Аманатчылар акчасын чыгара албай жатышат. Кийинки дем алыш күндөрү эмгек акы төлөнбөй калышы мүмкүн. Ал эми чакан компаниялар, өзгөчө тез өнүгүп жаткан технологиялык тармактарда, жакында алардын активдери катары жабылышы мүмкүн тоңуп калышат. Дүйшөмбү күнү эртең менен Америка Кошмо Штаттарында Силикон өрөөнүнүн банкы кыйрагандан кийин жана Англия банкы анын Лондондогу бөлүмүн көзөмөлгө алуу чечиминен кийин каржы базарлары ачылганда бир топ толкундануу болот.
Чындыгында, бул акталат. Толук жарылган банктын реалдуу коркунучу бар. Борбордук банктар кырдаалды көзөмөлдөн чыгып кетүүсүн токтотуу үчүн тез жана чечкиндүү кадамдарга барышы керек. Анан дагы алар керек 2008 жана 2009-жылдагы сабактарды үйрөнүңүз, акыркы жолу каржы системасы мынчалык кыйынчылыкка туш болгон. Аманатчылар корголушу керек. Бирок облигацияларды кармоочулар жана акционерлер өздөрүнө карап калыш керек. Жана эң маанилүүсү, акыркы он жылдагы жеңил акчага кайтып келүү болбошу керек. Болбосо, биз 2008 жана 2009-жылдардагы кыйроодон эч нерсеге үйрөнө албайбыз жана акыркы жолу болгон каталарды кайталоо коркунучу бар.
Эгерде кимдир-бирөө биз он жылдан ашык нөлгө жакын пайыздык ставкалардан, чексиз көлөмдөгү басылып чыккан акчадан жана эки орундуу инфляциядан эч кандай кыйналбай эле чыга алабыз деп ойлосо, анда алар абдан орой ойгонушту. Дем алыш күндөрү Силикон өрөөнүнүн банкы абдан эски модадагы банктан кийин жабылууга аргасыз болду. Өзүнүн облигациялары боюнча жоготууларга дуушар болгонуна тынчсызданып, кардарлар, бул учурда көбүнчө технологиялык компаниялар акчаларын алууга шашышты.
Бул башталгандан кийин, аны токтотуу дээрлик мүмкүн эмес. Ишемби күнү эртең менен америкалык жөнгө салуучу Федералдык депозиттерди камсыздандыруу корпорациясы көзөмөлгө алды. Банкта накталай акчасы бар адам 250,000 миң долларга чейин тарта алат. Атлантика океанынын бул тарабында SVBнин Лондондогу бөлүмү кудуретсиз болуп калат. Аманатчылар 85,000 фунт стерлингге чейин корголот, калганы мүмкүн болсо, активдерди жоюу жолу менен түзүлөт.
The базарлар ызы-чуу болот алар дүйшөмбү күнү эртең менен ачылганда жана туура. Бул 2008-жылдан берки эң начар банктык катачылык, ошондо эмне болгонун баарыбыз билебиз. Коркунучтуу нерсе, анын каржы системасындагы бир катар «кырсыктардын» аркасында келип чыгышы.
Cryptocurrency тармагында, ар дайым өтө коркунучтуу жерде болушу мүмкүн, санариптик банк Silvergate өткөн аптада кыйынчылыкка учурады жана, албетте, алмашуу FTX укмуштуудай кыйроого учурагандан бери бир нече ай өттү. Анын сыңарындай, өткөн жылдын күзүндө Улуу Британияда LDI кризиси каргашалуу мини-бюджеттен кийин жарылып, пенсиялык фонддордо чоң жоготууларга дуушар болуп, Англия Банкын аларды кармап туруу үчүн шашылыш ликвиддүүлүк менен кадам таштоого мажбурлады (жана, ушундай болуп, бактысыз Лиз Трустун өкмөтүн күрөөгө зыян катары алып).
Ар бир кыйроону өз алдынча түшүндүрсө болот. Бирок алардын бардыгынын жалпы темасы бар. Арткы планда Федералдык резерв башындагы борбордук банктар пайыздык чендерди тездик менен жогорулатып, сандык жумшартуудан баш тартууда, ал тургай кээ бир учурларда артка кайтарууда. Жеңил акчанын доору аяктап бараткан. Жыйынтык? Облигациялардын баасынын кулашы. Бул анын портфелинде чоң жоготуулар менен SVBди кармап калды. Бул пенсиялык фонддорду кармап калды, LDI менен облигациялардын кирешелүүлүгү эч качан көтөрүлбөйт. Ал эми ликвиддүүлүктүн азайышы жана Казыналык векселдер сыяктуу реалдуу активдерге чыныгы кирешелердин кайтарылышы Биткойн сыяктуу арзаныраак альтернативалардын баасын төмөндөтүп, FTX кризисин козгоду. Жагдайлар ар кандай болгон. Бирок, ар бир учурда, акча-кредит саясатынын катаалдашы негизги себеп болгон.
Ал жайылып кетеби? Бул дүйшөмбү күнү жана жуманын калган бөлүгүндө ар бир адам бере турган чоң суроо болот. Жооп борбордук банкирлер канчалык тез жана чечкиндүү түрдө нервдерди тынчтандырууга жана акыркы ири кыйроодон сабак алганын көрсөтүүсүнө жараша болот. Чынында, бул оңой болбойт.
Мурда жөнөкөй жол болмок. ФРС, Англия Банкы жана Европанын Борбордук Банкы пайыздык чендердин чукул төмөндөшүн жарыялап, системага бир нече жүз миллиард кошумча ликвиддүүлүктү айдашы мүмкүн. Акыркы кыйроо учурундагы ФРдин төрагасы Бен Бернанке же чындап эле Алан Гринспен ушундай кылмак. Облигациялардын баасы көтөрүлүп, банктар бош акчага ээ болмок жана бул көйгөйдү чечет. Бул жолу инфляция көзөмөлдөн чыгып жаткандыктан, бул мүмкүн эмес. Бааларды төмөндөтүү жана көбүрөөк акча басып чыгаруу ар бир өнүккөн экономика үчүн коркунучтуу кесепеттерге алып келген гипер-инфляцияга кепилдик болмок.
Тескерисинче, аларда бир гана вариант бар. Аманатчылар корголушу керек, керек болсо мамлекеттик каражат менен. Банкта акчаңыз болсо, аны чыгарып алышыңыз керек. Башка бардык нерсе финансылык институттун бардык формасында, ошондой эле кагаз валюталарында да ишенимдин толук кандуу кулашына кепилдик берет. Бирок 2008-2009-жылдардагыдай банктар өздөрү жабылышы керек. Эгерде облигация ээлери жана акционерлер көйнөктөрүн жоготсо, анда бул жөн гана ийгилик. Биз ийгиликсиз банкирлерди кайра кайра куткарууга кайтып келе албайбыз. Андан да маанилүүсү, биз системадагы жаракалардын үстүнөн кагазга оңой акчага кайтып келе албайбыз. Бул он жылдык дагы жетиштүү болду.
Бул өтө чоң чеберчиликти талап кылган жогорку деңгээлдеги акт болот. Федералдык резерв чоң тажрыйбалуу Жером Пауэллди жетектегени үчүн бактылуу жана анын экинчи мөөнөтүндө, эгер кимдир бирөө базарларды ишендире алса. Бактысыз Жо Байдендин Ак үйдө болгону анча бактылуу эмес. Эгерде кимдир-бирөө баш аламандык жасай алса, ал жасайт.
Ошо сыяктуу эле, Лондондо Риши Сунак, банк тармагында билими бар, башкаруу керек болгон тобокелдиктерди жакшы билет, бирок Эндрю Бэйли Англия Банкынын Төрагасы катары пайдасыз болуп, бул сыноодон оңой эле өтпөй калышы мүмкүн. Саясатчылар бир эле учурда рынокторго болгон ишенимди калыбына келтирип, банктардын иштешине жол бербөө жана инфляцияга каршы күрөштү уланта алабы? Мүмкүн. Бирок Веллингтон герцогу белгилегендей, бул абдан жакын иш болот - жана азыр эч ким ийгиликке ишенбейт.
Булак: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-collapse-could-162333979.html