Финансы рынокторунда ырайымсыз үчүнчү чейрек жума күнү аяктады жана бир нерсе айкын көрүнүп турат: инфляция азыр активдерди баалоону түрткөн эң маанилүү фактор болуп саналат, бирок аз гана адамдар, эгер бар болсо, анын кайда кетиши мүмкүн экенин так айта алышат. .
Себеп? BofA Securities глобалдык экономисти Этан Харристин айтымында, кесипкөй синоптиктер, саясатчылар жана соодагерлер 1970-жылдардагы инфляцияны четке кагышат. Мына ошондо инфляция - кубатталган Вьетнамдагы согуш мурунку он жылдыкта - тынымсыз болуп, үч башка ФРдин төрагасын пайыздык чендерди 10% дан жогору түртүүгө мажбурлады, акыры 1980-жылдары баанын кескин көтөрүлүшүнүн ысыгы басылды.
Жума күнкү маалымат релиздери инфляциянын туруктуулугун гана баса белгиледи: АКШнын акциялары күнү күтүлгөндөн ысык окуудан кийин, үчүнчү чейректин төмөндөшүн жарыялап, ошол күнү төмөндөдү. жеке керектөө чыгашаларынын баа индекси август үчүн. The еврозонада да Бул айда рекорддук 10% жылдык инфляцияны билдирди. Ошол эле учурда, экономисттер, саясатчылар жана соодагерлер АКШнын инфляциясынын 3-жылы 2023% га же андан төмөн түшүшүнө жол көрсөтүп жатышат.
Инфляциянын туруктуулугун баалабай коюунун кесепеттери каржы рыноктору үчүн абдан чоң, бул АКШнын байлыгынын триллиондогон долларларын жок кылуунун үстүнө дагы жоготууларды кошуу мүмкүнчүлүгүн жаратат. бул мурунтан эле болгон 2022. Бул Dow Jones Industrial Average жана S&P 500 үчүн акыркы он жылдыктын эң начар сентябрь айы болду жана каржы базарлары жок дегенде эң начар жылынын жолунда. жарым кылым. Глобалдык байланыштардын кадимки коопсуз дүйнөсү анын ичине түштү биринчи аюу базары Ушул айда 76 жыл ичинде, соодагерлер жана инвесторлор борбордук банктар тарабынан чендерди тынымсыз жогорулатууга даяр болушкан.
Ал эми доллар - 2022-жылдын өтө туруксуздугунун талашсыз жеңүүчүсү - акыркы 20 жылдын эң жогорку чегинде, бул же жокпу деген божомолдорго алып келди. кийлигишүү талап кылынышы мүмкүн.
Оку: "Чыныгы кыргын": Биржадагы сатылуу АКШнын кеңири көрсөткүчтөрүнөн 13 триллион долларды жок кылат жана 2022-жыл (азыркыга чейин) акыркы 50 жыл ичиндеги базарлар үчүн эң начар жыл болду
BofA Securities компаниясынын өкүлү Харристин айтымында, экономисттер, саясатчылар жана инвесторлор "бир катар потенциалдуу көз караштар" менен иштешет.
"1970-жылдардын сабактарына көңүл бурбоо, Филлипс ийри сызыгын өлүк деп эсептеп, тескерисинче далилдерди четке кагуу эң чоң бурмалоо болду" деди ал. Филлипс ийри сызыгы болуп саналат экономикалык теория жумушсуздуктун төмөндөшү инфляциянын жогорулоосу менен байланыштуу деген тыянак чыгарат. АКШда жумушсуздуктун деңгээли үстүбүздөгү жылдын көп бөлүгүндө 4% дан төмөн болду, бул инфляция акыры басаңдайт деген үмүттөргө карабастан, эмгек акыга басым жасады. "Натыйжада акыркы айда аяктаган капитуляция процесси өтө жай болду."
Чынында эле, каржы базарлары сентябрь айындагы акыркы соода сессиясын начар нота менен аяктады. Үчүнчү чейрек үчүн, Dow Industrials
Địa,
2,049.92 пунктка же 6.7%га төмөндөдү, ал эми S&P 500
SPX,
5.3% жана Nasdaq Composite жоготту
COMP,
4.1% төмөндөдү. Ошол эле учурда, жума күнү, казына кирешелъълъгънън ири жайгаштырылган көп кварталдык пайда 1980-жылдардан бери мамлекеттик карыздын тынымсыз сатылуусу шартында. Жана ICE АКШ долларынын индекси
DXY,
2002-жылдан берки эң жогорку деңгээлинде калды.
19-жылы COVID-2020 пандемиясынан улам пайда болгон инфляциялык күчтөр дүйнө жүзү боюнча жаңырды жана уланып жаткан таасирди сандык эсептөө дээрлик мүмкүн эмес. Николас Коластын айтымында, 2022-жылы бул пандемия доорунун динамикасы инфляцияны түп-тамырынан бери түрткөн, анын ичинде суроо-талаптын өсүшүн жараткан чоң стимул жана "аз тартылган жумушчу күчү" качан, кантип жана кайда жумушка орношууну кайра карап чыгууда. DataTrek Research компаниясынын негиздөөчүсү.
1970-жылдар менен 2022-жылдардын ортосундагы негизги айырма - тамак-аш жана энергияга болгон баалар жарым кылым мурун инфляциянын негизги кыймылдаткычы болгон, деп жазган Колас жума күнкү нотасында. 1972 жана 1973-жылдардан баштап азык-түлүк инфляциясын пайда кылган дүйнөлүк сунуштун катуу үзгүлтүккө учурашы жана суроо-талаптын жогорулашы, деди ал. Ошол эле учурда, энергетикалык инфляция эки толкун менен келди: Биринчиси 1973 Сауд Арабиянын мунай эмбаргосу экинчиси 1978-1979-жылдардагы Иран революциясынан улам келип чыккан камсыздоо үзгүлтүктөрү.
Учурда эмгек рыногунун шарттары "ФРД саясатын чечүү үчүн кыйыныраак болот" деди Колас.
Керектөө бааларынын индексинин жылдык курсу марттан августка чейин алты ай бою 8% дан жогору болгон жана фиксация деп аталган туунду инструменттердин трейдерлери сентябрь айына кеминде бир дагы 8% плюс окууну болжолдошууда. Инфляция жакында басаңдайт деген оптимизм күтүлбөгөн жерден күч алды терс сюрприз июлда окууда, бирок ал кийин өчүп калды Августтун кооптуу көтөрүлүшү азык-түлүккө жана энергияга бааларды эске албаган инфляциянын негизги темпинде.
ФРдин расмий өкүлдөрү болсо дагы үмүттө. Жума күнү, Ричмонд Fed президенти Томас Баркин бардык белгилер жакынкы айларда АКШнын инфляциясынын төмөндөшүнө ишарат кылат деп билдирди.
Бирок инфляция кийинки үч айдан кийин инфляция кайда кетиши мүмкүн дегенге келгенде бир аз жоготууга учураган каржы рыногунун эң татаал трейдерлерин да каптап кетти. Алар КБИнин жылдык ченинин август айында 8.1%, октябрда 7.3% жана ноябрда жана декабрь айларында 6.5% же андан төмөн экендигин көрүшөт - июнь айына чейин 2% га чейин төмөндөйт.
Нью-Йорктун хедж-фондунун казынасынын инфляциядан корголгон баалуу кагаздарынын трейдери Ганг Ху билдиргендей, чындык, кийинки үч айдан кийинки ар кандай баалоолорду "биз инфляция кайда баратканын билбейбиз" деген билдирүү катары окуу керек. WinShore Capital Partners.
Худун айтымында, ал да инфляция азыркыга чейин олуттуу басаңдоонун белгилерин көрсөтөт деп өтө оптимист. "Биз баарыбыз сызыктуу ой жүгүртүүгө жана моделдештирүүгө көнүп калганбыз жана азыр эмне болуп жатканын сүрөттөп бере ала турган эч кандай модель жок."
Булак: https://www.marketwatch.com/story/painfully-slow-capitulation-why-investors-keep-getting-inflation-wrong-11664562756?siteid=yhoof2&yptr=yahoo