Популярдуу Inc. Жана Realty Income

Июндагы спектакль

Эң жагымдуу акциялар (-14.2%) S&P 500 (-8.3%) 2-жылдын 2022-июнунан 5-жылдын 2022-июлуна чейин 5.9% төмөн аткарышкан. Эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чоң капкак 1%, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капитал 8% өстү. Жалпысынан, эң жагымдуу 12 акциянын ичинен 40си S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып кетти.

Эң коркунучтуу акциялар (-9.5%) кыска портфел катары S&P 500 (-8.3%) 2-жылдын 2022-июнунан 5-жылдын 2022-июлуна чейин 1.2% га ашып кетти. Эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чоң капиталдык кыска акция 22% га, ал эми эң жакшы көрсөткүчтөргө ээ болгон чакан капитал 25% га төмөндөдү. Жалпысынан, 22 Эң Коркунучтуу акциялардын 37си шорты катары S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып түштү.

Эң жагымдуу / эң кооптуу модел портфолиосу бирдей салмактагы узун / кыска портфолионун деңгээлин 4.7% га төмөн көрсөткөн.

Бул айда он бир жаңы акция Эң жагымдуу тизмеге кирди, ал эми беш жаңы акция дагы Эң коркунучтуу тизмеге түштү. Эң жагымдуу акциялар инвестицияланган капиталдын (ROIC) жогорку жана өсүп жаткан кирешесине жана төмөн баанын экономикалык баланстык нарктын катышына ээ. Кооптуу акциялардын көбү жаңылыштыруучу кирешеге ээ жана алардын рыноктук баалоосу менен шартталган узак өсүү мөөнөттөрү бар.

Июль үчүн эң жагымдуу акциялардын өзгөчөлүгү: Популярдуу Inc.
BPOP

Popular Inc. (BPOP) - июль айындагы эң жагымдуу акциялар моделинин портфелиндеги өзгөчөлөнгөн акция.

Популярдуу киреше жыл сайын кошулган 7% га өстү жана салыктан кийинки таза операциялык пайда (NOPAT) акыркы беш жылда жыл сайын 17% га өстү. Популярдуу NOPAT маржасы 18-жылы 2016%дан 28% TTMге чейин өстү, ал эми инвестицияланган капиталдын айлануусу ошол эле учурда 0.3төн 0.4кө чейин өстү. NOPAT маржаларынын өсүшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу компаниянын инвестицияланган капиталынын кирешелүүлүгүн (ROIC) 5-жылдагы 2016%дан 11% TTMге чейин көтөрдү.

1-сүрөт: Киреше жана NOPAT 2016-жылдан бери

Популярдуу бааланбайт

$76/үлүш учурдагы баасы боюнча, BPOP 0.6 баа-экономика баланстык наркы (PEBV) катышы бар. Бул катыш рыноктун Популярдуу NOPAT 40% га биротоло төмөндөшүн күтөт дегенди билдирет. Бул күтүү NOPAT акыркы беш жылда жыл сайын 17% га өскөн жана акыркы он жылда жыл сайын 14% га өскөн компания үчүн өтө пессимисттик көрүнөт.

Популярдуу компаниянын NOPAT маржасы 23% га (беш жылдык орточо көрсөткүчкө барабар, 28% TTMге салыштырганда) түшсө да жана компаниянын NOPAT кийинки он жылдыкта жыл сайын <1% га төмөндөсө дагы, акция бүгүнкү күндө $109/үлүшкө барабар - 58 % өйдө. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Популярдуу кирешени тарыхый деңгээлге ылайык өстүрсө, акция андан да өйдө көтөрүлөт.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө мен Popular's 10-Qs жана 10-Kдагы Robo-Analyst корутундуларынын негизинде жасаган оңдоолорумдун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 357 миллион долларды түзөтүү менен киргиздим, анын натыйжасы операциялык эмес кирешеден 159 миллион долларды алып салуу менен (кирешенин 6%).

Баланс: Мен 2.5 миллион долларга таза өсүш менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 714 миллиард долларды түзөтүү киргиздим. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири жалпы запастарга байланыштуу 695 миллион доллар болду. Бул түзөтүү таза активдердин 11% түзөт.

Баалоо: Мен 347 миллион доллар түзөтүү жасадым, алардын бардыгы акционерлердин наркын төмөндөттү. Акционерлердин наркына эң көрүнүктүү оңдоолордун бири 151 миллион доллар жетишсиз каржыланган пенсиялар болду. Бул тууралоо Популярдын рыноктук капиталынын 3% түзөт.

Эң коркунучтуу акциялардын өзгөчөлүгү: Realty Income Corp
O

Realty Income Corp (O) - бул июль айындагы эң коркунучтуу акциялар моделинин портфелиндеги өзгөчөлөнгөн акция.

Realty Income компаниясынын экономикалык кирешеси, бизнестин чыныгы акча агымы 47-жылдагы 2011 миллион доллардан TTM боюнча терс 743 миллион долларга чейин төмөндөдү. Компаниянын NOPAT маржасы 63% дан 35% га чейин төмөндөдү, ошол эле учурда инвестицияланган капиталдын айлануусу 0.11ден 0.08ге чейин төмөндөдү. NOPAT маржаларынын төмөндөшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу Realty Income компаниясынын ROICин 7-жылдагы 2011%дан 3% TTMге чейин жеткирди.

2-сүрөт: 2011-жылдан берки экономикалык киреше

Кыймылсыз мүлк кирешеси начар тобокелдикти/сыйлыкты камсыз кылат

Начар негиздерине карабастан, Realty Income акциясы кирешенин олуттуу өсүшү үчүн бааланган жана мен акцияны ашыкча баалаган деп эсептейм.

Учурдагы $69/үлүш баасын актоо үчүн Realty Income өзүнүн NOPAT маржасын 49% га чейин жакшыртышы керек (үч жылдык, 2016-2019-жылдардагы пандемияга чейинки орточо көрсөткүч, 36% TTM менен салыштырганда) жана кирешени жыл сайын 14% га жогорулатуу керек. кийинки он жылдык. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Бул сценарийде Realty Income NOPAT 17% га өсөт, кийинки он жылдын ичинде жыл сайын кошулат. Realty Income's NOPAT 8-жылдан бери жыл сайын 2016% га гана өскөнүн эске алганда, мен бул күтүүлөр өтө оптимисттик көрүнөт деп ойлойм.

Realty Income 49% NOPAT маржасына жетишип, кийинки он жылдыкта жыл сайын кошулган кирешени 10% га өстүрө алса дагы, акция бүгүнкү күндө акциясына болгону 39 долларды түзөт - бул учурдагы акциянын баасынын 43% төмөндөшү. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Эгерде Realty Income кирешеси жайыраак темпте өссө же NOPAT маржалары пандемияга чейинки деңгээлден төмөн бойдон калса, акциянын дагы терс жактары бар.

Бул сценарийлердин ар бири Кыймылсыз мүлк кирешеси кирешелерди, NOPAT жана FCF жүгүртүү капиталын же негизги каражаттарды көбөйтпөстөн өсө алат деп болжолдойт. Бул божомолдун болушу күмөн, бирок учурдагы баалоодо канчалык чоң күтүүлөр камтылганын көрсөткөн эң мыкты сценарийлерди түзүүгө мүмкүндүк берет.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө мен Realty Income's 10-Qs жана 10-K боюнча Робо-Аналитиктин корутундуларынын негизинде жасаган оңдоолорумдун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 547 миллион долларды түзөтүү менен киргиздим, анын натыйжасы операциялык эмес чыгашалардан 415 миллион долларды (кирешенин 20%) алып салды.

Баланс: Мен 13.6 миллиард долларга таза төмөндөө менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 3.2 миллиард долларды түзөтүү жасадым. Эң көрүнүктүү оңдоолордун бири жарым жылдык сатып алуулардагы 3.2 миллиард доллар болду. Бул түзөтүү таза активдердин 8% түзөт.

Баалоо: Мен 17.6 миллиард долларды оңдоп, акционердик наркы 17.4 миллиард долларга таза төмөндөө менен жасадым. Жалпы карыздан тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү түзөтүү 103 миллион доллар ашыкча акча болгон. Бул тууралоо Realty Income рыноктук капиталынын <1% түзөт.

Ачыкка чыгаруу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер жана Брайан Пеллегрини кандайдыр бир белгилүү бир запас, стиль же тема жөнүндө жазуу үчүн эч кандай компенсация алышпайт.