(Bloomberg) - 2020-жылдагы бука рыногун башынан өткөргөн ар бир адам билет: инвесторлор, айрыкча чекене соодагерлер, ашказандын катуу оорушу мүмкүн. Бул жерде жана азыр канчалык караңгы болсо да, туннелдин аягында жарык чагылат.
Көбү Bloombergтен окушат
Бул пандемияда, катаал рецессиянын ортосунда акциялар көтөрүлүп, үйдө отурган алып сатарлар экономика кайра көтөрүлгөндө генийлер сыяктуу көрүнгөндө иштеди. Эми, Жером Пауэллдин Федералдык резервдик системасы инфляция согушун жеңе аларына ишеним көрсөтүп жаткандыктан, ошол эле дух S&P 500 көрсөткүчүн төрт айдын ичинде дээрлик 17% көтөргөн митингди кабарлап жаткандай.
Элдин булактан алынган дагы бир эпизоду? Балким. Nasdaq 100 түз бешинчи жумага даярданып, S&P 500 негизги диаграмма деңгээлине карабастан, кирешелер кар жаап баштады. Дагы бир мүмкүнчүлүк, 2022-жылдын түп-тамырынан бери башкача фонуна карабастан, бир бактылуу эпизоддун эскерүүлөрү экинчисинде кооптуу коюмдарды билдирет. Кандай гана себеп болбосун, эритүү үчүн шашылыш.
"Бул FOMO күнү", - деди Ким Форрест, Bokeh Capital Partners компаниясынын негиздөөчүсү жана башкы инвестиция кызматкери. "Элдер "Кап, сагындым. Мен дагы 15% төмөндөйт деп ойлогом». Биз өтө пессимисттик маанайда болдук».
Бул беш жума мурун болгон маанайдагы 180 градуска өзгөрүү, Уолл-стриттин дээрлик бардыгы экинчи жарым жылдыктын кайра көтөрүлүшүнө чейин жылдын орой башталышын күтүшкөн. 2021-жылы популярдуу болгон чекене соода-сатыктардын баары өлүмгө дуушар болгон, ал эми кесипкөй алып сатарлар үлүштүк позициясын сөөккө чейин кыскартышкан. Экономикалык кыйынчылык учурунда туруктуулугун издеген облигациялар кимдир бирөө каалаган нерсе болчу.
Тескерисинче, бул спекулятивдүү акциялар ушул убакка чейин жетишкендиктерди темпте алды. Күнүмдүк соодагерлер топ-топ болуп кайтып келишти. Жок дегенде, бир өлчөм менен, алар базарда мурдагыдан да көбүрөөк колдорун сынап жатышат. JPMorgan маалыматына ылайык, запастардагы жана биржада сатылган фонддордогу чекене соода заказдары январь айынын аягында рыноктун жалпы көлөмүнүн 23% ын түздү, бул 2021-жылдагы мем жиндилиги учурунда жеткен жогорку көрсөткүчтөн жогору.
Митингдин ылдамдыгы тыныгууга жардам бере албайт, анткени өткөн жылдагы туруктуу капиталдык аванстын ар бир аракети түптөлгөн. Федералдык резерв шаршемби күнү сегизинчи жолу жолугушуу үчүн тарифтерди көтөрдү жана Пауэлл "дагы бир нече" көтөрүлүштөр күтүп жатканын айтты. Инфляция жогору бойдон калууда, экономикалык өсүш басаңдап, өлкөнүн айрым ири компанияларында жалдоо салкындоодо. Болжолдонгон киреше рецессиясы жүрүп жатат. Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, төртүнчү чейректеги отчеттук сезондун жарымында S&P 500 компанияларынын кирешеси 2% га кыскарды.
Өткөн жылы биржа портфелдерине келтирилген зыяндын бардыгына карабастан, 2023-жылы башталган тарыхка салыштырмалуу баалар дагы эле жогору көрүнгөн. Nasdaq 100 азыр 27 эсе пайда менен соодаланып, алар көбүрөөк шишип кетти.
Жакынкы мөөнөт да анча деле келечектүү көрүнбөйт. Ички дүң продуктунун өсүшү 1-жылы 2023% га чейин көтөрүлүп, кийинки жылы 1.2% га чейин өсөт деп болжолдонууда. Капитал аналитиктеринин учурдагы баалоолору бул жылы S&P 500 кирешесинин өсүшүн 1% дан төмөн койду - жана көптөр бул дагы эле өтө жогору деп ойлошот. S&P 500 2023-жылы кайда аяктайт деген сатуу тараптагы күтүүлөр жыйырма жылдагы эң пессимисттик.
"Бул жердеги коркунуч, акциялардын кирешенин эселенген деңгээлинен өтө эле алыс болуп кетиши жана бул жерден жогору деңгээлди колдобойт" деди Джордж Катрамбон, DWSдин Americas Trading башчысы. "Инвесторлор ФРД дагы эле чендерди жогорулатып жатканын эстен чыгарбашы керек."
Ошентсе да, ошол караңгылык боюнча чечим кабыл алган инвесторлор рыноктун көтөрүлүшүнө байкоо салууга аргасыз болушкан. Голдман Сакстын эң кыска акцияларынын корзинасы 30-жылы 2023% дан ашты, бул S&P 500дун дээрлик 9% га өсүүсүн жеңилдетти.
Bespoke Investment Group компаниясынын глобалдык макростратеги Джордж Пиркстин айтымында, өсүш варианттары да митингди күчөтүп жатканына бир нече далилдер бар. Ал белгилегендей, чалуулардын көлөмүнүн көбөйүшү чекене инвесторлор кирешени көбөйтүү үчүн туундуларды колдонгон мем-акциянын гүлдөгөн учурун эске салат.
"Кандайдыр бир кыймылда, сиз варианттардын пандемияга чейинкиге караганда көбүрөөк колдонулганын көрөсүз, анткени булчуңдардын эс тутуму бир аз" деди ал. «Акыркы алты айдын ичинде биз тобокелдик аппетитинин жалпы өсүшүн байкадык. Бүгүнкү күндө COIN же WE же OPEN сыяктуу аталышта көрүп жаткан кыймылдын түрү - бул жөн гана тобокелдик аппетитинин өсүшү."
Кененирээк: Уолл Стрит аны кайра-кайра күйгүзгөн бир эле Fed мелдешин жасап жатат
Бул капиталдын кайра көтөрүлүшү үчүн фундаменталдуу түшүндүрмө жок дегенди билдирбейт. Көбүнчө болуп тургандай, талдоочулар убакыттын өтүшү менен алдыга чыккан сайын оптимисттик маанайда болушат. 2024-жылы киреше 11% га көтөрүлөт деп күтүлүүдө. Капитал букалары ушуга ишенип жатышат окшойт.
Шаршемби күнү ФРС инфляцияга каршы күрөштө прогрессти мойнуна алганы, айрыкча акыркы билдирүүсүндө азык-түлүккө жана энергияга болгон баалардын жогорулоосу жөнүндө алдын ала айтылган шилтемелерди эске албаганы да, букалардын акылынын башында турат. Кошумчалай кетсек, своптар рыногу азыр жылдын аягында пайыздык чендерди жарым пайыздык пунктка кыскартууда, доллар алсырап баратат жана эки жылдык казыналык кирешелер октябрь айынан бери эң төмөнкү деңгээлге жетти. баа киргизүү
Бир нече жуманын ичинде жумшак конуу идеясы Уолл-стриттеги айрымдар үчүн мүмкүн эместиктен потенциалдуу натыйжага өттү. Пандемия учурунда чоңоюп кеткен Big Tech фирмалары позицияларын кыскартып, киреше маржасын жакшыртууну убада кылышты. Ошол эле учурда, эмгек рыногунун акыркы маалыматтары, айрыкча кызмат көрсөтүү тармагында туруктуулукту көрсөтүп турат.
Meta Platforms Inc. ири компаниялар ФРСтин экономиканы тебелеп-тепсегендигинен кача алабыз деген оптимизмди бекемдеди. Фейсбуктун ата-энесинин акциялары компания сатуунун өсүшү болжолдонгондон ашкандан кийин дагы арыктай турганын айткандан кийин 23% га өстү. Apple Inc., Alphabet Inc. жана Amazon.com Inc.
Жакында болгон митингди "коркунучтуу кирешелер, инфляциянын көрсөткүчтөрү күтүлгөндөн тезирээк төмөндөшү жана ФРдин төртүнчү чейрек аяктаганга чейин чектөөчү болуп калганын сезиши мүмкүн" деп түшүндүрсө болот. инфляция тездик менен уланууда», - деди Б.Райлинин рыноктун башкы стратеги Арт Хоган телефон аркылуу.
– Лу Вандын жардамы менен.
(Бааларды жаңыртып турат.)
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/stock-bull-pain-threshold-swells-202218879.html