Дүйнө Федералдык резервдик системанын үчүнчү “жумбо” пайыздык ченди көтөрүшүн күтүп жаткан кезде, Bridgewater Associates компаниясынын негиздөөчүсү Рэй Далио активдердин баасынын төмөндөшү жакын арада кайра көтөрүлүшү мүмкүн деген үмүттө тургандар үчүн эскертүү менен бөлүштү. .
Далионун баамында, ФРС инфляцияны жеңүүгө үмүттөнсө, пайыздык чендерди олуттуу жогорулатууну уланта бериши керек. Ушундан улам жана Украинадагы уланып жаткан согуш сыяктуу башка факторлордон улам Далио АКШ экономикасы 2023-жылы же 2024-жылы рецессияга түшүшү мүмкүн болгондуктан, акциялар жана облигациялар жабыркай берет деп болжолдойт.
«Азыр биз 0% жылга жакындап калдык. Менин оюмча, бул 2023 жана 2024-жылдары начарлайт, бул шайлоолорго таасирин тийгизет ", - деди Далио Шаршемби күнү башталган MarketWatch "Акчадагы мыкты жаңы идеялар" фестивалынын ачылышында MarketWatch башкы редактору Марк ДеКамбре менен болгон маегинде. Манхэттенде эртең менен.
ФРдин төрагасы Жером Пауэлл борбордук банк инфляцияны ооздуктоо үчүн колунан келгендин баарын жасайт, атүгүл бул процессте базарлар жана экономика кыйроого учураса да, деп убада кылды. Бирок муну ишке ашыруу үчүн Далио ФРС эталондук пайыздык чендерди 4% дан 5% га чейин көтөрүшү керек деп эсептейт. Шаршемби күнү ФРС пайыздык чендерди кеминде 75 базистик пунктка көтөрөт деп ойлосок, бул каржы кризисине чейин биринчи жолу ФРдин фондунун ставкасын 3% дан жогору көтөрөт.
"Алар пайыздык чендерди - кыска чендерди жана узак ставкаларды - 4.5% жакын аралыкка чейин алышы керек, бул андан да жогору болушу мүмкүн" деди ал. Анткени, ФРС инфляция менен ийгиликтүү күрөшө ала турган жалгыз жолу - бул "экономикалык ооруну" жок кылуу.
Фьючерс трейдерлери ФРС триллиондогон долларлык активдердин негизин түзгөн эталондук ченди июль айына чейин 4.5% га көтөрүшү мүмкүн деп күтүп жатышат. CMEнин FedWatch куралы. Бирок соодагерлер Fed кайра чендерди кыскартууну баштоону чечкенге чейин чен 5% га жетет деген тышкы мүмкүнчүлүктү гана көрүшөт.
АКШда инфляция жай мезгилинде 40 жылдан ашык убакыттын эң жогорку деңгээлине жеткенден кийин бир аз басаңдады. Бирок август айындагы керектөө бааларынын басымы жөнүндө отчет өткөн аптада каржы рынокторун кыйроого учуратты, анткени турак-жайдын баасы сыяктуу “негизги” инфляциянын элементтери өткөн айда экономисттер күткөндөн да өжөр болуп көрүндү. Бирок Европада уланып жаткан энергетикалык кризис жылуулуктан тартып эл керектеечу товарларга чейинки бардык нерселердин наркынын дагы катуу жогорулашына алып келди.
Корпоративдик каржылоонун кээ бир негизги принциптерин колдонуп, Далио эмне үчүн жогорку пайыздык чендер каржылык активдерге, ошондой эле турак жай рыногу сыяктуу реалдуу активдерге антема экенин түшүндүрдү.
Жөнөкөй сөз менен айтканда, пайыздык чендер көтөрүлгөндө, инвесторлор келечектеги акча агымынын же берилген акцияга же облигацияга байланышкан пайыздык төлөмдөрдүн учурдагы наркын аныктоо үчүн колдонгон эсептик ченди жогорулатуусу керек. Жогорку пайыздык чендер жана инфляция бул келечектеги киреше агымдарына салык болгондуктан, инвесторлор, адатта, төмөнкү бааны дайындоо менен компенсациялайт.
«Инвестицияларды жасаганда, келечектеги акча агымы үчүн бир жолку төлөм коет, андан кийин алардын наркын айтуу үчүн биз учурдагы наркты алабыз жана биз эсептик ченди колдонобуз. Мына ушундан улам бардык кайыктар чогуу көтөрүлөт жана төмөндөйт », - деди Далио.
"Сиз пайыздык чендерди нөлгө же нөлгө түшүргөндө, бул бардык активдердин баасын көтөрөт", - деп кошумчалады Далио. "Ал эми башка жолго барсаң, ал тескери таасир берет."
Далио акциялардын көбүрөөк жоготууларга дуушар болорун күтөрүн айтканы менен, ал облигациялар рыногун өзгөчө тынчсыздандырган аймак катары белгиледи.
Далио көрүп тургандай, көйгөй ФРдин федералдык өкмөт тарабынан берилген карызды монетизациялоону токтоткондугунда. Сентябрда Федералдык банк казыналык жана ипотекалык облигациялар борбордук банктын балансынан чыга турган темпти эки эсеге көбөйтүүнү пландаштырууда.
"Бул облигацияларды ким сатып алат?" Далио, Кытайдын борбордук банкы жана дүйнө жүзү боюнча пенсиялык фонддору азыр сатып алууга анча ынталуу эмес экенин, жарым-жартылай инфляцияга ылайыкташтырылган облигациялардын реалдуу кирешеси кыйла төмөндөп кеткендигине токтолду.
«Бизде облигациялардын 40 жылдык бука рыногу бар болчу... облигацияларга ээ болгондордун баары
баа көтөрүлүп, бул 40 жыл бою өзүн-өзү бекемдеп турду "деди Далио. "Эми сизде облигацияларда терс реалдуу кирешелер бар ... жана сиз аларды төмөндөтүп жатасыз."
Далио бир нече жолу кайталаган кол тамга "нак акча дагы эле таштанды" деген суроого, ал накталай акчаны кармоо дагы эле "таштанды инвестициясы" экенин айтты, анткени пайыздык чендер инфляциянын таасирин толугу менен жабууга жетишээрлик деңгээлде боло элек. Бирок, накталай акчанын чыныгы пайдалуулугу "башкаларга салыштырганда" көз каранды.
"Биз "финансылык активдерди жазуу" режиминде турабыз", - деп кошумчалады Далио.
Ал дагы эле Кытайга каршы чыгабы деген суроого Далио ушундай деп жооп берди, бирок ал узак мөөнөттүү инвесторлор үчүн мүмкүнчүлүктөрдү алып келе турган дүйнөдөгү экинчи чоң экономикага инвестиция салуу опурталдуу мезгил экенин тактады.
"Активдин баасы төмөн" деди ал.
Далио базарлар кайда багыт алышы мүмкүн экендиги тууралуу ой бөлүшүүнү суранганда тамашалуу жооп кайтарган.
«Хрусталь шар менен жашаган адам майдаланган айнек жейт» деген сөз бар.
Инвестициялоо жана каржыңызды башкаруу боюнча түшүнүк алыңыз. Баяндамачылардын арасында инвесторлор Джош Браун жана Вивек Рамасвами; плюс, ESG инвестициясы, EVs, космос жана финтех сыяктуу темалар. "Акчадагы мыкты жаңы идеялар" фестивалы бейшембиде уланат. Жеке же виртуалдык түрдө катышуу үчүн катталыңыз.
Source: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-stocks-bonds-have-further-to-fall-sees-us-recession-arriving-in-2023-or-2024-11663777067? siteid=yhoof2&yptr=yahoo