Тарыхый биржалар ФРЖ жеңилдетмейинче төмөндөбөйт

Инвесторлор көбүнчө Федералдык резервди рыноктун бузулушу үчүн күнөөлөшөт. Fed көп учурда базардагы өзгөрүүлөргө да кол кабыш кылган экен. Изилдөөлөргө ылайык, 1950-жылга кайтып келсек, S&P 500 15 жолу кеминде 17% сатылган.

Вики Чанг,

Goldman Sachs Group Inc компаниясынын дүйнөлүк рыноктор боюнча стратеги. Ошол 11 учурдун 17инде биржа ФРС кайрадан акча-кредит саясатын жумшартууга өткөн маалда гана түбүнө жете алды. 

Бул чекитке жетүү азаптуу болушу мүмкүн. S&P 500 23-жылы 2022% га төмөндөдү, бул 1932-жылдан берки жыл ичиндеги эң начар башталышы. Индекс өткөн аптада 5.8% төмөндөдү, бул анын 2020-жылдын мартындагы пандемиядан кийинки эң чоң төмөндөшү.

Ал эми Fed жаңы гана баштады. Аны жактыргандан кийин 1994-жылдан берки эң чоң пайыздык ченди жогорулатуу шаршемби күнү борбордук банк инфляцияны басаңдатуу үчүн үстүбүздөгү жылы дагы бир нече жолу чендерди жогорулатуу ниетин билдирди. 

Акча-кредит саясатынын катаалдыгы, инфляциянын төрт он жылдыктын эң жогорку чегинде жүрүп жатканы менен көптөгөн инвесторлор экономика төмөндөп кетиши мүмкүн деп кооптонууда. Чекене сатуу, керектөөчүлөрдүн маанайы, үй куруу жана фабриканын активдүүлүгү боюнча маалыматтар бардыгын көрсөттү олуттуу начарлашы акыркы жумаларда. Ал эми корпоративдик киреше азыр күчтүү болсо да, аналитиктер алар күтөт кысымга алуу жылдын экинчи жарымында. FactSet маалыматы боюнча, бардыгы болуп 417 S&P 500 компаниясы биринчи чейректеги кирешелери боюнча инфляцияны айтышкан, бул эң жогорку көрсөткүч 2010-жылга чейин. 

Келе жаткан жумада инвесторлор экономиканын траекториясын өлчөө үчүн учурдагы үй сатуу, керектөөчүлөрдүн маанайы жана жаңы үй сатуу сыяктуу маалыматтарды талдап чыгышат. АКШ базарлары дүйшөмбү күнү, Juneteenth майрамына байланыштуу жабык.

"Менин оюмча, рыноктун төмөндөө темпи ушул темпте улана бербейт, бирок биз түбүнө жакындап жатабыз деген ойду ойлоп табуу абдан кыйын" деди.

Дэвид Донабедиан,

CIBC Private Wealth АКШнын башкы инвестициялык кызматкери. 

Донабедиан мырзанын айтымында, ал кардарларды "чөкпөнү сатып алууга" же рыноктун жакында айланат деп күтүү менен акцияларды арзандатууга сатып алуудан баш тартты. Жазалоочу сатуудан кийин дагы акциялар арзан көрүнбөйт, деди ал. Ал эми кирешелер боюнча божомолдор дагы деле келечекке өтө оптимисттик көз карашта, деп кошумчалады ал.

FactSet маалыматы боюнча, S&P 500 кийинки 15.4 айдагы күтүлгөн кирешеден 12 эсеге көп сатылып жатат, анын 15 жылдык орточо көрсөткүчүнөн 15.7ден төмөн. Учурда аналитиктер S&P 500 компаниялары үчүнчү жана төртүнчү чейректерде кирешенин эки орундуу пайыздык өсүүсү жөнүндө отчет беришет деп күтүшөт, деп билдирет FactSet.

Башка инвесторлор, эгерде саясаткерлер инфляциянын дагы бир күтүүсүз жогорку көрсөткүчүнө таң калышса, ФРС дагы агрессивдүү иш-аракет кылышы мүмкүн деп кооптонуп жатышат дешет. Мичиган университетинин айдын башында жарыяланган керектөөчүлөрдүн маанайын изилдөөсү көрсөткөндөй, үй чарбалары инфляция май айындагы 3.3%дан беш жылдан кийин 3% темпте болот деп күтүшөт. Бул январдан берки биринчи өсүштү көрсөттү. Май айында Эмгек департаментинин керектөө бааларынын индекси 8.6-жылдан берки эң ылдам өсүш болгон бир жыл мурунку айга салыштырмалуу 1981% га өстү.

"Биздин оюбузча, эгерде инфляциянын кийинки көрсөткүчү кайрадан өтө жогору болсо, ФРС [чендерди] дагы кескин көтөрүшү мүмкүн" деди.

Чарльз-Генри Моншау,

Сыз Банктын башкы инвестициялык кызматкери, электрондук почта комментарийлеринде. Бул акциялар сыяктуу кооптуу активдерге дагы басым жасашы мүмкүн, деп кошумчалады ал.

ФРС үстүбүздөгү жылы дагы пайыздык чендерди көтөрө баштаганда, ал андан чыгууга үмүттөнүп жатканын билдирди жумшак конууга, ал экономиканы инфляцияны ооздуктоо үчүн жетиштүү жайлаткан сценарий, бирок рецессияга түрткөндөй эмес. 

Акыркы жумалардын ичинде көптөгөн инвесторлор жана аналитиктер ФРС муну чече алат деп барган сайын пессимисттик маанайда болушту. Маалыматтар буга чейин экономикалык ишмердүүлүктүн муздаган белгилерин көрсөткөн. Көптөгөн аналитиктердин айтымында, чендин жогорулашы керектөөчүлөр жана бизнес үчүн насыянын баасын дагы жогорулаткандыктан, ФРС төмөндөөдөн качуу жолун элестетүү кыйын. 

ФРдин кадамдары "быйыл же келерки жылдын башында рецессия коркунучун жогорулатат жана алар чендерди мынчалык көпкө чейин көтөрө албай калуу коркунучун жогорулатат".

Дэвид Келли,

Бул тууралуу JP Morgan Asset Management компаниясынын башкы глобалдык стратеги шаршемби күнү журналисттер менен болгон конференцияда билдирди.

"Бир жылдын ичинде биз ФРС чендерди төмөндөтүү маселесин карап жаткан жолугушууну өткөрсөк таң калбайм", - деп кошумчалады ал.

Таң калыштуусу, акциялар рецессия учурунда жакшы иштебейт. Deutsche Bank изилдөөсүнө ылайык, S&P 500 24-жылдагы рецессия учурунда 1946% га төмөндөдү.

"Эгерде биз рецессияга кабылбасак, биз экстремалдык аймакка жакындап калабыз", - дейт Deutsche Bank стратеги

Джим Рейд

нотага жазган.

Инвесторлор үчүн күмүш сыр, ФРС акча-кредит саясатын жумшартууга багыт ала баштаганда, рыноктор тарыхый жактан оң жана тез жооп кайтарган, айрыкча, Голдман Сакстын анализине ылайык, алардын төмөндөшүнүн негизги себеби борбордук банк саясаты менен байланыштуу болсо.

Эч ким ишене элек нерсе - ФРД качан тиштерин алмаштырат жана бул арада экономика канчалык кысымга кабылышы мүмкүн.

"Жай абдан катуу болот деп күтөм" деди

Нэнси Тенглер,

Laffer Tengler Investments компаниясынын башкы инвестиция кызматкери.

Акане Отаниге жазыңыз [электрондук почта корголгон]