Бир нече фронттордогу белгисиздик жана тез өзгөрүп жаткан дүйнө – экономикалык, геосаясий жана башка жагынан – белгилүү, белгилүү белгисиз жана инвесторлор үчүн белгисиз белгисиз нерселерди алып келүүдө, Дональд Рамсфелддин Ирак согушуна чейинки атактуу чындыкты мисалга келтирсек.
Өз ара байланышта болгон ишенимдер чендердин жогорулоосу, өсүш жайлоосу жана инфляция керектөө бюджеттерин жана компаниянын маржаларын жеп жатат. Белгилүү болгондордун ар биринин чоңдугу талкууга алынууда.
Белгилүү белгисиз нерселерге узакка созулган Ковид-19 пандемиясы жана Орусия-Украина согушунун жыйынтыгы кирет, анткени ал чийки заттын баасына жана кененирээк жана мүмкүн болгон каргашалуу чыр-чатакка байланыштуу.
Ал эми белгисиз белгисиз нерселер бул: белгисиз. Бирок, жалпы картина бардык чыгымдарда сыйлык берүүчү өсүштөн баштап, баарынан мурда пайданы жана акча агымын баалоого чейин тездик менен өзгөрүп жаткан рынок. Акыркы он жылдыкта утуп алган акциялар жана секторлор пайдасыз болуп, облигациялардын баасынын жогорулоосу артка кайтууда.
Рынок федералдык ачык рынок комитетине катуу реакция кылды, ал федералдык каражаттардын ставкасын ушул кылымда экинчи жолу гана жарым пайыздык пунктка жогорулатты. Чиновниктер Федералдык резервдин толтурулган балансын кыскартуунун пландарын кеңири айтып беришти, бул процесс сандык катаалдаштыруу деп аталат.
The
S&P 500
Шаршемби күнү түштөн кийин Жером Пауэллдин пресс-конференциясынан кийин 3% га жогорулады, бул төраганын үстөлдөн 0.75 пайыздык пунктка көтөрүлүшүнө байланыштуу пайда болду. Ал кийинки жолугушууларда дагы 0.5 пайыздык пунктка көтөрүлүү туура болот деп айтты.
Бейшембиге чейин инвесторлордун энтузиазмы жок болду. S&P 500 3.6%, ал эми Nasdaq Composite 5% га төмөндөдү. Облигациялардын кирешелүүлүгү секирип, 10-жылдан бери биринчи жолу 3 жылдык Казыналыктын кирешелүүлүгүн болжол менен 2018% га чейин жөнөттү. Бул инвесторлордун белгилүү болгон белгилүү эталондук чендерге баасын коюуу, бул жылы өсүүнү улантууда.
Жума күнкү апрель жумуш орундары жөнүндө отчет ФРдин траекториясын тастыктап, запастарды дагы эле төмөндөтүп, облигациялардын кирешелүүлүгүн жогорулатты. Өлкө боюнча 11.5 миллион жумуш орундары жана алты миллиондон аз жумушсуздар менен эмгек рыногу талашсыз катаал.
Бул кеңири инфляцияга өбөлгө түзгөн эмгек акынын өсүшүнүн рецепти. Fed өзүнүн кош мандатынын баанын туруктуулук бөлүгүнө көңүл буруп, жумуш менен камсыз кылуу жөнүндө кабатыр болбоосу мүмкүн. Пайыздык чендер жогорулай берет — бул белгилүү.
Мунун баары өсүш запастарын баалоого байланыштуу. Ал эми инвесторлор тобокелчиликсиз казыналык нотадан 3% же андан көп киреше ала алганда, коммуналдык кызматтар жана кыймылсыз мүлк сыяктуу секторлордо жай өскөн, дивиденддерди берүүчү акциялар үчүн олуттуу атаандаштык бар. Жогорку чендер ошондой эле, өзгөчө спектрдин узак мөөнөттүү аягында, жогорку байланыш кирешелүүлүгүн билдирет. The
ProShares Кыска 20+ жылдык казыналык
алмашуу фонду (TBF) 2022-жылга чейин татыктуу хедж болуп келген жана курстар мындан ары көтөрүлгөн сайын ушундай бойдон калууга тийиш.
Ушул мезгилге чейин S&P 500 киреше маржасы жылына дээрлик 4% га кыскарды.
Credit Suisse
.
Салыштырмалуу төмөн баадагы акциялар жана накталай кирешелүү ишканалар инвесторлор үчүн белгилүү белгисиз жагдайларды жеңүү үчүн эң жакшы жер болушу мүмкүн. S&P 500дөгү эң жогорку эркин акча агымынын кирешелүү акцияларынын көбү банк жана каржы тармагында, алар чендердин өсүшү менен негизги кирешенин күчөшүн көрүшү керек болгон сейрек топ. Салыштырмалуу арзан баа экономика быйыл жана кийинки жылы канчалык начарлай турганы жана кредиттик жоготуулар натыйжасы болобу, белгисиз экенин чагылдырат.
Citigroup
(C)
Жарандар Каржылык Тобу
(CFG),
Ринго Каржы
(SYF), жана
АКШ Bancorp
(USB) бул көрсөткүчтөр боюнча бардык экран жагымдуу. Ушундай эле кээ бир мунай жана газ өндүрүүчүлөр бул кирешелүү сезондо киреше маржасынын кыскаруу тенденциясын артка калтырып, энергиянын баасын жогорулаткан Украинадагы согуштун жеткирүү шокунан пайдалана беришет.
APA
(Апа),
Marathon Мунай
(MRO), жана
Occidental Petroleum
(OXY) — жакында Баффеттин сатып алуусу — бул жерде потенциалдуу ысымдар.
Туруксуздук рулду колго алды. Инвесторлор алдыда дагы көп кыйынчылыктарга туруштук бериши керек.
Жазуу Николас Жасински [электрондук почта корголгон]