Гарварддын окутуучусу жана атактуу жазуучу Викрам Маншараманинин айтымында, пассивдүү сооданын жарылуучу өсүшү, өткөрүп жиберүү коркунучу жана "атактылардын башкы директорлоруна" сокур ишеним жогорку технологиялык ысымдардын көбүрүп кетишине өбөлгө түздү.
Эми, "Боомбустология: Финансылык көбүктөрдү алар жарыла электе байкап көрүү" деген китебинде базардын көбүктөрүн байкап атаган автор, дагы бирөөсү чыгып кетиши мүмкүн дейт.
"Менин оюмча, пассивдүү инвестициялык көбүк пайда болду жана чындыгында бул жерде жарылуунун жана жарылуунун белгилерин көрсөтө башташы мүмкүн", - деди Маншарамани Yahoo Finance's Future Finance жөнүндө сүйлөп жатып. «Бизде көптөгөн секторлордо фундаменталдуу бааларга караганда агымдардын агымы болду. Анын бир бөлүгү бул индекстердин кээ бирлерине агылып жаткан чоң суммадагы акчалардын эсебинен гана шартталган.
Bloomberg Intelligence маалыматы боюнча, рыноктук салмакталган индекске же портфелге көз салган пассивдүү инвестиция азыр АКШда ачык сатылган акциялардын индексинин жарымынан көбүн түзөт. Каражаттар жарым-жартылай жарылуучу өсүштү байкашкан, анткени алар башкаруу ыкмасына жараша алда канча төмөн акы алышат. Бирок Гарвард университетинин окутуучусу болгон Маншарамани пассивдүү инвестициянын чоң таасири акциялардын баасынын бурмаланышына алып келди, рынок капиталдын агымы жана моментке негизделген алгоритмдер менен шартталган деп эсептейт.
Мисал катары ал экологиялык, социалдык жана башкаруу (ESG) маселелерине багытталган каражаттардын өсүшүн көрсөтөт. Refinitiv Lipper маалыматтарына ылайык, өткөн жылдын ноябрь айынын аягына чейин климатка байланыштуу маселелер боюнча маалымдуулуктун жогорулашынан улам ESGге багытталган индекстерге 650 миллиард долларга жакын акча төгүлүп, 2021-жылы рекорддук көрсөткүчкө жеткен. Бирок Маншарамани суроо-талап сөзсүз түрдө эмес деп эсептейт. рыноктогу сунушка дал келди.
Натыйжада, ESG мандаты бар фонддордон капиталдын агымы негизинен бир ууч акцияларда топтолуп, туруктуу инвестициялоо мүмкүн деп эсептелген фирмалардын бааларынын жогорулашына алып келди, деди ал.
«Ал каражатта алар алган акчаны токтото турган көп жерлер жок болчу. Ошентип, бул агымдар запастарды, балким, эгерде аларда ESG стилиндеги мания көбүгү болбосо, капталында кайнап жаткан деңгээлге жеткирди ”деди ал.
"Көзгө көрүнгөн логика"
Маншараманинин айтымында, баалардан айрылып калуу коркунучу жана атактуулардын башкы директорлорунун "жомок айтуу күчү" негизги мисал катары Тесланы (TSLA) бөлүп көрсөткөн. Башкы директор Илон Масктын компаниядагы чоң таасири жана потенциалдуу инвесторлорду “фантастикалык жаңы дүйнөгө” сатуу жөндөмдүүлүгү акцияны жогорулатып, фирманын негиздери менен инвесторлор компанияны баалаган баанын ортосундагы ажырымды жаратты, деди ал.
Социалдык медиа муну гана жогорулатты.
«Мындай көрөгөч логика бар, анын баары келечекте болот. Мунун баары келе жатат. Бизде толук өзүн-өзү айдайбыз, робот таксилерибиз бар, күн зоналарыбыз бар, батарейкаларыбыз бар... биз Марска бара жатабыз жана Марска машина жөнөтөбүз. Эмнеси болсо да, дөбөгө ишенгиси келгендердин баары ишенет. Бир мүнөттүк маанай өзгөрөт, сиз сезимдин тез өзгөрүп жатканын көрө аласыз "деди ал. "Менин оюмча, эгерде сиз акцияларды колдоп келген бул кысымдардын кээ бирлеринен кутулсаңыз, анда акция ошол жерде болмок эмес."
Тесланын акциясындагы акыркы кадамдар маанайдын өзгөрүшүнө ишарат кылышы мүмкүн. Фирма акыркы чейрегинде рекорддук киреше тапканына карабастан, акциялар өткөн күздө жеткен эң жогорку көрсөткүчтөрдөн 25% га төмөндөдү.
Маншарамани билдиргендей, башка жогорку технологиялык өсүштүн запастары электр унаа өндүрүүчүсү менен катар эле төмөндөп, баалардын жогорулоосунан коркуп, бааларды кайра түшүрүп, чындыкка жакындатты.
"[Менен] жогору баалар көбүрөөк суроо-талапка барабар, сиз өзүн-өзү канааттандыруу циклине ээ болосуз" деди ал. «Баса, бул дагы төмөндөйт. Төмөн баалар, суроо-талап аз, баалар арзандаса, суроо-талап аз».
Акико Фуджита - Yahoo Finance компаниясынын казыгы жана кабарчысы. Аны Твиттерден ээрчиңиз @AkikoFujita
Yahoo Финансылык каржылык жана бизнес жаңылыктарын окуңуз
Булак: https://finance.yahoo.com/news/stocks-are-starting-to-show-signs-of-cracking-and-bursting-harvard-lecturer-192107907.html