Техас муниципалдык облигациялар менен артка жылды

Саясий артка кайтаруу ар кандай формада болот. 12-жылдын 2022-сентябрындагы муниципалдык облигацияга киргизилген оңдоодо Техас штатынын Анна шаары тарабынан чыгарылган облигациялар боюнча расмий билдирүүдө алар солчулдар үчүн кумга чоң сызык тартышты. Калың тамгалар менен расмий билдирүүгө түзөтүүлөрдүн эки эле абзацы бул пункт болгон (тиешелүү эмес казан плитасы алынып салынган):

Андан ары мамлекеттик мыйзамдарды сактоо: Шаар Техас контролеру жүргүзгөн тизмеде… болгон же… Техас контролеринен же Техастын Башкы прокурорунан катты же башка суроону алган ар кандай тендерди же катышуучуну четке кагуу укугун өзүнө калтырат. каржы компаниялары энергетикалык компанияларга же ок атуучу курал субъектилерин же ок атуучу курал соода ассоциациясын басмырлаган практикасы, саясаты, көрсөтмөсү же директивасы бар компанияларга бойкоттошуу.

Президент Жорж Буш айткандай, “Техас менен аралашпагыла”. Муниципалдык облигацияларды чыгарууда саясат дайыма роль ойноп келген. Бул адатта жаңы мэриянын айланасына, суу жана канализация системасын жакшыртууга же жаңы мектепти каалаган мектеп райондоруна багытталган. Облигациялардын чыгарылышы колдоого ээ болгондон кийин, андеррайтерлер шаардын санын тыкыр текшерип жатышат. Андеррайтер(лер) тандалгандан кийин, сатуучу топ түзүлөт — адатта ондогон же андан көп фирмалардан турат. Анна, Техас милдеттенмелери боюнча, Роберт В. Бэрд & Ко. андеррайтер болгон. Нью-Йорктун солчул фирмалары же арыз берүүдөн убара болушкан жок же тапшырса, четке кагылды.

Мунун баары жеке муниципалдык облигация инвесторлоруна кандай таасир этет? Биринчиден, сиз азыр саясий ысытма учурунда муни андеррайтингди көрүп жатасыз. Эгерде келишим бир миллиард доллар же андан көп сумманы түзсө, анда региондук андеррайтердик фирмалардын чаканы тандалып алынышы мүмкүн, бирок ага тең менеджер керек. Бул ошондой эле саясаты Техас элинин саясатына карама-каршы келген чыгыш жээгиндеги фирмалар үчүн андеррайтингдик төлөмдөрдүн азыраак жана азыраак экендигин билдирет.

Муниципалдык облигациялардын кирешелүүлүгү, Бондленддеги башка бардык нерселер сыяктуу эле, былтыркыдан үч эседен ашык өстү. Алар жогору көтөрүлүп жатабы? Балким. Ошондуктан кошумча позицияларды алуу мааниси бар. Эч ким пайыздык чендердин чокусуна чыга албайт. Жалпы милдеттенме облигациялары, мамлекеттик колдоо бар мектеп облигациялары же камсыздандыруу сыяктуу кредитти өркүндөтүүнүн башка түрү менен карманыңыз. Кичинекей ооруканаларды, карылар үйлөрүн, чакан жеке колледждерди, конгресс борборлорун, музейлерди, унаа токтотуучу жайларды же шаарлар же калкы азайып бараткан штаттар тарабынан чыгарылган сатуу салыгы менен камсыздалган мунистерди карабаңыз.