(Bloomberg) - Грег Бекер өткөн жумада Лос-Анжелестеги чакырылган конференцияда кызыл креслодо отурду, буттары кайчылашып, бир колу абаны кесип өттү.
Көбү Bloombergтен окушат
SVB Каржы Группасынын башкы аткаруучу директору 1-мартта, анын фирмасы Лондондогу гала-галада Жылдын Банкы наамына талапкер болгонго бир күн калганда, "Биз эң татаал мезгилде мыкты каржы өнөктөшү болгонубуз менен сыймыктанабыз" деди.
Бир жумадан кийин эле баары бузулду.
SVB Федералдык Депозиттерди Камсыздандыруу Корпорациясынын кулашы жума күнү күтүлбөгөн жерден пайда болду, анын көптөн бери түзүлгөн технологиялык стартаптар кардар базасы депозиттерди тартып алган 44 сааттан кийин. Бирок анын тагдыры бир нече жыл мурун жабылган - пандемия башталганда Американы каптаган каржы маниясынын күчөшүндө.
АКШнын венчурдук капиталы колдоого алынган компаниялар 330-жылы 2021 миллиард доллар чогултушту, бул бир жыл мурунку рекорддон дээрлик эки эсеге көп. Кэти Вуддун ETFдери өсүп, Redditтеги чекене соодагерлер хедж-фонддорду кордоп жатышты.
Эң негизгиси, Федералдык резервдик банк пайыздык чендерди болуп көрбөгөндөй төмөн түшүрдү. Ал эми анын алкагында түп-тамырынан бери өзгөрүп, ал 2% дан жогору туруктуу инфляцияны көрмөйүнчө, аларды ошол жерде кармап турууга убада берди - натыйжада расмий божомолдор жок.
SVB венчурдук капиталдын кардарларынан ондогон миллиард долларды алды, андан кийин чендер туруктуу бойдон калат деп ишенип, бул накталай акчаны узак мөөнөттүү облигацияларга салды.
Муну менен ал түз эле капкан түздү.
Беккер жана Санта-Кларадагы мекеменин башка лидерлери, 2008-жылы Вашингтон Мутуалдан кийинки АКШнын тарыхындагы экинчи ири банктык банкрот, аны эмне үчүн жаш технологиялык ишканалардын туруксуздугуна байланыштуу тобокелдиктерден коргобогондугу менен эсептешүүгө туура келет. депозиттер жана активдер жагындагы пайыздык чендердин жогорулашынан.
SVB акыркы айларда өзүнүн кооптуу абалын кантип чечкени жана кардарларын тынчсыздандырган жоготууларды ачык жарыялоодон мурун 2.25 миллиард долларлык капиталдын инъекциясын күтүү жана бөгөт коюу менен жаңылыштыкпы же жокпу деген суроолор дагы эле бойдон калууда.
Ошентсе да, 1980-жылдардын башында башталган пайыздык чендердин ондогон жылдар бою төмөндөшү - SVB покер оюнунун үстүнөн түзүлгөндө - облигациялардын кирешелүүлүгү экономиканы кыйратпастан көтөрүлүшү мүмкүн деп айтууну рыноктун профессионалдарынын арасында адатка айлантты. Көрүнүп тургандай, америкалык керектөөчүлөр абдан жакшы иштеп жатышат, жумуш орундары көп.
Бул банктар, айрыкча ФРдин радарынан ылдый учуп бараткан кичинекей банктар азыр эң алсыз шилтемелер сыяктуу. SVB Уолл Стриттин Ковидден келип чыккан шоктон кийин дүйнөлүк экономиканын динамикасына көз жумганынын эң экстремалдуу мисалы болуп саналат.
Инвесторлор KBW Банк индекси 2020-жылдын мартынан бери бир жумада эң көп төмөндөп, кайсы мекеме болоорун күтүшпөйт.
Cleo Capital венчурдук фондунун башкаруучу директору Сара Кунст, SVBде "башка банктар аткара албай турган бир топ тобокелчиликтер бар болчу" деди. "Бул акыры алардын өлүмүнүн бир бөлүгү болду."
Cash Rich
2021-жылдын мартында SVBде көз арткан көйгөй болгон: анын кардарлары накталай акчага толгон.
Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, банктын жалпы депозиттери мурунку 12 айга салыштырмалуу жогору болуп, 124 миллиард доллардан 62 миллиард долларга чейин өстү. Бул 100% өсүш JPMorgan Chase & Co.дагы 24% өсүштөн жана Калифорниянын дагы бир мекемеси First Republic Bankындагы 36.5% секириктен алда канча ашып түштү.
Бекер 2021-жылдын май айында Bloomberg TV телеканалына берген маегинде: "Мен адамдарга ар дайым дүйнөдөгү эң мыкты банктын башкы директорунун жумушуна ээ экениме ишенем деп айтам, балким, эң мыкты CEO кызматтарынын бири."
Банктын жакында өсүп келе жаткан кирешеси туруктуубу деген суроого SVBге 1993-жылы кошулган Беккер жылмайып, технологиялык көрөгөчтөрдүн тилин сүйлөдү.
"Инновациялык экономика - бул эң жакшы жер" деди ал. "Биз анын так ортосунда болгонубуз үчүн абдан бактылуубуз."
Ошентсе да, FDIC 250,000 93 долларга чейинки банктык депозиттерди гана камсыздайт - жана SVB кардарларында андан да көп болгон. Бул SVBде сакталган акчанын чоң үлүшү камсыздандырылган эмес дегенди билдирет: ченемдик укуктук актыларга ылайык, 31-декабрга карата ички депозиттердин XNUMX% ашыгы.
Бир аз убакытка чейин бул экспозиция эч кандай кызыл желектерди көтөргөн жок. SVB анын каржылык абалын баалоодо жөнгө салуу тоскоолдуктарын оңой эле тазалады.
Бирок үстүртөн депозиттердин тез өсүү мезгилиндеги узак мөөнөттүү облигациялар боюнча олуттуу жоготуулар болгон, алар бухгалтердик эсептин эрежелеринин аркасында көрүнбөй калган. Ал 15-жылдын аягында төлөөгө чейин кармалуучу баалуу кагаздар боюнча 2022 миллиард доллардан ашык базарга карата жоготууга учурады, бул анын 16.2 миллиард доллардык капиталдык базасына дээрлик барабар.
Ошентсе да, банк январь айында төртүнчү чейректин жыйынтыгын жарыялагандан кийин, инвесторлор ишеничтүү болушкан жана Bank of America Corp. талдоочу ал "максималдуу басымдан өткөн болушу мүмкүн" деп жазган.
Көп өтпөй бул андай эмес экени белгилүү болду.
Tough Spot
Өткөн жуманын аягында болгон жолугушууда Moody's Investors Service SVB үчүн жаман кабарды айтты: банктын ишке ашпаган жоготуулары бул маселе менен тааныш адамдын айтымында, кредиттин рейтингин төмөндөтүү коркунучунда, бир денгээлден жогору болушу мүмкүн.
Бул SVBну кыйын абалга калтырды. Өзүнүн балансын бекемдөө үчүн, ал өзүнүн ликвиддүүлүгүн жогорулатуу үчүн облигациялардын салымдарынын көп бөлүгүн жоготууга учурашы керек - потенциалдуу аманатчыларды коркутуу. Бирок тик туруп, көп баскычтуу төмөндөө менен сокку жеп, ушундай эле көчүп кетиши мүмкүн.
SVB өзүнүн кеңешчиси Goldman Sachs Group Inc. менен бирге акыры портфелди сатууну жана 2.25 миллиард долларлык үлүштүк келишимди жарыялоону чечти, деди ички талкууларды талкуулоо үчүн атын атагысы келбеген адам. Аны баары бир шаршемби күнү Moody's төмөндөттү.
Ошол учурда ири инвестициялык фонддор жана хедж-фонддор акцияларда олуттуу позицияларды алууга кызыкдар экенин билдиришкен, деди ал.
Башкача айтканда, алар банк депозиттерге канчалык тез кан төгүп жатканын түшүнгөнчө, бул бейшемби күнү бир катар белгилүү венчурдук капиталдык фирмалар, анын ичинде Питер Тилдин Уюштуруучулар Фонду портфелдик компанияларга сактык үчүн акчаны тартып алууга кеңеш бергенден кийин начарлап кеткен.
"Тынч бол"
Ошол эле маалда, бейшемби күнү түштөн кийин, SVB өзүнүн эң ири кардарлары менен байланышып, анын жакшы капиталдаштырылганын, жогорку сапаттагы балансы жана "көп ликвиддүүлүк жана ийкемдүүлүк" бар экенин баса белгиледи, Bloomberg тарабынан каралып жаткан меморандумда. Беккер конференц-байланыш өткөрүп, анда ал адамдарды "тынч болууга" үндөдү.
Бирок алар кеч болуп калган.
SVB "банк ишинин негиздерине көңүл бурушу керек эле: окшош аманатчылар бир эле учурда окшош жолдор менен жүрүшөт" деди The Bancorpтун мурдагы төрагасы Дэниел Коэн. "Банкирлер ар дайым кардарларынын лоялдуулугун жогору баалашат."
Чалуудагы адамдын айтымында, вице-президент коомдук компаниянын кардары менен бир сүйлөшүүдө сценарийди карманып, эч кандай жаңы маалымат берген эмес.
Бул кардар бейшемби күнү активдерин диверсификациялоо үчүн накталай акчасынын бир бөлүгүн JPMorganга которууну чечти; транзакция SVB веб-сайтында чабыттоо үчүн эки саатка созулду жана дагы эле "иштелип жатат" деп белгиленген.
Ошол эле кардар жума күнү эртең менен көбүрөөк сумманы которууга аракет кылган, бирок акчаны өткөрүү аракети ишке ашкан жок, деди ал.
Тез кыйроо
Жума күнү кыйроо бир нече сааттын ичинде болгон. Бейшемби күнү акциялар 60% дан ашкандан кийин SVB пландаштырылган капиталды көтөрүүдөн баш тартты. Ошол маалда АКШнын жөнгө салуучу органдары банктын Калифорниядагы кеңселерине киришти.
SVB "коркунучтуу мекемедей капиталга ээ болгон эмес", - деди Уильям Исаак, 1981-жылдан 1985-жылга чейин FDICтин мурдагы төрагасы, жума күнү телефон аркылуу берген маегинде. «Ал башталгандан кийин аны токтотуу болгон жок. Ошондон улам алар аны жабууга аргасыз болушту».
Нью-Йоркто түшкө чейин Калифорниянын Финансылык коргоо жана инновация департаменти SVBди жаап, FDICти кабыл алуучу катары дайындады. Анда башкы кеңсе жана бардык филиалдар дүйшөмбү күнү ачылаары айтылган.
Бул маселе менен тааныш адамдын айтымында, SVB компаниясынын максаты компаниянын мүлкүн майда-чүйдөсүнө чейин сатууну талап кылса да, сатып алуучуну таап, келишимди аягына чыгаруу.
Стартаптын негиздөөчүлөрү, ошол эле учурда, алар айлык төлөй алабы деп тынчсызданышууда. FDIC камсыздандырылган аманатчылар дүйшөмбү күнү эртең менен кеч эмес өз каражаттарына ээ болот деп билдирди.
250,000 XNUMX доллардан ашкан SVB депозиттеринин суммасы: "аныкталбаган".
– Шридхар Натаражан, Сара Фриер, Кристал Це, Амелия Поллард, Макс Рейес, Джиллиан Тан, Макс Абелсон, Сонали Басак, Дженни Суране жана Кайли Лейнц жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/svb-spectacularly-fails-unthinkable-heresy-222710493.html