Nordstrom Retail's Spin-Out Frenzyге кошулушу керекпи?

Мунун баары дээрлик бир жыл мурун Сакс өзүнүн электрондук коммерция операцияларын өзүнүн эски кирпич менен миномет бизнесинен чыгарууну ойлонуп жаткандыгы жөнүндө кабар менен башталган. Биржа барган сайын жогорулаган сайын – жана Уорби Паркер жана Аллбирдс сыяктуу санариптик жергиликтүү кымбаттуулар (болжолдуу) көбүктүү баалар менен ачыкка чыгышкан – Мэйси
M
, жана Кольдун баары окшош кыймылдарды карап жатканы айтылды. Нейман Маркус, сактардын башкы душманы, атүгүл Neiman Marcus дүкөндөрү, Бергдорф Гудман бөлүмү жана онлайн операциялары менен үч тараптуу бөлүнүүнү баалап жатат деген имиштер тараган.

Эми, өнүгүп келе жаткан "акционерлердин наркын ачуу" оюн китебине бурулуп, Nordstrom өзүнүн Nordstrom баасына баа берип жатканын жарыялады.
JWN
Рак бизнеси. Бул Alix Partners (атап айтканда) жана инвестициялык банкирлер жана транзакция боюнча адвокаттар (кеңири мааниде) үчүн абдан пайдалуу кадамдар болсо да, бул ачуулануу кардарлар жана инвесторлор үчүн кандайдыр бир мааниге ээби деп суроо туура окшойт?

Электрондук коммерция жана кирпичтен жасалган дүкөндөр өзүнчө бизнес деген түшүнүк акыркы жыйырма жыл ичинде чекене соода кылуунун жүрүм-туруму жөнүндө үйрөнгөн ар бир нерсенин алдында ачык эле жаңгак жана учуп баратат. Мен аздыр-көптүр бул ажыдаарды өлтүрүү менен карьера жасагандыктан, мен кызыккан окурмандарды бул тема боюнча көбүрөөк маалымат издөө үчүн калтырам (бирок бул жерде тизер). Бирок мындай аракеттер негизинен фондулук биржа матрицасындагы мүчүлүштүктөн жана заманбап чекене сооданын иш жүзүндө кандайча иштээрин түп-тамырынан бери түшүнбөөчүлүктөн пайдаланып жатканын айтсак жетиштүү болот. Алар кардарлар үчүн такыр эч нерсе жасашпайт жана ашыкча чыгымдарды жана акыл-эсти түйшөлткөн татаалдыкты кошот (мисалы, сактардын бөлүнүшү болжол менен 340 компаниялар аралык тейлөө келишимдерин камтыйт).

Нордстромдун потенциалдуу аракети номинал боюнча окшош болсо да, бир аз кызыктуу жана нюанстуу. Бир деңгээлде, укмуштуудай күчтүү бренд окуясына караганда, кардарларды утуп, өстүрүп жана сактап калуу үчүн бир нече нерселер көп. Бул жагынан алып караганда, Nordstrom Rack энелик кемеден көз карандысыз иштей алат деген идея, Coke Diet Cola-нын айлануусун жарыялагандай акылсыз көрүнөт. Бир аз абстракттуу айтканда, баадан тышкаркы бөлүм Нордстромдун корпоративдик инфраструктурасын жана натыйжада жеткирүү чынжырчасы, маркетинг, маалыматтык технологиялар, продуктуларды издөө жана башка ушул сыяктуу негизги чөйрөлөрдө масштабдуу жана масштабдуу экономиканы колдонуудан пайда көрөт. Баарынан маанилүүсү, жетекчилик Rack бөлүмү жаш жана жалпысынан баага сезгич бааларды сатып алуучуларга кантип жардам берери боюнча чоң иш жасады, акыры алардын көбү Нордстромдун толук баадагы бизнесине “бүтүрүштү”.

Өмүр бою баалуулугу жогору кардарлар менен капчыктын үлүшүн курууга багытталган бул портфелдик мамиле, негизинен, негиздүү болуп саналат жана кардарлардын түшүнүгүнүн олуттуу артыкчылыктарын оңой элестетүүгө болот. Мындан тышкары, форматтардын бири-бирин толуктап турганына жетекчиликтин тарыхый ишениминен улам, Nordstrom көбүнчө Rack дүкөндөрүн өзүнүн универмагдарына жакын жерде жайгаштырат, ал жерде, жок дегенде, теориялык жактан алганда, жергиликтүү рыноктун көрсөткүчтөрүн максималдуу көтөрө алат. Чынында, өткөн жылдын ичинде бир нече пункттарда компания Rack кандайча "интегралдык стратегиянын" маанилүү бөлүгү экенин баса белгилеген. Ошентип, багытты өзгөртүү бир аз кызыктай эмес.

Ырас, Нордстромдун акыркы көрсөткүчтөрү такыр эле начар болду. Мунун кээ бирлери жалпы бренддин салыштырмалуу жетилгендигине байланыштуу; анын кээ бирлери COVIDдин башына түшкөн шамалдарынан улам келип чыккан, бирок көп нерсе Rack жаңы дүкөндөрдүн ачылышы үчүн реактивдүү күйүүчү майдан жана ошол эле дүкөндөгү сатуунун өсүшүнөн азыр топ жылдызындагы эң алсыз жылдыздай көрүнгөнүнө байланыштуу болушу мүмкүн. Чекене чыгашалардын уланып жаткан туруксуздугун жана финансы рынокторунун финансылык инженерияга болгон айкын табитин эске алуу менен, жетекчилик ар кандай стратегиялык варианттарды карап чыгуу акылмандыкка жатат. Жана Rack'тин (негизинен) ар кандай негизги кардар сегменттери жана өнүм аралашмасы менен анын өзүнчө бир уюм катары кантип иштей аларын элестетүү бир аз жеңилирээк.

Бирок ачык айталы: Rack'тин күрөшү рыноктун татаал шарттарына жана "жасалма клиренс" форматтарынын ашыкча кеңейишине байланыштуу, бул өтө көп кубаттуулуктун динамикасын жана өтө аз чоң товарларды түзгөн кардарлар базасын кууп, көбүнчө "соода" болуп саналат. төмөн” арзаныраак жана ыңгайлуураак варианттарга (TJ Maxx, Marshall's et al). Бул проблемалардын комплексине стратегиялык жооп Нордстромдун портфолиосу айкыныраак дифференцияланган, багытталган жана координацияланган болушу керек. Ошол эле учурда, компания кардарлардын максимум ылайыктуулугун жана көрүнүктүүлүгүн жеткирүү үчүн өзүнүн сунуштарын так максаттоо үчүн кардар түшүнүгүн жана анын жеткирүүчү тармагын жакшыраак колдонушу керек.

Nordstrom Rack-ти чыгаруу активист инвесторлордун учактарын муздатып, керектүү акчаны чогултуп, Nordstrom кеңешчилеринин чөнтөгүн толтурушу мүмкүн. Бирок ээлеринин башка топтому же капиталдын структурасы кандай гана чыныгы синергетиканы же кардарлардын жакшыраак баасын берерин көрүү кыйын. Эгерде Rack Nordstrom корпоративдик кол чатырынын сыртында гүлдөп кетсе, бул же башкаруунун ишинин ийгиликсиздиги же Уолл Стриттеги тентектикке болгон бактысыздык болот.