Изилдөөчүлөр Карыз чегинин акыркы мөөнөтү жакындап калгандыктан, рыноктук тобокелдиктерди сандык эсептешет

Канзас-Сити федералдык банкынын изилдөөчүлөрү акыркы мүнөттөрдө карыздын чегин көтөрүү келишимдеринин рыноктук таасирин өлчөөдө акыркы талдоо. Бул сүйлөшүүлөр s0 деп аталган х-датага жакын болгон учурларда, АКШ өкмөтү дефолтко кабылган убакытта болот.

Алар 2011, 2013 жана 2021-жылдардагы эпизоддорду карап чыгышып, бул үч учурда кыска мөөнөттүү казыналык кирешелер 0.15тен 0.3 пайызга чейин көтөрүлүшү мүмкүн жана каржы рынокторунун башка бөлүктөрүнө да таасирин тийгизет. Бул жогорулаган туруксуздук, адатта, ушул тарыхый эпизоддордун негизинде х-датадан 15-30 күн мурун башталат.

Жайкы мөөнөт

Конгресстин Бюджеттик кеңсеси жакында х-датаны 2023-жылдын июлунан сентябрына чейин койду. Январдан бери өзгөчө чаралар көрүлүп, Казыналык июнь айынан кийин кандайдыр бир убакта каражат түгөнөт деп эсептейт. Бул саясатчылардын карызды чектөө маселеси рынокторго таасирин тийгизгенге чейин дагы бир аз убакыт бар экенин көрсөтүп турат. Бирок, АКШнын мамлекеттик карыз кредиттик дефолт своп акыркы айларда көтөрүлүп жатат, бул белгиленген киреше базарлары кандайдыр бир тобокелдикке баасын көрсөтүп жатканын айтышы мүмкүн.

Чектөө саясаты

Изилдөө ошондой эле акча-кредит саясаты учурда чектөөчү экенин белгилейт Fed чендерди жогорулатууну улантат деп күтүлүүдө жана анын балансын кыскартуу, ал эми акча-кредит саясаты жалпысынан карыздын чегинин акыркы эпизоддору учурунда жумшартылган. Бул, эгерде резолюция белгиленген мөөнөткө жакындап калса, карыздын чеги боюнча сүйлөшүүлөрдүн рыноктук таасири бул жолу күчтүүрөөк сезилет дегенди билдирет. Алар "ликвиддүүлүктүн өзгөрүшү бүгүн чоңураак жана туруксуздандырышы мүмкүн" деп ырасташат.

Анын үстүнө, АКШда рецессия коркунучу жогору болушу мүмкүн кирешелүүлүк ийри сызыгы сыяктуу баалоо, бул жарым-жартылай, анткени Fed агрессивдүү чендерди жогорулатуу болуп саналат. Эгерде рыноктор карыздын чегин жогорулатуу маселелери менен алектенип, өсүштүн басаңдашы менен айкалышып жатса, анда карыздын чегине байланыштуу маселелер көбүрөөк таасир этиши мүмкүн.

Дагы убакыт

Карыздын чеги боюнча маселенин чечилишине дагы убакыт бар жана саясатчылар чечүү жолдорун талкуулап жатышат. Антсе да, саат бир нече ай калганына карабастан, тыкылдап турат. Өзгөчө иш-чаралар 19-январда башталган. Эми бул анализдин негизинде дагы бир аз убакыт бар, бирок кийинки үч айдын ичинде чечилбестен, анда х-даты бир айга созулушу мүмкүн, эгерде ал эрте аягында түшсө болжолдуу диапазонунда. Изилдөөчүлөрдүн баамында, рыноктордо тобокелдик бар, андан кийин карыздын чегин жогорулатуу маселеси жана туруксуздуктун көтөрүлүшүнө көңүл бурулат. Албетте, х-датыга чейин эч кандай чечим табылбай калуу коркунучу да бар. Бул күтүлгөн эмес, бирок бизде буга эч кандай прецедент жок болгондуктан, рыноктун таасири белгисиз.