Рецессия эскертүүлөрү - Чыныгыбы же жасалмабы?

Уолл-стрит жана маалымат каражаттары коркунучтуу рецессия биздин жолубузга алып келерин эскертип жатышат. Неге? Далилдөө үчүн, алар байкоолорду жана жөнөкөйлөтүлгөн маалыматтарды "талдоону" сунуштайт (Ипотекалык ставкалар! Запастар! Газдын баасы! Өтө күчтүү доллар!). Бул нерселердин баары негизги нааразычылыктан келип чыккан: ФРС пайыздык чендерди өтө жогору жана өтө тез көтөрүп жатат.

Жумушта эмне бар? Билимсиздикпи же...?

ЖМКнын кабарчылары жана редакторлору эмне болуп жатканын туура түшүнүү үчүн билиминин жана тажрыйбасынын жетишсиздиги үчүн актанышы мүмкүн. Бирок, Уолл Стриттердин мындай шылтоосу жок. Алар жакшыраак билишет жана бул эмне үчүн мынчалык үндүү жана чечкиндүү деген суроону жаратат. Маселенин өзөгүн кесүү бул суроо: "Эмне үчүн 3.25% пайыздык үстөк, 4% га чейин, куралга чакыруу?"

Жоопко жетүү үчүн биз 0% пайыздык саясаттын утулган жана жеңүүчүлөрүн карап чыгышыбыз керек.

Жеңилгендер

Fedдин 0-жылы башталган нормалдуу 2008% пайыздык саясаты адамдарды, фонддорду жана уюмдарды керексиз тобокелдикке түрттү. Бул жыл сайын болжол менен 2% инфляция сатып алуу жөндөмүн жеп кеткендиктен, алар кандайдыр бир киреше ала турган жалгыз жол болгон.

Утуп алуу сунушу катары сатылса да, 0% пайыздык чен саясаты көптөгөн адамдардын кирешесин жана сатып алуу жөндөмүн жоготту: сакчылар, пенсионерлер, инвесторлор, жергиликтүү/мамлекеттик бийликтер, коммерциялык эмес уюмдар, камсыздандыруу компаниялары, трасттык фонддор, пенсиялык фонддор жана акчага бай компаниялар.

Ондогон триллион доллардын ээлеринин жоголгон кирешеси жана сатып алуу жөндөмү эбегейсиз чоң, эч качан кайтарылбай турган, туруктуу жоготуу болду. 0-жылы 2008% чендер башталгандан бери чогуу алганда, жоголгон сатып алуу жөндөмдүүлүгү 20% дан ашат – бул каражаттардын наркынын бештен бир бөлүгү. Ага кандай гана “реалдуу” (инфляциядан жогору) пайыздар алынышы мүмкүн экенин кошсоңуз, жалпы жоготуу бир кыйла чоңоёт.

Кошумча зыян: теңсиздик жана теңсиздик

Албетте, кирешеси жана сатып алуу жөндөмдүүлүгү жоголгон теңсиздик (башкача айтканда, тең салмактуу эмес жана бир жактуу). Алардын эч кандай күнөөсү жок, миллиондогон адамдар жана миңдеген уюмдар ФРдин аракеттеринен жапа чеккен, бирок алар эч кандай чара көргөн эмес.

Маселени ого бетер начарлаткан саа. Он үч жыл ичинде эң жогорку 1% тарабынан кеңири айтылган жетишкендиктерге Федералдык резервдин аракеттери жардам берди. Бул адамдарга (жана алардын трасттарына, фонддоруна, уюмдарына жана ишканаларына) жеткиликтүү болгон арзан карыз кирешени жана кирешени көбөйттү, башкача айтканда, көбүрөөк байлык.

Эскертүү: Бул иш-аракеттер жана натыйжалар жөнүндө эч кандай жашыруун эч нерсе болгон эмес. Бул жөн гана Федералдык резервдин адаттан тыш төмөн пайыздык чен белекинен пайдалануу маселеси болгон.

Сындалгандар нормалдуу абалга кайтып келишет

Эми, ФРСтин пайыздык ченинин көтөрүлүшүнө байланыштуу – жогорулатуулар жөнүндө тынчсызданууга эч кандай жүйөлүү себеп жок. Федералдык резервдик банк чендерди капитал базарлары орното турган жерге карай жылдырып жатат (AKA, нормалдуулук). Демек, эмне үчүн адамдар аманаттарын, компакт-диск жана акча рыногунун фонддорунун кирешелеринин өсүп жатканын көрүп капа болуп жатышат? Ооба, ал адамдар эмес.

Сынчылар – премьер-министрлик статусун жоготуп жаткандар. Албетте, алар капаланып жатканын айта алышпайт, анткени алар бал челектерин жоготуп жатышат. Ошентип, алар "инверттелген кирешелүүлүк ийри сызыгына" жана "өтө чоң чендин өсүшүнө" негизделген рецессия эскертүүлөрүнүн 2018-жылдагы эффективдүү кампаниясына кайтып келишти. "Эксперттик" рецессия жөнүндө эскертүүлөрдүн көптүгүнө карабастан (айрыкча маанисиз 100% ишенимди кошкондо) Bloomberg), чендердин нормалдуу, рынок тарабынан аныкталган деңгээлге көтөрүлүшүнө жол берүү рецессияга алып келбейт. Тескерисинче, ал системаны узакка созулган теңсиздиктен жана теңсиздиктен арылтууга жардам берет.

Жыйынтык - Федералдык резервди кууруу жаңы эмес

Федералдык резерв системасы буга чейин көп ката кетирген. Анткени, маанилүү чечимдерди мезгил-мезгили менен чогулган он чакты гана экономист кабыл алып жатат. Алар эмне кылууну чечиш үчүн акыркы экономикалык маалыматтарды карап чыгышат. Эч нерсе кылбоо көпчүлүк учурда эң жакшы ыкма болмок.

Финансы системасын колдоо олуттуу көйгөй болгондо, албетте, иш-аракет кылуунун учуру. Карама-каршы аракет - "өтө бийик" өсүш үчүн кадам таштоо - талкууланган иш бойдон калууда. Бир нерсе анык: “экономиканы жакшыртуу” үчүн он үч жыл бою 0% (терс реалдуу) пайыздык чен саясатын жүргүзүү туура эмес. Капитал рынокторунун толук иштешине уруксат берүү жакшыраак (жана адилеттүү) натыйжаларды бермек.