(Bloomberg) - Июль айында базарларга кошулган көптөгөн артыкчылыктардын ичинен Федералдык Ачык рынок комитетине кайтып келиши мүмкүн болгон шаршемби жана бейшемби күндөрү акциялар чогулуштан кийинки эң чоң митингди жарыялаган.
Көбү Bloombergтен окушат
Жером Пауэллдин көгүчкөн кыйшайганын укканына ишенип, соодагерлер S&P 500ду эки күндүн ичинде дээрлик 4% га көтөрүштү жана жума күнү сатып алууну улантышты. Букачарлар менен кош келиңиздер, спикер экономикадан шишиктерди кетирүү максатына каршы качан кайра көтөрүлө баштайт деген суроону жаратат. Бул инвесторлор калыбына келтирүү күчүн эсептеп чыгууга тийиш болгон маселе.
Инфляцияны басаңдатуу максатын кыйындаткан динамикалуу акциялардын күчөшү күчөгөн мезгилде гиганттык митингдердин сейрек болушунун бир себеби болуп саналат. ФРС жалпысынан үлүштүк акцияларга эки жактуу болушу мүмкүн, бирок рыноктордун реалдуу экономикалык рычагды - финансылык шарттарды - ортомчулук кылуудагы ролу алар эч качан толугу менен эсинен чыкпайт дегенди билдирет. Азыр бул шарттар S&P 500 кирешесине жараша бошоңдоп жатат. Бул Пауэлди тынчсыздандырышы мүмкүнбү?
Шаршемби күнү ФРдин башчысы саясаткерлер каржылык шарттар - рыноктук стресстин активдер аралык чарасы - "тийиштүү түрдө катуу" экендигин көзөмөлдөй турганын айтты. Бирок борбордук банктын экинчи ирет 75 базистик пунктка көтөрүлүшүнөн кийинки күндөрдө бул чара март айындагы биринчи чендин көтөрүлүшүнө караганда бир кыйла жеңилирээк деңгээлде.
"Алар жеңилдетилген финансылык шарттарды каалабайт, анткени алар суроо-талаптын төмөндөшүн каалашат", - деди Bespoke Investment Group глобалдык макростратеги Джордж Пиркес. «Негизинен, базарлар биз эң жогорку чекке жеттик жана биз күтүлгөндөн эртерээк жеңилдейбиз деп ойлошот. Мен ФРС муну колдойт деп ишенбейм ».
S&P 500 жума ичинде 4.3% жана июлда 9.1% көтөрүлдү, бул 2020-жылдын ноябрынан берки эң мыкты айлык аванс. Пауэлл чендерди төрттөн үч пайыздык пунктка көтөрүп, үстүбүздөгү жылдын аягында өсүү темпи басаңдашы мүмкүн деп айткандан кийин анын кирешеси кар жааган. Шаршемби жана бейшемби күндөрү дээрлик 4% секирүү ФРдин катаалдаштыруусунан кийинки рекорддук эки күндүк эң чоң пайда болду.
Тобокелдиктин импульсу корпоративдик облигацияларга тарап, инвестициялык деңгээлдеги жана жогорку кирешелүү спрэдтер айдын башында чокусунан кыскарган, анткени трейдерлер ультра агрессивдүү ФРСте коюмдарды кыскарткан. Казыналык кирешелүүлүк да ийри сызык боюнча төмөндөп, 10 жылдык казыналык кирешелъълък июнь айында 2.65% жеткенден кийин 3.5% га чейин тёмёндёгён.
Блумбергдин көрсөткүчүнө ылайык, үлүштүк жана облигациялардын акциялары АКШнын финансылык шарттарын жеңилдетүүгө жардам берди, ал март айындагы -0.46 көрсөткүчкө салыштырмалуу -0.79га жетти. Бул негизги көрсөткүчтүн жеңилдетилиши достук ФРдин, Нувиндин Брайан Никтин идеясына кошулган соодагерлердин көңүлүн калтырышы мүмкүн.
"Эгерде ФРСтин пайыздык чендерди жогорулатуу менен экономиканы басаңдатуу максаты каржылык шарттарды катаалдаштыруу болсо, анда алар ставкаларды көтөрүүгө олуттуу мамиле кыла баштагандан бери мындай болгон жок" деди Ник, Nuveenдин башкы инвестициялык стратеги. "Мен абдан тааныш болуп калган дагы бир окуяга туш болобуз деп корком, бул ФРдин кийинки жыйынында же ага чейин партияны токтотушу керек."
Бул коркуу рыноктук бааларда чагылдырылган эмес. Своптор көрсөткөндөй, трейдерлер 3.3-жылдын аягына чейин 2022% га чейин көтөрүлүп, учурдагы деңгээлинен бир пайыздык пунктка жетпейт. Акыркы айлардын биринде бул деңгээл 4% жакындап калган.
iCapital'дин Анастасия Аморосо айтымында, ФРС мындан ары дагы катаалданууну кааласа да, акыркы айларда шарттар дагы эле "олуттуу" кысылган.
iCapital компаниясынын башкы инвестициялык стратеги Аморосо Bloomberg'тин Нью-Йорктогу баш кеңсесинде берген маегинде: "Финансылык шарттар жыл башынан бери бир топ катаалдады" деди. "Кредиттик спреддердин катаал болгондугу, акциялардын баасынын төмөндөшү, ийри сызык боюнча чендердин бир топ жогору болгондугу, бул жакынкы айларда экономикага дагы деле төмөндөө басымын тийгизет."
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html