Ошентип, пайыздык чендер канчалык жогору болот? Чынында анчалык жогору эмес

Жогорку пайыздык чендер акциянын баасына, өзгөчө технологиялык фирмаларга дос эмес экени аксиоматикалык. Бирок бул тарифтердин көтөрүлүшү канчалык оор болот? Өтө эмес.

Учурда, федералдык фонддун фьючерстери, CME Groupтун айтымында, Федералдык резерв быйыл кыска мөөнөттүү чендерди төрт-беш чейрек пунктка, андан кийин 2023-жылы дагы эки же үчкө көтөрөт.
CME
. Эгер ошондой болсо, борбордук банктын эталондук чен келерки жылдын аягына чейин 1.625% түзөт.

Бул азыр нөлгө жакын, бул 2020-жылдын мартында пандемия башталгандан бери туруктуу болгон деңгээл. Ага чейин көрсөткүч 1%дан 1.25%га чейин болчу.

Эми, учурдагы чендер көтөрүлгөндө, экономикалык өсүш ылдыйга түшүп кетпесе, бул биржа үчүн анча деле көйгөй жаратпайт. Жогорку чендердин акциялардын баасынын көтөрүлүшүнө тоскоол болгон себептери, карыз алуудагы чоң пайыздык кошумчалар кирешенин өсүшүнө терс таасирин тийгизиши мүмкүн. Айрыкча, өткөн жылдын аягында базар митингин алып барган технологиялык компаниялар, алардын арзандатылган акча агымы азайып баратканын көрүшөт, демек алар келечекте азыраак акча таба алышат. Өсүүгө багытталган компания жана анын акциялары үчүн бул жакшы нерсе эмес.

Ырас, корпоративдик Американын карызы боюнча төлөмдөр, адатта, узак мөөнөттүү карыздык чыгымдарга көбүрөөк негизделет. Айта кетсек, 10 жылдык Казыналык нота азыр 2% дан азыраак киреше берип жатат. Бул облигациянын кирешелүүлүгү Fed кыска мөөнөттүү чен менен кылган бардык нерсеге караганда макро күчтөр тарабынан аныкталат. Пандемия башталганга чейин, 10 жылдык узак мөөнөттүү тенденция төмөндөгөн. Анын акыркы 10 жылдагы эң жогорку кирешелүүлүгү 3.1-жылдын орто ченинде 2018% дан бир аз төмөн болгон, анда компаниялар үчүн Трамптын салыгын кыскартуудан улам экономикалык энергия убактылуу жарылып, алым 21% дан 35% га төмөндөгөн.

Мамлекеттик массалык стимулдун башталышы менен 10 жылдык кирешелүүлүк көтөрүлдү. Белгилей кетчү нерсе, ал өтө бийик сүзө элек. Азыр 7.5% деңгээлинде инфляция күчөп турганда да, Т-нотасы 2%дан көп деле көтөрүлгөн жок. Андан тышкары, фьючерс рыногу 10 жылдык кирешелүүлүктүн июнь айына карата бир топ жогорулаганын көрсөтпөйт, дейт CME Group.

10 жылдыктан кийинки окуялардын көбү экономикалык өсүштүн болжолдоосуна көз каранды, бирок алар азыр өчүрүлгөн. Божомолдор ички дүң өнүмдүн 6.9-жылы катталган 2021% өсүшүнөн бир топ төмөн, бул 1984-жылдан берки эң ылдам. 2022-жылга карата божомолдордун диапазону кенен, бул АКШ терс таасирлерден канчалык жакшы жана канчалык тез арыла аларына таң калуу даражасын көрсөтүүдө. камсыз кылуу чынжырындагы тоскоолдуктар жана жогорку инфляция. Жеткирүү чынжырынын башаламандыгын жакшыртуу боюнча кээ бир кыйытмалар бар (жөн гана кыйытмалар, эсиңизде болсун) жана жогорку баалар керектөөчүлөрдү ушул убакка чейин чыгымдоосуна тоскоол кыла элек.

Атланта Fed быйыл ИДПнын өсүшү 0.6% га аз болот деп күтөт, ал эми Goldman Sachs 3.2% (мурдагы 3.8ден төмөн болсо да) кеңейүүнү белгилейт. Акыркы он жылдын ичинде, 2010-жылдан баштап, өсүш жыл сайын 2% тегерегинде болгон.

Чендердин көп көтөрүлбөй калышынын негизги себеби, көптөгөн адамдар азыркы жогорку инфляция басаңдайт деп ишенишет. Бул Ковидге чейинки деңгээлге түшпөйт, бирок инвесторлордун коюмдары бизге бир нерсе айтса, ал тарыхый нормалардан бир топ жогору болбошу керек. Беш жылдык инфляциянын зыянсыздык чекити (беш жылдык казыналык инфляциядан корголгон коопсуздук (TIPS) менен беш жылдык казыналык кирешелүүлүктүн ортосундагы айырма) 3% түзөт.