Качкан аюу базары аны жайлаткысы келген нерселердин бардыгын талкалайт

(Bloomberg) - Туруктуу пайда болжолдоо. Жакшы диаграмма үлгүлөрү. Опциондор рыногунда чоң хедждер.

Көбү Bloombergтен окушат

Букалардын 30 айдагы эң начар акциялардын сатылышына тоскоол болот деп күткөн нерселердин баары акыры ишке ашпай калды.

Федералдык резерв, Улуу Британиянын саясатчыларынын жардамы менен, алардын баарын жеңип, бүткүл дүйнө жүзүндөгү каржы рынокторун солкулдаткан жана мүмкүн болуучу системалык чыр-чатактар ​​жөнүндө эскертүүлөрдү жараткан бир жуманы өткөрүп берди. Жети жуманын ичинде алтынчы жолу төмөндөп, S&P 500 жаңы аюу базарынын эң төмөнкү чегине түштү. Тогуз айдын ичинде 25% га төмөндөп, эталондук индекс 1931-жылдан бери бир жылдын ушул мезгилинде үчүнчү эң начар көрсөткүчкө ээ болду.

Букачар дагы эле түбү жакын болушу мүмкүн деген сигналдарды көрсөтүп жатышат, бирок өткөн рыноктук циклдердин үлгүсү америкалык акциялардын азабы оңой эле сакталышы мүмкүн экенин көрсөтүп турат.

Мурунку аюу базарларынын жөнөкөй эсебин алыңыз, анда орточо сатуу 39 айдын ичинде 20% ды түзгөн. Бул дагы 19% төмөндөйт дегенди билдирет. Же мурунку катаалдаштыруу акциялардын кыймылы менен дал келгенин караңыз. ФРдин жөө жүрүш циклдеринин баары эле акцияларды кыйраткан жок, бирок борбордук банк өз багытын өзгөртмөйүнчө, адаттагыдай абалды таба алышкан жок - Уолл-стритте эч ким баанын кысымы басылмайынча, жакын арада олуттуу кабыл ала албайт.

"Инфляция негизги чектөө болуп саналат, анткени рынокторду же эл аралык финансылык туруктуулук маселелерин куткаруу аракети инфляцияга алып келиши мүмкүн", - деди Федерация Герместин улук портфелинин менеджери Стив Чиавароне. "Рынок борбордук банктын ордунда эмес болушу ыктымалдыгы менен эсептешүүгө аргасыз."

S&P 500 беш күндүн ичинде 2.9% га төмөндөп, айды көптөгөн коркунучтуу артыкчылыктар менен аяктады. Акциялар үчүнчү чейрек катары менен төмөндөп, жыйырма жылдагы эң начар сентябрды жарыялады. Акыркы үч жумада эле индекс 12% га төмөндөдү.

үзгүлтүксүз Story

Ашыкча пессимизм, ашыкча сатылган базарлар жана фонддун позициясы - техникалык көз караштан алганда, кайра көтөрүлүү үчүн ингредиенттер бар. ФРС инфляцияга каршы күрөшүүнү каалап жаткандыктан, талапты басаңдатуу үчүн финансылык шарттарды катаалдатуу аркылуу жетүү максатын көздөйт, буга чейин буфер катары иштеген нерсе иштебей калат.

Жолдо баратып, жайкы митинг S&P 500 январь-июнь айларында болгон аюу базарынын төмөндөшүнүн жарымын калыбына келтиргенден кийин да солгундап, жаңы букачардын башталышын чакыруунун эң сонун көрсөткүчү менен курал катары айтылган 50% көрсөткүчкө каршы чыкты. Июнь айындагы төмөнкү көрсөткүч, ошондой эле бир катар тегерек сандар жана 100 күндүк орточо көрсөткүч сыяктуу негизги тренд сызыктары орун алды.

Тынымсыз сатуунун шартында букалар биринин артынан бири түшүм берип жатышат. 2020-жылдагы пандемиядан кийинки эң туруктуу сатып алуучулардын бири болгон чекене соодагерлер запастарды сатып алууда.

JPMorgan Chase & Co. стратеги Марко Коланович борбордук банктардагы саясаттагы каталардын коркунучун жана Европадагы Түндүк Агым куурлары талкалангандан кийин согуштун күчөшүнө шылтоолоп, караңгылыкка эң акыркысы болду.

"Геосаясий жана акча-кредит саясатынын тобокелдиктеринин эң акыркы өсүшү биздин 2022-жылга карата баа максаттарыбызды тобокелге салат", - деп жазган Коланович жума күнкү нотасында. "Биз жогорудагы консенсус позитивдүү бойдон калууда, бул максаттар 2023-жылга чейин же жогорудагы тобокелдиктер жеңилдегенге чейин ишке ашпай калышы мүмкүн."

Фирманын S&P 500 үчүн жылдын акырына карата максаты 4,800 болуп саналат, бул жума күнкү жабылышынан 34% өсүү.

Мурда пайданын туруктуу өсүшү боюнча божомолдор стресс учурунда жаздыкты сунуш кылган. Бул жолу эмес. Аналитиктердин эсептөөлөрү келерки жылы S&P 500 кирешесинин көбөйүшүнө ишарат кылууну улантып жатса, скептиктердин айтымында, Apple Inc.ден CarMax Inc.ге чейинки компаниялар керектөө суроо-талабынын басаңдашы жөнүндө эскерткенде, бул сандарга ишенүүгө болбойт.

Коргоочу варианттар менен жаап алган букачарлар дагы бир топко ээ болушту. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index, индексте узак позицияны карманган стратегияга көз салып, ай сайын 5% акчасыз коюларды хедж катары сатып алып, быйыл 21% жоготууга учурады, бул дээрлик бирдей. дивиденддер эсепке алынганда индекске.

Джон Хэнкок Инвестиция Менеджментинин башкы инвестициялык стратеги Мэтт Мискин: "Биз кээ бир критикалык колдоо деңгээлине жеткендиктен, бул жерде инвесторлор уялып жатышат" деди. "Инвесторлор азыр айтып жаткан нерсе:" капиталды кайра иштетүүдөн мурун бул сүрөттүн өзгөрүшүн көрүшүбүз керек "."

Ар бир цикл ар башка болгону менен, түпкү үлгүлөрдү издеген соодагерлер тарыхта коркунучтуу сигналдарды табышат. Тогуз айдын ичинде 25% га төмөндөп, бул аюунун жүрүшү мурунку 14 төмөндөө циклинин орточо узактыгынын жарымынан аз, S&P Dow Jones Indices жана Bloomberg көрсөткөн маалыматтар.

Мурунку алты аюу базарында, бардык түбү Fed чендерди төмөндөтүп жатканда түзүлгөн. Бул облигациялардын соодагерлери учурда ФРдин ставкалары 2023-жылдын апрелине чейин чокусуна жетет деп күтүшпөйт.

Инвесторлор 13 жылдан бери нөлгө жакын пайыздык чендердин көнүмүш болгон бардык митинг бүттү. Облигациялардын жоготуулары карга толуп, казыналык кирешелер көп жылдык эң жогорку чектерге жетти. Азыр накталай акча кымбат баалуу байлык.

«Сиз акча-кредит саясатынын фронтунда белгиленген жолду канчалык ыңгайлуу сезип жатканыңызды баалоого аракет кылып жатасыз. Эгер сиз буга ынгайлуу болсоңуз, анда сиз, албетте, балык уулоонун кээ бирлери жөнүндө сүйлөшө аласыз ", - деди Марвин Лох, State Street Global Markets компаниясынын улук макростратеги Bloomberg телеканалына берген маегинде. "Биз, экинчи жагынан, сиз коргонууда калуу үчүн чоң белгисиздик бар деп ойлойбуз."

Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат

© 2022 Bloomberg LP