2 триллион долларлык криптовалюта рыногу инвесторлордун кызыгуусун жаратууда, АКШнын жөнгө салуучуларынын текшерүүсү

2009-жылы пайда болгон криптовалюталарды көзөмөлдөө так эмес. Байдендин администрациясынын жөнгө салуучулары 2021-жылы болжол менен үч эсеге өсүп, 2 триллион доллардан ашкан рыноктун эрежелерин тактоо үчүн иштеп жатышат, бул миллиондогон америкалык инвесторлорду тартуу жана финансылык туруктуулукка байланыштуу тынчсызданууларды күчөтүүдө.

Бул жерде ошол эрежелерди түзүү боюнча негизги суроолордун кээ бирлери:

cryptocurrency жана башка активдердин ортосунда кандай айырма бар?

Салттуу каржы системасы ортомчулардын — банктардын, брокерлердин, фондулук же товардык биржалардын жана активдерди башкаруучулардын айланасында курулган. Өкмөт жана тармактык жөнгө салуучу органдар инвесторлорду коргоо, адилеттүү жана тартиптүү рынокторду өнүктүрүү, каржылык көбүктөрдөн сактануу жана акчаны адалдоо же салык төлөөдөн качуу сыяктуу кылмыштардын алдын алуу үчүн мындай фирмаларды көзөмөлдөйт.

Бул көзөмөл соодалашуу менен келет. Банктар жана брокердик уюмдар мүмкүн болуучу жоготуулар үчүн акча бөлүүгө милдеттүү жана алардын кардарлары ким экенин билиши керек; ордуна, алардын эсеп ээлери өкмөт тарабынан колдоого алынган камсыздандыруу менен корголот. Ачык компаниялар стандартташтырылган бухгалтердик эсеп практикасын карманууга жана алардын каржысы жана операциялары жөнүндө маалыматты ачыкка чыгарууга тийиш; алмашуу, алар биржа жана облигациялар рынокторунда ликвиддүүлүктүн ондогон триллион долларга мүмкүнчүлүк алышат.

cryptocurrency жактоочуларынын арасында негизги ишеним технология мындай ортомчулар үчүн алмаштыруу жана ишеним зарылдыгын жок кыла алат.

Мындай түзүлүш мына ушундайча ишке ашат: Биткойн дүйнөнүн каалаган жеринде интернет байланышы бар каалаган эки адамга ортомчусуз бир нече мүнөттүн ичинде баалуулугун которууга мүмкүнчүлүк берет. Транзакциялар блокчейн деп аталган маалымат базасына жазылат. Ал бир эле программанын өзүнчө көчүрмөсүн иштеткен компьютерлердин тармактарында жалпыга ачык көрүнүп турат. Бул тармакта эч ким криптовалютаны жасалмалоосун же ошол эле биткойндорду эки эсе сарптабасын камсыз кылышы керек.

Криптовалюталарды жөнгө салуу керекпи?

Криптовалюта жактоочулары активдер салттуу ортомчулардын ролун азайтат деп айтышкандыктан, кээ бирлери банктар, баалуу кагаздар же инвестициялык фонддор сыяктуу жөнгө салынууга муктаж эмес дешет.

Бирок, көзөмөлдөөчү органдар менен эксперттердин айтымында, иш үстүндө дээрлик дайыма адамдар бар.

Көпчүлүк жаңы cryptocurrency инвесторлор сыяктуу соода аянтчалары аркылуу рынокко кирүү

Coinbase Global Inc.

же Gemini Trust Co. LLC. Бул компаниялар инвесторлордун долларларын алып, биткоинге, эфирге же башка ондогон санариптик белгилерге айландырышат. Алар жыйымдарды, активдерди сактоону талап кылышат жана кээде инвесторлорго кайтарымды сунуш кылган өнүмдөрдү чыгарышат.

"Децентралдаштырылган каржылоо" деп аталган тездик менен өсүп жаткан криптовалюталык тиркемелердин топтому, адатта, белгилүү бир колдонуучуларга алардын иштешине добуш берүүгө мүмкүнчүлүк берет. Алар көбүнчө программалык камсыздоону иштеп чыгуучулар тарабынан колдоого алынат жана транзакция үчүн акы алышат.

Ал эми биткоин сыяктуу тармактар ​​транзакцияларды ортомчусуз ишке ашыра алса дагы, мүчүлүштүктөр пайда болгон учурда негизги кодду өзгөртүү мүмкүнчүлүгүнө ээ болгон тейлөөчүлөр деп аталган кичинекей программисттер тобу бар.

Саясатчылардын айтымында, бул системалардын бардыгында адамдардын болушу кызыкчылыктардын кагылышуусу үчүн потенциалды жаратат жана көзөмөлдү талап кылат.

Көптөгөн криптовалюталык транзакциялардын кайтарылгыстыгы жана анонимдүүлүгү аларды шылуундар жана кылмышкерлер үчүн популярдуу кылат жана активдер 2021-жылы Colonial Pipeline Ltd. компаниясына тийген ransomware чабуулдарынын көбөйүшүнө түрткү болду. Криптовалюта рыногунун тез өсүшү, анын өзүн-өзү башкаруу жана анын кеңири каржы системасы менен бүдөмүк байланыштары да туруктуулукка тынчсызданууну жаратты. Ыкыктар көбүнесе крипто рыногунда камтылган болсо да, көбүрөөк адамдар аманаттарын активдер классына жумшаган сайын, реалдуу дүйнөгө жайылуу эффектилеринин потенциалы өсүшү мүмкүн.

Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссиянын төрагасы: "Тарыхтагы бир нече технологиялар, байыркы мезгилден бери, мамлекеттик саясаттын алкагында узак убакытка чейин сакталып калышы мүмкүн"

Гари Генслер

декабрда Wall Street Journal CEO кеңешинде билдирди.

Ким жооп бермек эле?

АКШда федералдык жана мамлекеттик агенттиктердин алфавит шорпосу каржы институттарын жана базарларды көзөмөлдөйт.

Банктар Федералдык резерв, Валюталарды көзөмөлдөө бюросу жана мамлекеттик банк комиссиялары тарабынан жөнгө салынат. Брокерлер, активдерди башкаруучулар жана биржалар SEC тарабынан көзөмөлдөнөт, ал ошондой эле ачык сатылуучу компаниялар үчүн ачыкка чыгуу талаптарын белгилейт. Фьючерс жана башка туундулар боюнча соода жайлар товардык фьючерстердин соода комиссиясы тарабынан жөнгө салынат.

сыяктуу акча которуу кызматтары

Батыш союз,

мамлекеттик башкаруу органдары тарабынан лицензияланат.

Бул агенттиктер эрежелерди жана жоболорду жазат, каржы рынокторуна мониторинг жүргүзөт, фирмалардын мыйзамды сакташын текшерүү үчүн инспекторлорду жиберет жана аларды бузган деп шектелген компанияларга же жетекчилерге каршы чара көрүшөт.

Криптовалюталардын кайсынысын жөнгө салышы керектигин жана алардын ыйгарым укуктары кандай болорун аныктоо - бул иш жүрүп жатат. Кээ бир жогорку деңгээлдеги саясатчылар учурдагы мыйзамдарда боштуктар бар экенин айтып, Конгрессти аларды толтурууга үндөштү. Ошол эле учурда, SEC жана CFTC мыйзамды бузуп же инвесторлорду алдаган деп эсептеген криптовалюталык долбоорлорду же соода аянтчаларын куугунтуктоодо жетекчиликти колго алышты.

Биткойнду кайсы агенттик жөнгө салат?

Буга чейин бир дагы агенттик эки ири криптовалютаны, биткоинди жана эфирди көзөмөлдөөгө толук юрисдикцияны ырастай элек, алар жалпы рыноктун 60% дан ашыгын түзөт.

Себеби, CFTC товарлардын накталай акча рыногун жөнгө салууга юридикалык ыйгарым укуктарга ээ эмес, бул активдер классы, кээ бир жөнгө салуучулар жана соттор биткоин жана эфир кирет деп сунуш кылышкан. Накталай акча рыногунда же товарлар же баалуу кагаздар сатуу жеринде төлөнүүчү жана алынган рынокто жалпы финансылык жөнгө салуучу жок.

Конгресс, кыязы, мындай ыйгарым укуктарды алуу үчүн CFTC үчүн мыйзам кабыл алышы керек. 

Казына департаменти көптөгөн инвесторлор биткойндорду сатып алуу жана сатуу үчүн колдонгон платформаларды акча которуу бизнеси деп эсептейт. Бул фирмалар негизинен штаттын өкмөттөрүнөн лицензия алышы керек, алардын кардарлары ким экенин билиши керек жана акчаны адалдоонун алдын алуу үчүн белгилүү чараларды көрүшү керек. Бирок алар салттуу фондулук же товардык биржаларга караганда алда канча азыраак талаптарга жана азыраак көзөмөлгө туш болушат.

Бирок CFTC биткойндор базарында алдамчылыкты көзөмөлдөөгө ыйгарым укуктарга ээ. Ал ошондой эле алмашууларды көзөмөлдөйт, мисалы

Чикаго Mercantile Exchange Inc.,

биткойндор жана эфир үчүн фьючерстик келишимдердин тизмеси.

Криптовалютанын башка түрлөрүн жөнгө салуучу органдар кандай карашат?

Бул алардын атрибуттарынан көз каранды.

Мисалы, Байдендин администрациясы стабилкоиндердин эмитенттерин жөнгө салууну пландаштырууда - алардын наркын доллар сыяктуу улуттук валютага байлап койгон криптовалютанын тездик менен өсүп жаткан бөлүгү - банктарга окшош, бирок жөнгө салуучу органдар Конгресстен адегенде ар тараптуу мыйзамдарды берүүнү суранышкан. 

Бирок криптовалюта индустриясынын алдында турган эң чоң суроо - бул актив баалуу кагаздын мыйзамдуу аныктамасына жооп береби же "башкалардын аракетинен алынган пайданы негиздүү күтүү менен жалпы ишканага акча салуу". Эгерде аныктама аткарылса, анда анын эмитенти, аларды саткан активдерди жана брокерлерди сунуш кылган ар кандай соода аянтчалары менен бирге SECде каттоодон өтүшү керек.

Бул SEC тести канчалык жөнөкөй?

SECтин башчысы мырза Генслер мыйзам мурунтан эле түшүнүктүү экенин айтат. Баалуу кагазды аныктоо үчүн колдонулган юридикалык тест 1946-жылы Жогорку Сот тарабынан түзүлгөн жана SEC аны 2019-жылы криптовалюталарга колдонуу боюнча көрсөтмөлөрдү берген. Агенттик ошондой эле баштапкы деп аталган катталбаган баалуу кагаздарды саткан айыпкерлерге каршы ондогон доо арыздарда жеңип чыккан. тыйын сунуштар.

Генслер мырза кайсы криптовалюталар, эгерде бар болсо, баалуу кагаздар эмес, ошондуктан агенттиктин ыйгарым укуктарына кирбейт деп айтуудан баш тартты. Бирок ал бир нече жолу ири криптовалюталык биржаларды агенттикте каттоодон өтүүгө үндөп, алардын платформаларында баалуу кагаздарды сунуштап жаткандыгы жогору экенин айтты.

Аны крипто платформалары колго алдыбы?

SEC менен алмашуу катары каттоо жай, кымбат жана бюрократиялык. Эч бир негизги cryptocurrency-соода аянтчалары мындай кылган эмес.

Тескерисинче, кээ бирлери америкалык кардарларды тейлөөнү токтотууга аракет кылышкан. Башкалар башкача мамиле жасашат. Мисалы, Coinbase бул активдерди соодалоого гана уруксат берет дейт "анын үчүн биз крипто активи баалуу кагаз эмес деген тыянак чыгаруу үчүн негиздүү күчтүү аргументтер бар экенин аныктайбыз".

Кырдаал негизги крипто-соода аянтчаларын айыптарды төлөөгө, таанымал токендерди тизмеден чыгарууга же кардарлардын жоготууларынын ордун толтурууга мажбурлай турган SECтин аткаруу аракеттеринин мүмкүнчүлүгүнө ачык калтырат. Бул алар ысык рынокто тез киреше алуу мүмкүнчүлүгү үчүн чуркап даяр болгон тобокелдик болуп саналат.

"Баалуу кагаздар болушу мүмкүн болгон нерселерди санап чыгуу абдан пайдалуу, бирок аларды баалуу кагаздар деп айтуу абдан пайдалуу", - дейт Дуглас Бортвик, INX Ltd., cryptocurrency фирмасынын башкы бизнес кызматкери, ал SEC менен катталган соода платформасын түзүү үчүн иштеген.

Жазуу Пол Кирнан ат [электрондук почта корголгон]