Азиянын валюталары, айрыкча Кытайдын юаны жана Япониянын иени акыркы жылдардагы эң кескин төмөндөп кетсе, жер шарынын башка тарабында евро акыркы беш жылдагы эң төмөнкү деңгээлге чейин төмөндөдү. Албетте, төмөндөөлөрдүн көбү бул жылы АКШ облигацияларынын кирешелүүлүгүнүн өсүшүнөн келип чыккан жашыл валютанын күчүн чагылдырат. Бирок валюталарды кыйратып жаткан башка, өзгөчө аспектилери бар.
Бул жерде бир аз теорияга бурулууга уруксат бериңиз. Саясатчылар трилеммага туш болушат; алар үч фактордун экөөсүн гана көзөмөлдөй алышат: ички акча-кредит саясатын, валюта курсун же капиталдын агымын. Көпчүлүк өнүккөн экономикаларда валютанын наркын же ички саясатты (көпчүлүк учурларда пайыздык чендер аркылуу) тууралоонун ортосунда тандоо калтырып, капиталдын эркин агымына жол берилет. Көбүнчө, бул эки акыркы ой карама-каршы келген учурда, ички саясат эмес, валюта жөнгө салынат.
Бул Японияда эң айкын көрүнүп турат, анда өткөн жумада иен долларга карата 130дан ашты, март айынын башынан бери 12% төмөндөп, 20 жылдагы эң төмөнкү көрсөткүч. Бул андан кийин дээрлик 1.8% төмөндөө менен чектелди
Жапон Банкы
10 жылдык мамлекеттик облигациялардын кирешелүүлүгүнүн чегин 0.25% деңгээлинде тастыктады. Бул кызыл сызык жаңы басылып чыккан иен менен көбүрөөк облигацияларды сатып алуу дегенди билдирет, валютаны төмөндөтөт.
Бул туруксуздуктун борбору катары эмес, туруксуз мезгилде бейиш катары каралып келген иен үчүн олуттуу өзгөрүүнү билдирет. Бирок Япония банкынын губернатору Харухико Курода бейшемби күнү борбордук банктын кирешелүүлүк ийри сызыгын көзөмөлдөө саясатын кайталады жана алсыз иенди Япониянын экономикасы үчүн оң деп баалады. Бирок бул жерде белгиленгендей бир ай мурун, BoJ агрессивдүү акча экспансиясы экономиканы көтөргөн жок. Чынында эле, алсыз иен кымбатыраак долларлар менен эсептелген мунайдын кымбатташынын жүгүн ого бетер күчөтүүдө.
Йендин төмөндөшү бүткүл Чыгыш Азияда, айрыкча Кытайда толкунданып, бул өлкөнүн ири шаарларын, анын ичинде Пекин менен Шанхайды виртуалдык түрдө жабуу менен өзүнө келтирилген зыяндын кысымын күчөттү. Анткен менен Кытайдын төрагасы Си Цзиньпин кабарлады чиновниктерге экономикалык өсүштү 5.5% түзүүнү буйруду Бул жылы АКШда биринчи орунга чыкты, деп билдирет The Wall Street Journal.
5.5-жылы 2022% өсүү деген түшүнүк чоң шаарлар Covid Zero блокадасына түшө баштаганда өлдү, деп жазат Лиланд Миллер, Кытайдын беделдүү Beige Book кеңешчисинин башкы директору электрондук катта.
Си Цзиньпиндин комментарийлерине карабастан, инвесторлор Кытайдан келе турган жылдын акырына карата өсүш болжолдоолорун этибарга албашы керек, - дейт Миллер. Чыныгы өсүш кийинки алты жумадагы Ковиддин бөгөттөөлөрүнүн көлөмү менен аныкталат. «Эгер сиз Кытайдын өгүзү болсоңуз, анда Пекинден бөгөт коюу жөнүндө кабарлар ашыкча болуп жатканын тилегениңиз оң. Бирок мен ага ставка койбойт элем», - деп кошумчалайт ал.
Ички абалдын начарлап баратканына карабастан, Кытай бийликтери апрель айынын ортосунан бери юандын курсунун кескин төмөндөшүнө, долларга карата болжол менен 3.9% га жол берүүнү чечти. Бул дүйнөлүк рынокторду дүрбөлөңгө салган 2015-жылдагы мини-девальвациядан берки эң кескин төмөндөө болду, дейт Юлиан Эмануэль, Evercore ISIнин башкы капиталы жана туунду стратеги, кардар билдирүүсүндө.
Миллер кошумчалайт, Кытайдын Элдик банкынын мандаты - юандын "салыштырмалуу туруктуулугун" "кыйынчылык деңизинде" сактап калуу. Бул суулар ички басымдын жогорулашынан, глобалдык борбордук банктын саясат ченинин көтөрүлүшүнөн жана АКШ долларынын көтөрүлүшүнөн улам бузулууда. Alpine Macro изилдөө отчетуна ылайык, кандайдыр бир деңгээлде, юандын арзандашы мурда жашыл валютага карата төмөндөп кеткен өнүгүп келе жаткан рыноктук валюталарды кууп чыгуу болуп саналат.
Айтор, юандын күтүлбөгөн жерден төмөндөшү Пекин кабыл алган башка ички акча-кредиттик жана фискалдык чаралардан (анын ичинде дагы инфраструктуралык долбоорлордон) кийин, газ педальын натыйжалуу басып, экинчи бутту тормоздо кармап туруу менен коштолду.
Ошол эле учурда, евро январь айынан бери 8% га жакын төмөндөп, 1.05 доллардын тегерегинде беш жылдагы эң төмөнкү чекке жетти. Россиянын Украинага чабуулу 24-февралда башталган, бирок жалпы валютанын арзандашы мурда эле башталган. Өткөн май айынын аягынан бери ал 14% дан ашык төмөндөдү.
Европанын Борбордук банкы Федералдык резервди ээрчип, ушул жайда өзүнүн негизги депозиттик ставкасын терс 0.5% дан көтөрө баштайт деп күтүлүүдө. Бул дагы эле ECB саясат ченинин эки толук пайыздык пункттан ашык 2.00% -2.25% диапазонунан төмөн калтырат, мында фьючерстик рынок учурда АКШнын борбордук банкы 26-27-июлдагы саясий жолугушуудан кийин федералдык каражаттардын максатын бекитет деп ойлойт. the CME FedWatch сайты.
ECB саясий табышмакка туш болууда. Орусиянын Украинага каршы согушу евроаймактын экономикаларына, негизинен мунай менен газдын кымбатташынан улам басым жасады. Бул өз кезегинде жалпы валютанын арзандашы менен ого бетер курчуп, доллар менен болгон товарларды дагы кымбаттады. Еврозонадагы инфляция жылдык 7.5% деңгээлинде жүрүп жаткандыктан, ECB өзүнүн саясаттык ченди терс аймактан алып чыгышы күтүлөт. Бирок күчтүү ички суроо-талап жок, дейт Альп Макро, экономикалык блок Кытай менен АКШга экспортко көз каранды, эгер бул эки экономика мүдүрүлсө, аксап калышы мүмкүн.
Күчтүү доллар болсо, ФРСтин инфляцияны ооздуктоо аракетине жардам берип, күтүлүп жаткан пайыздык чендердин көтөрүлүшүнө жардам берип жатат. Бирок АКШнын трансулуттук компанияларынын биринчи чейректеги кирешелери боюнча отчеттору көрсөткөндөй, доллар чет элдик кирешени артка тартат.
Кандай гана таасир болбосун, туруксуз валюта рыноктору облигациялар жана фондулук рыноктордо өз жолун таба турган туруксуз шарттарды чагылдырат. Ушул себептен улам, алар инвесторлордун радарларында болушу керек.
Уолл-стриттин өйдө жана ылдый жагын окуу:Катаал ай запастарга катуу сокку урат, бирок реалдуу экономиканы сактайт
Жазуу Randall W. Forsyth [электрондук почта корголгон]