Фондулук рыноктун түбү төмөндөө тереңдегенине карабастан, ишке ашпай келет

Көптөгөн инвесторлор жана аналитиктер тарыхый артка кайтууларга көз чаптырып, S&P 500 индексин аюу рыногунун чокусуна алып келген учурдагы төмөндөө дагы деле бара турган жол бар деп эсептешет. 

Индекс 19-январдагы рекордунан 3% га төмөндөдү, бул 20-жылдын мартында башталган бука рыногун токтотот. Deutsche Bank билдиргендей, рецессиясыз болгон типтүү артка кетүү. 

Бирок Федералдык резерв дагы эле пайыздык чендерди көтөрүү кампаниясынын алгачкы баскычтарында турат, демек, финансылык шарттар кийинки айларда дагы катуулайт жана акцияларга көбүрөөк басым жасайт. Доу Джонс базарынын маалыматтарына ылайык, көпчүлүк адамдар борбордук банк экономиканы рецессияга алып келбестен, ставкаларды көтөрө аларына ишенишпейт, бул мезгилде запастар 30-жылга чейин 1929% га төмөндөп кеткен. 

Маалыматтар быйылкы жылыш, оор болсо да, мурунку төмөндөө учурунда байкалган инвестициялык жүрүм-турумдагы жылыштардын түрүнө алып келе электигин көрсөтүп келет.

Инвесторлор баалуу кагаздар рыногунда өз портфелдеринин чоң бөлүгүн улантууда.

Америка Corp банкы.

Ушул айда анын жеке кардарларынын портфелдеринин орточо 63% акцияга арналганын айтты, бул 2008-жылдагы финансылык кризистен кийинкиге караганда, алардын портфелдеринин 39% гана акциялары болгон. 

Күтүлгөн рыноктун туруксуздугунун өлчөмү мурунку сатуулар учурунда бузулган деңгээлден бир топ төмөн бойдон калды. Cboe өзгөрүлмөлүүлүгү индекси же VIX 40-жылдын мартындагы, 2020-жылдын ноябрындагы жана 2008-жылдын августундагы сатылуу учурунда 2011тан бир топ жогору секирип кетти. Ал быйыл ал деңгээлден жогору жабыла элек.

Инвесторлор базардын эң көп кыйраган жерлеринен шашылыш түрдө чыга элек. FactSet маалыматы боюнча, ARK Innovation биржалык фонду өзүнүн тарыхындагы эң начар кирешесин жеткирүү жолунда жүргөнүнө карабастан, быйыл 1.4 миллиард доллар таза агылып кирди. Инвесторлорго Nasdaq-100, ошондой эле жарым өткөргүчтөрдүн запастары боюнча өсүүчү коюмдарды көбөйтүүнүн жолун сунуш кылган левередждүү ETFs быйыл миллиарддаган доллар агымын тартты.

"Биз дагы эле базарлардан көбүктү кетиришибиз керек" деди

Коул Смид,

Smead Capital Management компаниясынын президенти жана портфолио менеджери. 

Башка көптөгөн инвесторлор сыяктуу эле, Смид мырза инфляциянын өсүшүнө жана өсүштүн басаңдашына туруштук бере алат деп эсептеген жагымдуу баалары бар бизнести аныктоого аракет кылып келет. Бир компания мистер Смид карап келген

Starbucks Corp..

, анын акциялары фирма мурда ээлик кылган. Бирок баалуу кагаздар рыногундагы дээрлик бардык нерселер сыяктуу эле, кофе чынжырынын акциялары быйыл арзандады. 

Starbucks акциялары 37% га төмөндөдү, бул 2008-жылдан берки эң начар жыл. S&P 500 бир жыл ичинде 18% ылдыйда жана жума күнү жетинчи түз жумалык жоготууларды жарыялады — анын 2001-жылдан берки эң узак сызыгы. 

"Жагдайлар жакшыра электе начарлай берет" деди Смед мырза.

Көптөгөн инвесторлордун азыр этият болушунун бир себеби? Өсүп бараткан инфляция. ФРС үстүбүздөгү жылдын башында 1980-жылдардан берки эң ылдам өскөн инфляцияны ооздуктоого аракет кылуу үчүн пайыздык чендерди көтөрүүдө. Ал "жумшак конууну" көздөйт, башкача айтканда, инфляцияны ооздуктоо үчүн экономиканы басаңдатуу, бирок АКШны рецессияга учуратпоо үчүн.

Көптөгөн инвесторлор акча-кредит саясатын катаалдаштыруунун мурунку циклдеринин негизинде борбордук банк ийгиликке жете албайт деп кооптонушат. 

Сент-Луис федералдык резервдик банкынын изилдөөсүнө ылайык, 1980-жылдарга кайрылып, АКШ ФРС пайыздык ченди жогорулатуу кампаниясын баштаган алты жолудан төртөө рецессияга туш болгон. Бул жолу борбордук банктын алдында баалардын көтөрүлүшүн көзөмөлгө алуу аракети бар, ал эми Орусиянын Украинага басып кириши жана Кытайдын нөл-Ковид саясаты бүткүл дүйнө жүзү боюнча жеткирүү чынжырынын үзгүлтүккө учурашына жана инфляциялык басымга кошулат.

"ФРД ички суроо-талапты олуттуу төмөндөтпөстөн инфляцияны басаңдатууга тозокто эч кандай мүмкүнчүлүк жок" деди.

Дэвид Розенберг,

Rosenberg Research компаниясынын президенти жана башкы экономисти.

Розенберг мырза кошумчалагандай, ал ФРС акча-кредит саясатын катаалдатканга чейин рыноктор түпкүрдүн түбүн табуу кыйынга турат деп эсептейт, же ал инвесторлорду рецессия коркунучуна дуушар болбостон инфляциялык басымды төмөндөтүүдө ийгиликке жетет деп ишендирди. 

Башкалары акциянын төмөндөшү азаптуу болсо да, мурдагы аюу базарларынын деңгээлине жете электигин белгилешет.

Ned Davis Research компаниясынын маалыматы боюнча, 1929-жылга кайтып келсек, S&P 500 аюу рыногунда орточо 36% га төмөндөгөн. 

Слеффтун аягы "эң сонун сатып алуу мүмкүнчүлүгү болот, бирок мен ал учур эртең сөзсүз болот деп ойлобойм" деди Смед мырза. 

Акане Отаниге жазыңыз [электрондук почта корголгон]