Пикир: Украинадагы согуш узакка созулган аюу рыногуна себепкер болушу мүмкүн

Ирак 2-жылы 1990-августта Кувейтке басып кирип, аны бир нече күндүн ичинде талкалаган. Кувейттин калкы азыркы Украинаныкынан алда канча аз болгонуна карабастан, Саддам Хусейндин басып алуусу НАТО жана ОПЕК өлкөлөрүн каралоо болду. Кувейт дүйнөлүк энергия өндүрүүчүлөрдүн ондугуна кирген жок, бирок S&P 10 500%, Nasdaq Composite индекси 16% төмөндөдү, анткени мунайдын баррели 25 доллардан 28 долларга чейин көтөрүлгөн.

Украинанын азыркы баскынчылыгы да НАТОго жана геосаясий туруктуулукка шек келтирет. Бул энергетика рыногуна олуттуу таасирин тийгизиши мүмкүн, анткени Орусия дүйнөдө энергия өндүрүү боюнча үчүнчү орунда турат. Бул факторлор экономикалык белгисиздикке жана рыноктун бузулушуна алып келет, муну биз 1990-жылы көргөнбүз. Чынында эле, NASDAQ Composite индекси өткөн жумада кыска мөөнөттө аюу базарынын аймагына кирди, ал эми Dow жана S&P 500 жума күнүнүн жабылышына карата коррекцияда болгон. 

Бирок Кувейттин басып алуусу тарыхтагы эң тез аскердик резолюциялардын бири менен кабыл алынган. 35 мамлекеттен турган коалициялык күчтөр 16-жылдын 1991-январында абадан, андан соң кургактагы массалык кампаниясын баштаган. Кувейт басып алынгандан алты айга чукул убакыт өткөндөн кийин гана 27-февралда бошотулган. Украинанын басып кириши менен, бирок, тез чечимге жетүү мүмкүн эмес болсо, кыйын болуп көрүнөт. Эл аралык коалиция тарабынан киргизилген жамааттык санкциялар аркылуу деэскалацияга жетишүүнүн ордуна, Франциянын каржы министри Бруно Ле Майр белгилегендей, Орусияга каршы “экономикалык согуш” жарыяланышы, Батышка каршы экономикалык реакцияга алып келиши мүмкүн. Орусиянын коопсуздук боюнча жогорку өкүлү Дмитрий Медведев сунуштагандай, экономикалык согуштун реалдуу согушка айлануу ыктымалы дагы чоң тынчсызданууну жаратат.

Бирок, буга тоскоол болгон траектория жеңилдетпестен рыноктун начарлашы болушу мүмкүн. Кувейтке басып киргенден кийин, 70 күндүн ичинде базарлардын түбүнө түшүп, анан митингге чыгуунун ордуна, инвесторлор геосаясий туруктуулукка жана рыноктук маанайга бир нече ай, атүгүл жылдар бою кыйынчылыктарды күтүшү керек болушу мүмкүн. Айрымдар күчтүү экономика жана кирешенин жакшырышы рыноктун төмөндөшүн чектейт деп ырасташат. Бирок тарых көрсөткөндөй, S&P 500 22 эсе арткы кирешеге бааланганда, азыркыдай эле, акциялар көпчүлүк учурда аюу рыногуна кирген. 1900-жылдан бери, S&P 500 тогуз жолу 20 жолу кирешенин түндүгүндө гана болгон. Ошол тогуз инстанциянын жетөөсү аюу базарларына алып келди, орточо төмөндөө 42% га орточо 2.5 жылга созулду. 

Акыркы 13 жыл ичинде Федералдык резерв базарларды төмөндөөгө каршы бекемдөөгө жардам берди. Бирок энергетикага жана чийки заттарга согушка байланыштуу кысымдар менен дагы күчөшү мүмкүн болгон жогорку инфляциядан улам, ФРС катаалдануу мезгилин баштоо алдында турат.

Ыңгайлуу. Биздин оюбузча, жогорку баалардын айкалышы жана ФРСтин катаалданышы кийинки алты айдын ичинде аюу рыногуна ыктымалдуу жана белгилүү бир жерге коет. Рыноктун бул траекториясын эске алуу менен, каржылык кеңешчилер кардарларды мүмкүн болуучу кеңейтилген аюу рыногуна даярдашы керек жана биз акыркы каржы кризисинде, ошондой эле 50-жылы интернет көбүгү жарылганда акциялар 2001% га чейин жоготкондугун эске салабыз.

Аюу базарлары өтө сейрек кездешкендиктен, инвесторлор аларды пландаштырууда өзгөчө чебер эмес. Мындай такталбаган аймактар ​​аркылуу кардарларды жетектөөчү кеңешчилер үчүн биз суроо: “Мен рыноктун кайсы бөлүгүнө инвестиция салышым керек?” деген суроону сунуштайбыз. "Төмөндөөлөргө каршы хеджирлөөнүн жана рыноктон декорациялоонун жолу барбы?"

Четтен карап туруу кээде эң жакшы жер болушу мүмкүн. Акыркы он жылдыктардагы инвестициялык стратегиялардагы инновациялар ETFтерди жана өз ара фонддорду түзүүгө мүмкүндүк берди, алар жоготуулардан хеджирлөөчү же рыноктор терс тенденцияларга кирсе, акциялардан тактикалык жактан чыгып кетишти. Аларга буфердик же хеджирленген үлүштүк фонддор кирет, алар базарлар жогорулаган учурда рыноктук экспозицияны сактай алышат, бирок жоготуулардын ордун толтурууга жардам бере турган же коргонуу позицияларына өтүүгө жөндөмдүү. Бул акциялардан таптакыр чыгып кетүүдөн башка ыкма, анткени бул каражаттар рыноктордо түшүнүксүз түрдө жогору болсо, катышууга аракет кылышат.

Натыйжалуу рыноктордун жактоочулары инвесторлор бардык рыноктордо бөлүштүрүлүп калышы керек деп ырасташат, бул адат деп ырасташы мүмкүн, анткени бул портфолионун өтө узак мөөнөттүү көрсөткүчтөрдөн артта калышына алып келиши мүмкүн. Бирок, бул стратегия заманбап портфолио теориясынын эң негизги жоболорунун бирин ишке ашырууга жардам берет, бул портфолиолорду өз ара байланышпаган активдерге диверсификациялоо. Катуу кризистер учурунда көптөгөн кадимки акциялар жана фондулук фонддор корреляциянын күчөшүн көрүшөт.

Капитал бөлүштүрүүнүн 50% га чейинки бөлүгүн буфердик же хеджирленген капиталдык фонддорго жайгаштыруу менен инвесторлор аюу рыногу мүмкүн болгон жагдайларды чечүү үчүн күтүлбөгөн жагдайларга ээ болуп, тигил же бул жол менен рыноктук чалуудан качышы мүмкүн. "Чындыгында аракет кылбай байыгандан" алда канча сексуалдуу, аны "чындыгында аракет кылбай туруп кедей болбоо" жолу деп эсептеңиз.

Филлип Тоуз үчүн башкы директор жана биргелешкен портфель менеджери болуп саналат Toews Asset Management Нью-Йоркто. Toews акыркы үч он жылдыкта хеджирлөө стратегиялары жана жүрүм-турумдук каржылоо боюнча адистешип, аюу базарларынын көпчүлүгүнөн качуу менен өткөрдү. Toews ошондой эле Behavior Investing институтун негиздеген, ал каржылык кеңешчилерге рыноктук кыйынчылыктар аркылуу инвесторлордун жүрүм-турумун башкарууга жардам берүү үчүн машыктыруу программаларын сунуш кылат.