Июнь айында баалардын күтүлгөндөн да начар өсүшүн көрсөткөн инфляциянын маалыматтарынан кийин, облигация базарлары азыр рецессияга байланыштуу инвесторлордун терең тынчсыздануу белгилерин жаркыратууда.
Шаршемби күнү АКШнын 10 жылдык ноталарынын кирешелүүлүгү 0.21 жылдык кирешелүүлүктөн 2% га төмөндөдү, бул эки баалуу кагаздын ортосундагы 2000-жылдан берки эң чоң терс спред.
Кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясы, мында кыска мөөнөттүү облигациялар узак мөөнөттүү облигацияларга караганда көбүрөөк түшүм берет, типтүү тобокелдик мамилелердин өзгөрүшүн көрсөтөт, анткени инвесторлор баалуу кагазды узак убакытка кармап туруу үчүн көбүрөөк компенсация күтүшөт.
Ушул эле кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясы 2019-жылы болгон, пандемияга чейин жана үстүбүздөгү жылдын апрель айында кайрадан жарк этти. 2 жылдык/10 жылдык спрэд АКШнын акыркы алты рецессиясынын ар биринин алдында тескери болду.
АКШнын 2 жылдык кирешелүүлүгү жалпысынан кыска мөөнөттүү чендерди көзөмөлдөгөндүктөн, кирешелүүлүктүн акыркы жогорулашы Федералдык резервден күтүлгөндөн да агрессивдүү пайыздык чендин жогорулашына карата рыноктук бааны көрсөтүп турат.
2 жылдык/10 жылдык спрэд инвесторлор арасында эң кылдат байкалат, анткени алар казыналык ийри сызыгы боюнча эң көп сатылган мөөнөттөрдүн бири болуп саналат, бирок кирешелүүлүк ийри сызыгы боюнча башка тенорлор да тескери бурулган: 3 жылдык жана 5 жылдык казыналар экөө тең 7-жылдагыдан жогору түшүм алышты.
2022-жылдын апрель айында ийри сызык кыскача тескери болгондон кийин, ФРС пайыздык чендерди көтөрүү процессин баштагандыктан, ийри сызык кайра күчөдү, бул узак мөөнөттүү чендерди көтөрүүгө таасирин тийгизди.
Бирок, азыр бул сүрөт тескерисинче болуп калды.
Ушул аптада инфляция боюнча маалымат чыкты Өткөн айда керектөө бааларынын былтыркыга салыштырмалуу 9.1% өскөнүн көрсөттү, бул ФРСтин экономикалык активдүүлүктү капысынан тормозу жок рецессиядан качуу жөндөмүнө көбүрөөк белгисиздик жаратты.
Шаршемби күнү SGH Макро кеңешчилеринин башкы экономисти Тим Дуй: "Мен мындан ары жумшак конууга рампаны көрбөй жатам" деп жазган. Дуй июнь айындагы Керектөө принцинин индексин (CPI) ФРС үчүн "каргашалуу" отчет деп сыпаттады жана борбордук банк жумушсуздук коркунучу бар болсо дагы, суроо-талапты басаңдатуу үчүн карыз алуу чыгымдарын көтөрүүдө агрессивдүү болушу мүмкүн деп кошумчалады.
"Кирешелүүлүктүн ийри сызыгынын инверсиясынын тереңдеп кетиши рецессияны кыйкырып жатат жана ФРС баанын туруктуулугун калыбына келтирүүнү баарынан артык көрөрүн ачык айтты" деп кошумчалады Дуй.
Борбордук банк алгач кийинки жыйынынын жыйынтыгында 0.50% жана 0.75% кыймылын талкуулап жатканын айткан. Бирок ысык инфляциянын басмалары рыноктун бул тобокелдикти кайра баалашына алып келди жана бейшемби күнү түштөн кийин 44-июлдагы 1.00% кыймылына 27% ыктымалдыкты койду.
Fed "тез жетип калууга" аракет кылып жатат
башка инфляция боюнча окуу Бейшемби күнү эртең менен Өндүрүүчүлөр бааларынын индексинен (PPI) шаршемби күнкү керектөөчү маалыматтарга окшош көрүнүштү боёп, июнь айында өндүрүүчүлөрдүн баасы былтыркыга салыштырмалуу 11.3% га өскөн.
ФРдин губернатору Кристофер Уоллер бейшемби күнү азырынча маалыматтар бар экенин айтты 0.75% жылыш үчүн ишти колдоду, бирок ал өзүнүн чалуусун жума күнү эртең менен боло турган чекене сатуунун маалыматтарына жана турак жайга жараша өзгөртө аларын кошумчалады.
"Эгерде бул маалыматтар күтүлгөндөн күчтүүрөөк келсе, бул мени июль айындагы жолугушууда инфляцияны басаңдатуу үчүн суроо-талаптын тез басаңдабай жатканын көрсөткөн чоң өсүшкө ыктайт" деди Уоллер.
Уоллердин айтымында, базарлар ФРдин экономикалык көйгөйдү чечүүдө "ишенимдүүлүгүн" көрсөтүп жаткандай, кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясы алдыдагы оор милдетти көрсөтүп турат, анткени Fed компанияларды кыскартууга чейин кыспай туруп, чендерди көтөрүүгө аракет кылып жатат.
MKM башкы экономисти Майкл Дарда бейшемби күнү Yahoo Finance агенттигине: "ФРД тездик менен жетип баратканда бизнес цикл тобокелдиктери жогорулайт" деди.
Дарда кошумчалагандай, эгерде АКШнын эң кыска мөөнөттүү Казыналык банктарынын кирешелүүлүгү да инверсиянын белгилерин көрсөтө баштаса, рецессия тобокелдиктери "катуу күчөшү" мүмкүн.
"Бул бир аз оор кырдаал", - деди Дарда.
Брайан Чунг - Yahoo Finance үчүн ФЕД, экономика жана банк ишин чагылдырган кабарчы. Твиттерден чыксаңыз болот @bcheungz.
Yahoo Финансылык каржылык жана бизнес жаңылыктарын окуңуз
үчүн Yahoo Finance колдонмосун жүктөп алыңыз алма or Android
Yahoo Каржы ээрчигиле Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, жана YouTube
Булак: https://finance.yahoo.com/news/yield-curve-inversion-july-14-2022-203807731.html