Акциялар кыйрадыбы? Жок, бирок бул жерде эмне үчүн бул аюу базары ушунчалык оор сезилет - жана бул тууралуу эмне кылсаңыз болот.

Биржа эмне үчүн төмөндөп жатат?

Пайыздык ставкалардын көтөрүлүшү башкы күнөөкөр. Федералдык резервдик система өзүнүн эталондук пайыздык ченди тарыхый чоң өсүштөр менен жогорулатып жатат - жана инфляцияны 2% максатына чейин кайтарууга аракет кылып, аларды көтөрүүнү пландаштырууда. Натыйжада, казына кирешелүүлүгү жогорулады. Бул инвесторлор мамлекеттик кагазга акчаны токтотуп, акциялар, корпоративдик облигациялар, товарлар же кыймылсыз мүлк сыяктуу кооптуу активдерге инвестициялоо мүмкүнчүлүгүн жогорулатуу аркылуу мурункуга караганда көбүрөөк таба алышат дегенди билдирет.

2008-жылдагы финансылык каатчылыктан жана 2020-жылдагы пандемиядан кийин ФРС жана башка борбордук банктар тарабынан берилген тарыхый төмөн пайыздык чендер жана мол ликвиддүүлүк акциялар сыяктуу тобокелдүү активдерге суроо-талапты көтөрүүгө жардам берген.

Майкл Ароне, State Street Global Advisors компаниясынын SPDR бизнесинин башкы инвестициялык стратеги, акция менен эле чектелбеген селлоффтун ушунчалык катаал сезилишинин себебинин бир бөлүгү болуп саналат.

«Алар акциялар арзандап, облигациялар азайып, кыймылсыз мүлк жапа чегип жатат деген ой менен күрөшүштү. Менин көз карашым боюнча, бул пайыздык чендер ушунчалык тездик менен өсүп жаткандыгы, натыйжада бардык жерде төмөндөө жана туруксуздук болуп жатат », - деди ал телефондук маегинде.

Бул канчалык жаман?

S&P 500 индекси ушул жылдын 23-январында 4,796.56 рекорддук жабылышынан 3% га төмөндөдү.

Бул чоң артка чегинүү, бирок бул адаттан тыш эмес. Чынында, бул кадимки аюу базарындагы чегинүү сыяктуу жаман эмес. Wells Fargo аналитиктери Экинчи Дүйнөлүк Согуштан бери өткөн 11 S&P 500 аюу рыногун изилдеп, төмөндөө орточо эсеп менен, 16 айга созулган жана терс 35.1% аюу-рынок кирешесин өндүргөн.

20% же андан көп төмөндөө (аюу базарынын кеңири колдонулган аныктамасы) 9-жылга чейинки 42 жылдын 1980унда же беш жылда бир жолу болгон, - деди Брэд МакМиллан, Шериктештиктин каржы тармагынын башкы инвестициялык кызматкери. эскертүү.

"Ойлорунун төмөндөшү биржада үзгүлтүксүз жана кайталануучу өзгөчөлүгү болуп саналат", деп жазган ал. «Бул контекстте бул эч кандай айырмасы жок. Жана бул эч кандай айырмаланбагандыктан, ар кандай төмөндөө сыяктуу, биз рыноктор кандайдыр бир учурда кайра калыбына келет деп күтсөк болот.

Алдыда эмне бар?

Көптөгөн базар ардагерлери мындан аркы туруксуздукка даярданып жатышат. ФРС жана анын төрагасы Жером Пауэлл сентябрь айындагы жолугушуусунан кийин саясатчылар келерки жылы да агрессивдүү түрдө пайыздык чендерди жогорулатууну улантууга ниеттенип, инфляция түшкөнгө чейин аларды төмөндөтпөй тургандыктарын билдиришти. Пауэлл инфляцияны көзөмөлгө алуу оор болорун эскертип, экономикалык өсүш тенденциясы төмөн жана жумушсуздуктун өсүшүн талап кылат.

Көптөгөн экономисттер ФРС экономиканы рецессияга батырбай туруп, инфляцияны жеңе албайт деп ырасташат. Пауэлл катуу төмөндөөнү жокко чыгарууга болбойт деп билдирди.

"ФРД ченди көтөрүү циклин кайда бүтөрүн так аныктамайынча, мен көбүрөөк туруксуздукка ээ болот деп күтмөкмүн" деди Ароне.

Ошол эле учурда, таштай турган бут кийим дагы болушу мүмкүн. Аналитиктердин айтымында, келерки айда боло турган үчүнчү чейректеги корпоративдик кирешелер боюнча отчеттук сезон акциялардын баасына терс басымдын дагы бир булагы болушу мүмкүн.

Strategas компаниясынын инвестициялык стратеги Райан Грабински өз нотасында: "Биз 2023-жылга карата кирешенин болжолу төмөндөө бериши керек деген ойдобуз" деп жазган. «Учурда бизде 2023-жылдагы рецессия ыктымалдыгы болжол менен 50% түзөт, ал эми рецессияда киреше орточо эсеп менен 30% га төмөндөйт. Кээ бир экстремалдык сценарийлер менен, мисалы, 2008-жылдагы каржы кризиси, киреше 90% төмөндөп кеткенде, орточо төмөндөө дагы эле 24% түзөт.

2023-жылдагы кирешенин консенсус баасы июнь айындагы эң жогорку көрсөткүчтөрдөн 3.3% га гана төмөндөдү, деди ал, "жана биз бул эсептөөлөр төмөн каралат деп ойлойбуз, айрыкча, 2023-жылдагы рецессиянын ыктымалдыгы ушул жерден жогоруласа," Грабински жазды.

Эмне кылуу керек?

Ароне дивиденддерди төлөп турган жогорку сапаттагы баалуу акцияларды кармануу инвесторлорго бороон-чапкындан туруштук берүүгө жардам берет, анткени алар туруксуздук мезгилинде жакшыраак иштешет деп айтты. Инвесторлор ошондой эле рыноктун кооптуу бөлүктөрүндө иштөө үчүн акча салуу мүмкүнчүлүктөрүн күтүп, портфелдерин коргоо үчүн диверсификациянын артыкчылыктарын колдонуп, тарыхый эталондук көрсөткүчтөргө жакындай алышат.

Бирок инвесторлор өз портфелдери жөнүндө башкача ойлонушу керек, анткени ФРС жеңил акча доорунан жогорку пайыздык чендердин мезгилине өтүп, сандык жумшартуу сандык катаалдаштырууга жол берип, ФРС балансын кичирейтүүдө.

"Инвесторлор катуураак акча-кредит саясатынан кандай пайда алып келе тургандыгы жөнүндө ойлонушу керек" деди ал.

Мунун аягы кандай болот?

Кээ бир базар байкоочулары инвесторлор жапа чеккени менен, адатта базардын түбүн белгилеген толук кандуу капитуляция али ишке аша элек, бирок жума күнкү сатуулар кээде дүрбөлөңгө түшкөнүн айтышат.

ФРСтин агрессивдүү пайыздык чендин жогорулашы рыноктун туруксуздугун козгоду, бирок кредиттик рыноктордо же башка жерлерде тыныгууга алып келген жок, бул саясатты түзүүчүлөргө тыныгуу берет.

Ошол эле учурда, АКШ доллары ФРСтин саясатынын позициясы жана доллардын токтоо үчүн коопсуз жер статусу менен шартталган негизги атаандаштарына каршы акыркы жумада бир нече он жылдыктын эң жогорку чегине чейин көтөрүлдү.

Доллардын тынымсыз митингиндеги тыныгуу "мага катаалдаштыруу цикли жана кээ бир коркуу сезими - доллар башпаанек болгондуктан - басаңдай баштаганын сунуштайт" деди Ароне. "Биз муну азырынча көрө элекпиз."