(Bloomberg) - Облигациялардын кирешелүүлүгүнүн өсүшү бир жылдан бери инвесторлорду таң калтырууда. Эмне үчүн алар акцияларды дүйнөдөгү эң коопсуз баалуу кагаздар менен катар коюу менен байкаса болот, ошондой эле туруксуз активге байланган адамдар үчүн көйгөй.
Көбү Bloombergтен окушат
Казыналык векселдер байлыкка баруучу жол катары сейрек ташталат, бирок азыр алардын төлөмдөрү үлүштүк мейкиндиктеги окшош маркердей эле жогору: S&P 500 компаниялары тарабынан алынган пайда. Салыштыруу алмадан алмага такыр окшошпосо да, бул кээде активдердин класстары боюнча салыштырмалуу баалуулук сезимин алуу үчүн колдонулган модель.
Тактап айтканда, алты айлык Казыналык векселдер учурда 5% дан төмөн түшүм берет, бул 2007-жылдан берки эң жогорку көрсөткүч. Ошол эле учурда, S&P 500 кирешеси болжол менен 5.08% ды түзөт. Алардын ортосундагы ажырым 2001-жылдан бери акциялардын эң кичинекей артыкчылыгы болуп саналат.
Бул сыяктуу бырыштар 2023-жылга чейин олку-солку болуп, акциялардын күркүрөгөнүн көргөн акча менеджерлери үчүн эсептөөлөрдү жаңыртып жатат. Жабышкак инфляциянын белгилери жана Федералдык резервдик системанын басаңдатуу кампаниясы келе жаткан экономикалык төмөндөө тууралуу кооптонууну күчөттү, ал эми акыркы айлампасы караңгы киреше букаларга азыраак жем берди.
Ушунун фонунда, накталай акчанын салыштырмалуу ширелүү кирешелүүлүгү - бул дээрлик нөлдүк кредит же узактык тобокелдигин алып келет - бир күнү азыр акцияларга агып жаткан акчаны азгырышы мүмкүн.
"Биз экономикалык жактан начарлап баратабыз деп ойлойбуз жана рыноктогу учурдагы туруксуздук акцияларга өтө этият болушубуз үчүн жетиштүү, ал эми сиз накталай акча менен күтүү үчүн айлык алып жатасыз", - деди инвестиция боюнча башкы адис Джерри Бракман. Биринчи Америка Траст. "Ошентип, биз бул учурда акцияларга каршы туруктуу кирешеде болуу жагымдуу мейкиндик деп ойлойбуз."
Акциялар 2023-жылы ынандырарлык кайра көтөрүлүүнү жарыялады. 2022-жылдагы 19%дан ашык төмөндөөдөн кийин, S&P 500 быйылкы жылдын ушул мезгилине чейин 8% көтөрүлүп, начарлап бара жаткан киреше баалоолоруна жана ФРС дагы деле ысык инфляция менен күрөшүү үчүн саясатты катаалдаштырууну улантууга туура келет деген белгилерге каршы чыкты. . Облигациялардын соодагерлери ФРдин спикерлеринин каттуу билдирүүлөрүнө ийилип, акыркы эки жумада жогорку терминалдык ченге бааланса, S&P 500 февраль айында эле 1.8% га жогору.
Митингдин ылдамдыгы эң кеминде жыйырма жыл ичинде биринчи жолу эталондук индекс 2023-жылы төмөндөйт деп болжолдогон стратегдерди жаманатты кылууда. S&P 500 жети жуманын бешинчи жумасында темп менен жүрүп, учурда 4,150дүн тегерегинде соода кылууда. жылдын акырына карата орточо максат 4,050.
Кененирээк: DeFi чемпиондору материалдык эмес баалуулуктардан казыналарга, катуу активдерге бурулат
Penn Mutual Asset Management'тин Zhiwei Ren айтымында, инвесторлор облигациялар рыногунун коркунучтуу билдирүүлөрүнө карабастан, акцияларды өткөрүп жиберүүдө. Казына векселдериндеги купондорду кыркып алуу ондогон жылдардагыдан алда канча жагымдуу сунуш болсо да, S&P 500 27-жылы 2021% га өскөн кирешелер жөнүндө эскерүү акциялардын менеджерлерине митингди кууп чыгуудан башка тандоосу жок.
«Эгер сиз баалоо көз карашы менен карасаңыз, облигациялар акцияларга караганда алда канча жагымдуу. Бирок көйгөй биржалык менеджерлер акцияларды башкарат, облигациялардын менеджерлери облигацияларды башкарат ”деди Рен, Penn Mutual Asset Management портфолио менеджери. «Биржа менеджерлери үчүн мотивация митингди өткөрүп жибербөө же төмөн көрсөткүч болуп саналат. Бул биз көргөн күчтүү митингдин артында турган чоң айдоочу».
Буга чейин: Күйүп кеткен биржа эксперттери эки он жылдык үзгүлтүксүз өжөрлүктөн баш тартышты
JPMorgan Chase & Co. Марко Колановичтин айтымында, азыр кыска мөөнөттүү карыз кандай пайда берип жатканын эске алганда, аларга ээлик кылуунун тобокелдик-сыйлыгы акциялардын кирешелүүлүгүнө каршы чоң каржы кризисинен бери болуп көрбөгөндөй жакшы көрүнөт. Башкача айтканда, эки жылдык мөөнөт менен үлүштүк кирешенин ортосундагы спрэд 2007-жылдан бери эң тар.
"Белгиленген кирешелүү рыноктордун алдыңкы бөлүгүндө кандай киреше алып жатканыбызды карап көрсөк, эгер сизде 4.6%дан ашык кирешелүү ICSH болсо, бул абдан маанилүү", - Гарги Чаудхури, iShares инвестициясынын башчысы Америка үчүн стратегия, деп билдирди Bloomberg телекөрсөтүүсүндө BlackRock Ultra кыска мөөнөттүү облигациялар ETFке шилтеме жасап. "Акча рыногун, өзгөчө акциялар рыногунун өсүп келе жаткан бөлүктөрү абдан начар иштеген - кандайдыр бир эсеп-кысап болушу керек."
– Лу Вандын жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html