S&P 500 Outlook: ФРД менен күрөшпөңүз, бирок андан коркпоңуз

Көз ачып жумганча дүйнөлүк экономиканын эң орчундуу көйгөйлөрү таң калыштуу түрдө жок болуп кетти.

X

Октябрда, S&P 500 аюу базарында төмөн түшүп жаткандыктан, ФРдин тездик менен көтөрүлүшү жана доллардын көтөрүлүшү оорулуу дүйнөлүк экономика кыйроого учурайт деген кооптонууну жаратты. Анан күтүлбөгөн окуя болду - кайра-кайра.

Эми 2023-жылдагы глобалдык рецессия токтотулду жана дүйнөнүн калган бөлүгү АКШнын экономикасынын конушун жумшартууга жардам бериши керек.

Ошентип, глобалдык экономиканын жаңыланган көз карашы инвесторлор үчүн эмнени билдирет? АКШнын жумшак конушу корпоративдик кирешенин жана S&P 500 көрсөткүчүнүн төмөндөшүн чектеши керек. Федералдык резервдик система инфляцияга каршы күрөштү жеңилдетүүгө эч кандай ынтасын көрсөтпөйт, бирок эмгек акынын өсүшүнүн муздашы, аларга анчалык деле оорчулук келтирбеши мүмкүн экенин көрсөтүп турат.

Инвесторлор ийкемдүү болушу керек жана кененирээк тор ачышы керек. Эгерде рецессия болбосо, инфляция тез эле басаңдап кетпеши мүмкүн. Узак мөөнөттүү казыналык кирешелүүлүк, экономикалык төмөндөө учурунда кулап түшүүнүн ордуна, акциялардын баасынын өсүшүнө түрткү болушу мүмкүн. Анткен менен эл аралык акциялар чет өлкөлөрдө өсүш калыбына келгендиктен, акыркы мезгилин узартышы мүмкүн.

Кытай "бардык бурулдардын энеси" кылды

Жакында эле токтоп турган Кытайдын экономикасы азыр жарышта. Президент Си Цзиньпин, Jefferies стратеги Кристофер Вуд айткандай, "бардык бурулуштардын энеси" болуп, өткөн жылдын аягында өзүнүн нөлдүк Ковид саясатынан баш тартып, фискалдык акселераторду сүздү. Орусиялык күйүүчү майсыз быйыл кышында катуу тоңуп калуу коркунучу бар Европанын экономикасы жаратылыш газынын баасы күтүүсүз түшүп кеткенден кийин кызып баратат.

АКШда ФРдин расмий өкүлдөрү жогорку инфляцияны жаңы нормалдуу абалга алып келиши мүмкүн деп чочулаган кызуу айлык акынын өсүшүн муздатуу үчүн жумушсуздукту көбөйтүп, рецессияны тобокелге салууга даяр болушкан. Алардын эң жакшы аракеттерине жана чендерди жогорулатууда 425 базистик пунктка карабастан, жумушсуздук 1969-жылдан берки эң төмөнкү чекке чейин жылып келе жатат. Бирок жумуш орундарынын күчтүү өсүшүнө карабастан, айлык акынын өсүшү ФРСтин комфорт зонасына жакын деңгээлге чейин төмөндөдү.

АКШнын экономикасы дагы эле 2023-жылы ылдыйда калууда, анткени ФРД өсүштү басаңдатуу үчүн тарифтерди дагы жогорулатат. Бирок жумушсуздуктун деңгээли ФРдин бурулуусунан мурун корккондой көтөрүлбөшү керек.

Айлык акынын өсүшүн модерациялоо ФРдин саясатчыларына "экономиканы өлтүрүүнүн кереги жок" дегенди билдирет. деп жазган Ян Шефердсон, Pantheon Macroeconomics компаниясынын башкы экономисти.

ФРдин ставкасын жогорулатуу канчага чейин уланат?

Январь айындагы таң калыштуу күчтүү жумуш отчетунан жана чекене сатуу маалыматтарынан кийин, ФРдин расмий өкүлдөрү инфляциянын көтөрүлүшүн сактап калышы мүмкүн болгон өсүштүн тездетилишинен сак болушууда. Бул март жана май айларындагы кийинки эки Fed жолугушууларында чейрек пунктка ченди жогорулатуу боюнча келишимди бекитти жана S&P 500 акыркы митингин тыныгууга койду.

Базарлар азыр июнь же июль айларында бир кошумча ставканын көтөрүлүшүнө жупка караганда жакшыраак баа коюп жатышат. Бирок 2023-жылы башталган экономикалык импульс узакка созулбайт.

Өлкөнүн аманат чени, кирешенин эң төмөнкү 2.4% га түшүп кеткенден кийин, өткөн жылдын аягында үй чарбаларынын чыгашаларынан шамалдын бир бөлүгүн алып, көтөрүлө баштады. Январдагы чекене сатуунун 3% секирүүсүнө карабастан, ага Социалдык камсыздандыруунун жашоо наркынын 8.7% өсүшү жардам берди, январь айына чейинки үч айдагы сатуу мурунку үч айга салыштырмалуу төмөндөдү.

Глобалдык экономика Vs. АКШнын экономикасы

Сан-Франциско ФРдин айтымында, тарыхый жылуу аба ырайы өткөн айда активдүүлүктү арттырды, анын ичинде эмгек акыга болжол менен 125,000 көтөрүлдү. Калифорния университетинин иш таштоо резолюциясы 48,000 аспирантуралык жардамчыларды жана изилдөөчүлөрдү кайра кошту. 4-чейректеги жумшак сезондук чекене соода жана убактылуу жалдоо майрамдан кийинки жумуштан бошотуунун зарылдыгын азайтты, бул сезондук жөнгө салынган негизде көбүрөөк жалдоо көрүнүшүн берди.

Салыштыруулар да бурмаланган болушу мүмкүн, анткени эки эң чоң Ковид толкуну мурунку эки жылдын башында чокусуна жеткен. 2022-жылдын январында 6 миллион адам омикрондун көтөрүлүшүнө байланыштуу четте калганын же мурунку айга салыштырмалуу эки эсеге кыскарганын айтышкан.

Эмгек рыногу көрүнгөндөй ысып кетпегендигинин эң айкын көрсөткүчү - эмгек акынын өсүшүнүн уланып жаткан модерациясы. Акыркы эки иш менен камсыз кылуу отчеттору 12 айлык орточо сааттык эмгек акынын өсүш темпи 4.4% дан 5% га чейин басаңдады, жумушсуздуктун деңгээли 3.4% дан 3.6% га чейин төмөндөдү. Бул айкалышы "Goldilocks дагы жакшыраак", - деп жазган Jefferies башкы каржы экономисти Анета Марковска. Номиналдуу түрдө алганда, ал күчтүү өсүш инфляцияны төмөндөтүүчү "утопиялык сценарийди" сунуштайт, деп жазган ал.

Бул өтө алыс болгонуна карабастан, чындык дагы эле сонун: эмгек рыногунун олуттуу алсыздыгы жок эле, эмгек акынын өсүшү муздаган. Орточо сааттык кирешенин өсүшү өткөн март айында 1.5% га жеткенден бери 5.9 пайыздык пунктка төмөндөдү. ФРдин эмгек акы тенденциялары боюнча сүйүктүү окуусу болгон Жумушка орношуу наркынын индекси жеке сектордун жумушчулары үчүн компенсация 0.9-чейректе 4% га гана жогорулаганын көрсөтүп турат, бул туруксуз сатуу комиссиялары менен стимул төлөнүүчү кесиптерди эске албаганда. Бул 3.6% жылдык чен ФРдин башчысы Жером Пауэллдин айтымында, ФРСтин 3.5% инфляция максатына дал келет деп айткан 2% айлык акынын өсүшүнөн бир топ эле жогору.

Fed саясаты боюнча үндөрдү өзгөртүү

Тамер эмгек акынын өсүшү, катуу жумушка карабастан, түшүндүрөт ФРдин башчысы Пауэллдин оптимисттик үнү 1-февралдагы пресс-конференция учурунда S&P 500 беш айлыктын эң жогорку чегине көтөрүлдү. Пауэлл инфляция күтүлгөндөн тезирээк түшүп кетсе, үстүбүздөгү жылдын аягында ставкаларды төмөндөтүү мүмкүнчүлүгүн жокко чыгаруудан баш тартты.

ФРдин сүйлөшүүсү тез эле азыраак үмүттөнүп калды Январь айындагы жумуш отчету. Чиновниктердин парады эмгек рыногун салкындаш үчүн кошумча тарифтерди көтөрүү мүмкүнчүлүгүн көтөрдү.

Шейшемби, анын КБИ жөнүндө отчет, S&P 500'дун акыркы түртүшүнө тыныгуу жасаган, жардам бербейт. Кызмат көрсөтүүлөрдүн инфляциясы эч кандай басаңдаган жок, ал эми негизги товарлардын баасынын үч айга созулган дефляциясы кийим-кече жана үй эмеректери сыяктуу категориялар боюнча баалар бекемделгендиктен аяктады.

Учурдагы биржадагы митинг 2-февралда, ФРдин акыркы жыйынынан жана Пауэллдин сооротуучу сөздөрүнөн бир күн өткөндөн кийин жана январь айындагы жумуш орундары тууралуу отчеттун алдында туу чокусуна жеткени кокустук эмес. Доллар жана казыналык кирешелер да февраль айынын башынан тарта кайра көтөрүлдү. Бирок, S&P 500 жана башка негизги биржа индекстери көп нерседен баш тарткан жок.

IBD Live боюнча рыноктук митингде аракетке жарамдуу акцияларды талдоодо IBD эксперттерине кошулуңуз

Жумушсуздуктун өсүшүнүн кереги жокпу?

Ошого карабастан, маянанын жумшартылган өсүшү ФРдин инфляцияга каршы күрөштөгү багытын өзгөрттү.

Декабрдагы акыркы ФРдин болжолдоолору көрсөткөндөй, саясатчылар жумушсуздуктун деңгээли катуу акча-кредит саясатынан чыгуу рамкасына жакындаганга чейин жок дегенде 4.6% га жетиши керек деп ойлошкон. Ал эми чыгуу пандусы узак болушу күтүлгөн, жумушсуздук эки жыл бою ушул деңгээлге жакын бойдон калууда, анткени инфляция акырындык менен 2% максатка карай төмөндөдү.

Бул божомолдордун артында эмгек рыногу түп-тамырынан бери өзгөрдү деген көз караш болгон. Ковидге чейин ФРД инфляцияны 2% га көтөрүү үчүн күрөшкөн, бирок жумушсуздук 3.5% га чейин төмөндөгөн.

Андан кийин пандемия жана анын терс таасирлери эмгек рыногуна сокку урду. 2021-жылы өкмөттүн стимулдары жана жогорулатылган жумушсуздук боюнча жөлөкпулдар жоюлуп, Ковиддин үзгүлтүккө учурашы басаңдаса да, шок уланып жаткандай көрүндү. Ноябрда Пауэлл пандемия учурунда 2 миллион ашыкча пенсияны баса белгиледи, ага S&P 500 деңгээлинин өсүшү жана үй бааларынын өсүшү байлыктын таасири жардам берди. Ошол эле учурда, турак-жай тартыштыгы ысык кыймылсыз мүлк базарларында жетишсиз жумушчуларды табуу кыйынчылыгын гана жаратты.

Бул факторлор, экономисттердин пикири боюнча, жумушсуздуктун инфляциялык эмес деңгээлин 5%га чейин көтөргөн. Бул инфляцияны рецессиясыз жеңүү мүмкүн эмес дегенди билдирет.

Учурдагы жумуш рыногу

Бирок акыркы эмгек акы маалыматтары жана корпоративдик кирешелер боюнча эмгек рыногу бир калыпта иштей баштаганын көрсөтүп турат.

калдыктарды башкаруу (WM) CEO Джеймс Фиш белгилегендей, ал "биздин эмгек акысынын жакшыруусун, анткени инфляциялык эмгек акынын басымы басаңдап (жана) жүгүртүү тенденциялары жакшырып баратат" деп белгиледи. Chipotle (CMG) CEO Брайан Никкол декабрь "сааттык жана эмгек акы жүгүртүү көрсөткүчтөрү боюнча акыркы эки жылдагы эң жакшы айлардын бири болгонун" айтты.

Эмгек абалы 3-чейректе жакшыра баштады, Нортроп Grumman (NOC) CEO Кэти Уорден аналитиктерге билдирди. «Биздин жумушка орношуу жакшырды. Биздин кармап калуу кескин жакшырды жана биз бул тенденция төртүнчү чейректе дагы уланганын көрдүк.

Декабрга чейин жеке сектордун жумушчуларынын жумушун таштаган үлүшү Ковидге чейинки деңгээлге караганда анын өсүшүнүн жарымынан көбүн өзгөрттү. MacroPolicy Perspectives компаниясынын президенти Джулия Коронадо Твиттерде январь айындагы жумуш орундары боюнча отчеттун үй чарбаларын изилдөө компоненти калктын 1 миллионго жакын көбөйгөнүн аныктаганын белгиледи, бул негизинен таза эл аралык миграциянын эсебинен.

Жаңы ачылган калк, деп жазган ал, "91.3% ысык (жумушчу күч) катышуу деңгээли менен келет", жалпы улут үчүн 62.4%. Коронадо 2023-жылы дагы көптү күтөт, бул инфляциялык эмес өсүшкө салым кошот.

Жумушсуздуктун инфляциялык эмес деңгээли "дагы 3.5% -4% гана" экендигинин далилдери абдан ынандырарлык болуп жатат, - деди Пантеондун Шефердсону.

Жыйынтык: жумушсуздук 4.6% га көтөрүлгөндөн кийин ФРдин бурулушунун ордуна, жумушсуздуктун деңгээли 4% га жеткенде болушу мүмкүн.

Бирок эмгек рыногу ачык алсырамайынча жана деинфляция саламаттыкты сактоо, чач кырктыруу жана меймандостук сыяктуу кызматтарга жайылмайынча, ФРС акча-кредит саясатын өтө катуу кармаган тарапта жаңылып калат.

Глобалдык экономиканын өсүшү инфляцияга жетеби?

Ошол эле учурда дүйнөлүк экономикалык өсүштүн күтүлбөгөн жерден көтөрүлүшү чийки заттын баасын колдоп, инфляциянын жогору болушу мүмкүн деген коркунучту күчөтүүдө.

7-февралдагы суроо-жоопто Пауэлл кооптонууларынын арасында "ал жердеги кооптуу дүйнөнү" баса белгилеп, Украинадагы согуш жана Кытайдын кайра ачылышы "биздин экономикабызга жана инфляциянын жолуна таасир этиши мүмкүн" деп белгиледи.

Бир жапайы карта үч жылдык Ковиддин блокадасынын аягы жана жарым кылымдагы эң жай өсүш Кытайдын орто классынын ишенимин жандандырып, мүлк көбүгүн кайра толтурабы, деп жазган Джеффери Вуд. Кытайдагы тобокелдиктер "массалык өйдө жагына карай" деди ал.

Көптөгөн экономисттер Кытайдын калыбына келүүсүн күтүшүүдө. АКШдагыдай эле, кытайлык үй чарбалары пандемия учурунда кошумча акча топтошту. Бирок АКШнын керектөөсү стимулдук текшерүүлөрдөн жана турак-жай жана баалуу кагаздар рыногунун байлыгынын өсүшүнөн пайда алып келсе, кытайлык үй чарбалары азыраак чыгымдап, турак жай байлыгынын дефляциясын көрүштү.

UniCredit экономисти Эдоардо Кампанелла жазгандай, Кытайдагы өскөн суроо-талап биринчи кезекте ден-соолук, билим берүү жана транспорт сыяктуу кызматтарга сарпталган чыгымдарды көбөйтөт, алар Ковидге чейинки деңгээлге салыштырмалуу. Чыгымдардын бул категориялары "өз алдынча ички болуп саналат жана ошондуктан дүйнөлүк экономикага олуттуу түрдө пайда алып келиши күмөн."

Кытай, өнүгүп келе жаткан рыноктор глобалдык экономикалык өсүштү камсыз кылуу үчүн

Бирок ЭВФтин базалык иши Кытай менен Индия менен биригип, глобалдык ИДПнын өсүшүнүн жарымын камсыздайт. ЭВФтин айтымында, АКШ менен Европа глобалдык өсүштүн ондон бир бөлүгүн гана түзөт. Европанын Борбордук банкы, ФРС сыяктуу эле, инфляцияны ооздуктоо үчүн дагы эле агрессивдүү түрдө катаалданууда.

Ошол эле учурда, башка өнүгүп келе жаткан рыноктук экономикалардын ылдамдыгы күтүлөт, дейт ЭВФ. Алсызыраак доллар мунай сыяктуу доллар менен бааланган товарлардын баасын төмөндөтөт жана долларга негизделген карызды тейлөөгө кеткен чыгымдарды азайтат. Февраль айында бир аз көтөрүлсө да, акыркы айларда доллар арзандады.

Глобалдык экономиканын перспективасы инвесторлор үчүн эмнени билдирет

Чет өлкөлөрдөгү жакшыраак экономикалык өсүштүн жана ФРдин өз өлкөсүндө өсүүгө кадам таштоосу инвесторлор үчүн адаттан тыш көрүнүш болуп саналат.

Ed Yardeni, Yardeni Research компаниясынын башкы инвестициялык стратеги, ал инвесторлорго "үйдө болууну" көптөн бери кеңеш кылып келген, 2023-жылдын биринчи жарымына чейин "глобалдык" позициясына өттү.

"Баалоонун эселенген көрсөткүчтөрү чет өлкөлөрдө кыйла төмөн", - деди ал IBD, "Европадагы банктардагы жана энергетикадагы мүмкүнчүлүктөрдү" баса белгиледи.

Ошентсе да, ал АКШ рецессиядан сактанышын күтөт жана үйүндө кээ бир мүмкүнчүлүктөрдү көрөт. "Инфраструктурага жана жээкке көп акча түшүп жатат, бул өнөр жай ишканаларына пайда алып келет" деди Ярдени. "Энергетика дагы деле жакшы көрүнөт жана каржы абалы жакшы."

Вуд Кытайдагы тобокелчиликти жогору баалаганы менен, ФРС катаалданган сайын АКШнын тобокелдиктерин "таза жагына ачык" деп эсептейт.

"Басаңдаган экономикага инфляциянын жайлашы ИДПнын номиналдык өсүшүнүн төмөндөшүн билдирет", - деп жазган Вуд. Бул АКШнын акциялары кирешенин төмөндөшү коркунучу алдында турат, дейт ал.

Өткөн айда Wood's Greed & Fear жаңылыктар бюллетени дүйнөлүк экономикалык тенденцияларды чагылдырган 23 акциядан турган глобалдык узун гана портфелди ачты. Портфолио ашыкча Кытай, анын ичинде электрондук коммерция ойнойт Alibaba (БАБА) жана JD.com (JD), ошондой эле Индия жана европалык банктар. Ал ошондой эле чийки заттын кымбатташына, анын ичинде АКШда жайгашкан жез гигантына карата ойнойт Байт-МакМоРан (FCX) жана нефть промыселдик кызматтын жетекчиси SLB (SLB). Голландиялык чип-жабдууларды жасоочу ASML (ASML) АКШ Кытайдан ажырап калганда чип жасоонун кеңейиши боюнча оюн.

Глобалдык чыгуу абдан жакшы иштеди. Лондондун FTSE 100 индекси жана Париждеги CAC 40 акыркы аптада рекорддук көрсөткүчкө жетти. Гонконгдун Ханг Сенг индекси октябрда 13 жылдык эң төмөнкү деңгээлге түшкөндөн кийин 40% дан ашык көтөрүлдү.

Рынок IBDдин ETF Базар Стратегиясы менен

Глобалдык экономика жана өсүү запастары

Дүйнөлүк экономикалык өсүш боюнча оюндар IBD 50 эң жогорку өсүш запастарынын тизмесинде чоң орунга ээ. IBD лидер тактасы портфолио. Акыркысы саякатка байланыштуу запастарды камтыйт Airbnb (ABNB) жана АКШнын Global Jets ETF (JETS), ошондой эле MercadoLibre (MELI), Латын Америкасындагы эң ири электрондук соода компаниясы. KraneWeb CSI China Internet ETF (KWEB) Лидер тактасынын байкоо тизмесинде.

Бирок АКШнын өсүш запастары да жылды начар баштады. S&P 500 маалымат технологиялары секторунун 15.6% га өсүүсү бүгүнкү күнгө чейин көгүлтүр чип индексинин 8% өсүшүн дээрлик эки эсеге көбөйттү. Акыркы убакта, көбүрөөк спекуляциялык оюндар, анын ичинде Биткойн жана Ethereum күйүп жатат.

Федералдык резервдин үстөмдүгү бар

Күчтүү жумуш маалыматтары, инфляциянын күчөшү жана акциялардын баасынын өсүшү ФРС көзөмөлүн жоготуп жаткандай сезилиши мүмкүн.

Чындыгында, Fed жаңы гана үстөмдүк алды. Облигациялардын соодагерлери бааларды азыраак көтөрүлүп, ченди төмөндөтүүгө тез ыктап келишкен. Эми алар күтүлбөгөн жерден ФРС ставкаларды өзүнүн болжолдоосунан да жогору көтөрүшү мүмкүн деп ставкага жатышат. Бул 2 жылдык казыналык кирешелүүлүгүн акыркы эки жумада 60 базистик пунктка көбөйүп, 4.63% га жеткирди. Алты айлык мамлекеттик вексел 5-жылдан бери биринчи жолу 2007% дан ашты. Ошол эле учурда, автокредиттерге баа коюу үчүн негизги 10 жылдык кирешелүүлүк жарым пунктка секирип кетти. 30 жылдык ипотекалык чен, 6% га жакын түшкөндөн кийин, өткөн айда 70 базистик пунктка көтөрүлдү.

Керектөөчүлөр жана чакан бизнес үчүн насыяга кеткен чыгымдардын жогорулашы жумуш орундарын өстүрүүнүн ачкычы саясатчылардын басаңдоосун камсыздайт. Бирок акция инвесторлору дагы эле ФРС менен күрөшүп жатышат жана бул бир аз убакытка созулушу мүмкүн. Каржылык шарттар жеңил бойдон калууда, анткени Казыналык GOP менен карыздын чегин көрсөтүү алдында жаңы карызды чыгарууну токтоткон.

Бирок экономика жана S&P 500, кыязы, бурулуш чекитине жакындап калды. 2023-жылга күчтүү башталгандан кийин, запастардын жакынкы келечектери кыйын болушу мүмкүн. Бирок, азыр олуттуу экономикалык басаңдоо инфляциянын төмөндөө жолун тегиздеп, баалуу кагаздар рыногунун туруктуу митинги үчүн шарттарды түзүшү керек.

IBD'лерди сөзсүз окугула Чоң Сүрөт базар багыты менен синхрондоштуруу үчүн күн сайын тилке жана бул сиздин соода чечимдериңиз үчүн эмнени билдирет.

СИЛЕРГЕ ДА ЖАГЫШЫ МҮМКҮН:

Эмне үчүн бул IBD куралы жөнөкөйлөтөт Search Top Stocks

Тез пайда алып, чоң жоготууларга жол бербөөнү каалайсызбы? SwingTrader колдонуп көрүңүз

Сатып алуу жана көрүү үчүн эң мыкты өсүш акцияларын табыңыз

IBD Digital: Бүгүнкү күндө IBDдин Premium Сток-тизмелерин, шаймандарын жана анализин ачыңыз

Митинг дагы дени сак, бирок сабырдуу бол; Lithium Play Tesla Buzz'та көтөрүлөт