Алсызданган суроо-талап, инфляция жана жогорку пайыздык чендер бул рынокто инвесторлор туш болгон бирден бир тобокелчилик эмес. Бухгалтердик эсеп да тобокелдик болуп саналат жана бул мурункуга караганда бир топ чоң көйгөй болушу мүмкүн.
Айрыкча бир аймак текшерилүүгө татыктуу — деп аталган материалдык эмес активдер. Алар так ошондой угулат, аларга тийүүгө же сезүүгө болбойт, бирок гудвилл, соода маркалары, бренддер жана башка интеллектуалдык менчик түрүндөгү баланстарда жашаган активдер. 2008-09-жылдардагы финансылык каатчылыктан бери корпоративдик баланстардагы материалдык эмес активдердин баасы жарылып кетти. Бул экономикалык өсүштүн басаңдашы жана акциялардын баасынын төмөндөшү шартында активдердин арзандашы ыктымалдыгын жогорулатат.
Credit Suisse бухгалтердик аналитиги Рон Грациано материалдык эмес активдер азыр банктарды жана кыймылсыз мүлк фирмаларын кошпогондо, АКШнын 30 ири компаниясынын жалпы активдеринин 500%га жакынын түзөрүн эсептейт. Бул он жыл мурунку активдердин 5%дан бир аз көбүрөөк. Жүк ташуучу унаа же трактор сыяктуу материалдык активдерден айырмаланып, анын пайдалуу мөөнөтү бүтүп калат. материалдык эмес нерселер түбөлүккө созулушу мүмкүн- бир нерсе туура эмес болуп калса. Компаниялар материалдык эмес активдин "базасызданганын" же сатып алынгандан азыраак баасын билүү үчүн мезгил-мезгили менен сынап көрүшү керек.
Көп нерселер туура эмес болуп кетиши мүмкүн. Жогорку пайыздык чендер, төмөнкү өсүш болжолу, ал тургай, төмөнкү акциялардын баасы ошол активдердин баасына таасир этиши мүмкүн. "Бул материалдык эмес баалуулуктар, өзгөчө, алар өткөн жылы сатылып алынган болсо, бир топ башка баалар менен сатып алынышы мүмкүн", - деп түшүндүрөт Грациано.
Ал материалдык эмес каражаттардын рыноктук наркына катышын карап чыгууну сунуштайт. Коэффицент канчалык жогору болсо, активдердин начарлашы инвесторлорго ошончолук көп зыян келтириши мүмкүн. Ал жакында эле материалдык эмес активдери рыноктун 200% дан ашыгын түзгөн төрт компанияны баса белгилейт: фармацевтикалык компания
viatris
(VTRS), саламаттыкты сактоо кызматтарынын провайдери
TelaDoc Ден соолук
(TDOC), коопсуздук компаниясы
ADT
(ADT) жана программалык камсыздоочу
Айкындоо
(CLVT). Керектөөчү фирмалар
Post Holdings
(POST) жана
Coty
(COTY) да жогорку катышка ээ болгон — 160% диапазондо.
Viatris жана Clarivate алардын материалдык эмес нерселерин талап кылынгандай сынап көрүшкөнүн айтышты, ал эми Post жана ADT комментарий берүүдөн баш тартышты, ал эми Teladoc жана Coty комментарий берүү өтүнүчтөрүнө жооп берген жок.
Бул катыш жөн гана башталгыч чекит, дейт Грациано. Инвесторлор жогорку катышы бар компанияларды аныктагандан кийин, алар ар бир кырдаал үчүн уникалдуу тобокелдикти түшүнүү үчүн казып алышы керек. Же болбосо, инвесторлор материалдык эмес нарксыздануулар накталай эмес төлөмдөр болуп саналат жана алар келечекке багытталган биржа үчүн эч кандай мааниге ээ эмес деп ырастап, баланстык тобокелдикти таптакыр этибарга албай коюшу мүмкүн.
Graziano эсептегичтери материалдык эмес баалуулуктар мурда сарпталган акча каражатын билдирет жана материалдык эмес активдерин жазууга аргасыз болгон компаниялар нарксыздануу болгондон кийин бир нече жылдар бою рынокто начар иштешет.
Аларды этибарга албаңыз.
Жазуу Al Root at [электрондук почта корголгон]