бардыгын бирдей кирешелүү кудай башкарат. Бири күлкүлүү арзан:

DoubleLine кирешелүүлүгү (DLY), албетте, бул ай үчүн марасчино гилас сыйлыгын утуп алды. Аны "Бонд Кудайы" Джеффри Гундлах жана анын экипажы башкарат, 10% киреше алып, анын таза активинин наркына (NAV) 8% арзандатуу менен соода кылат. Чынында алча!

Бул кантип иштейт. DoubleLine ээлик кылган облигациялар DLYде $15.28 NAV түзөт. Бирок мен жазгандай, фонд бир акция үчүн 14 доллардын тегерегинде соода кылат.

Бул бизде 8% арзандатуу терезеси бар дегенди билдирет (сегиз балл-үч пайыз, тагыраак айтканда). Эгерде бул терезе жабылып калса, DLYнин эки эже-карындаш фондундагыдай, бул биз үчүн баанын жогору жагына барабар болот.

Доллар боюнча 92 цент үчүн Bond God менен минүү - бул таттуу келишим. Ал эми дагы бир нерсе бар. DLY иштейт 23% гана рычаг, ал жабык аягы облигациялар фонду үчүн төмөнкү аягында турат.

Бул азыр маанилүү, анткени Федералдык резерв (сиз уккандырсыз). дагы чендерди жогорулатуу. Бул DLY сыяктуу жабык фонддор үчүн капиталдын баасын жогорулатат. Ооба, DoubleLine сыяктуу насыяга татыктуу кийим арзан баада карыз алат, бирок анын чыгымдары акырында кыска мөөнөттүү тарифтерге байланыштуу.

Ошол эле PIMCO сыяктуу фирмага да тиешелүү. Агенттик таттуу келишимдерди алат, бирок байланыштар жана ишенимдүүлүк буга чейин гана бар. Кыска мөөнөттүү чендер жогорулай бергендиктен, алар PIMCOнун карыз алуу моделин кыйратышат.

Мына ушундан улам биз акыркы убактарда рычагга түшүп калдык. Биз кыска мөөнөттүү чендердин жогорулашына азыраак дуушар болгон облигация каражаттарын каалайбыз.

Эмне үчүн биз тандадык PIMCO динамикалык киреше фонду (PDI) беш жума мурун:

PDI колдонот көп рычагынын — 48%, тагыраак айтканда! Бул тарифтер төмөн болгондо сонун. 1% карыз алып, 7% табыңыз (айталы), бул слем-данк.

Бирок акча бүгүн кымбатыраак, кыска мөөнөттүү тарифтер 5% га жакындайт. Азыр да дагы PDI үчүн рычагдарды колдонуу мааниси бар — бул анчалык деле кирешелүү эмес.

PDI анда NAV үчүн премиум менен соода кылган. Биз каршы чыккандар муну анчалык деле мааниси жок деп эсептедик. Анын үстүнө биз акырында дайыма талап кылабыз арзандатуулар биздин CEFs.

Бирок чоң дивиденд! Көптөгөн киреше инвесторлору чоң баш кирешеге азгырылды. Биз бекем кармандык. Ал эми PDI беш жумада 5% төмөндөдү! Бул акылдуу болчу алыс болуу.

Бул келишимдер, чындыгында, CEFs үчүн уникалдуу болуп саналат. Өз ара фонддордон жана ETF аталаштарынан айырмаланып, CEFs акциялардын туруктуу бассейнине ээ. Бул алардын негизги активдеринин, NAVнын баалуулуктарына премиумдар жана арзандатуулар менен соода кыла алат дегенди билдирет.

Баалар акыркы чегине жеткенге чейин, облигация каражаттары, айрыкча, соода кылгандар акыларын PDI сыяктуу - мен үчүн "качуулар". Анткени, бизде доллардын 92 центке сатылган DLY сыяктуу гиластары болгондо эмне үчүн ашыкча төлөш керек?

Бретт, эмне үчүн DSL эмес — ал 11% төлөйт?! Бизде тактайдагы эң чоң түшүмдүүлүктөн эч качан өтпөй калган окурмандарыбыз бар экенин түшүнөм. Ооба, DSL 11% төлөйт. Бул DLY караганда бир аз көбүрөөк рычагдар (29% каршы 23%). Баары жакшы, бирок бул туруксуз каржы дүйнөдө мага бериңиз коопсуз фонду жана көп эсептик.

Анткени, аларды ошол эле адамдар башкарат! Баалардагы диспропорция анча деле мааниге ээ эмес. Биз кубаныч менен пайдаланабыз.

Облигациялар рыногунда 18 ай оор болду. Соодалар пайда боло баштады. Биз аларды марашино дивиденддеринен баштап жеткиликтүү болгондон тарта алабыз.

Бретт Оуэнс - инвестициялар боюнча башкы стратег Карама-каршы Outlook. Кирешелер жөнүндө көбүрөөк маалымат алуу үчүн, анын акыркы атайын баяндамасын акысыз көчүрмөсүнө алыңыз: Сиздин эрте пенсиялык портфелиңиз: чоң дивиденддер - ай сайын - түбөлүккө.

Ачыкка чыгаруу: эч ким