Пикир: Бул биржа соодагерлери үчүн жыл болот - бул жерде 12 компания жактырат, дейт 40 жылдык инвестиция ардагери Боб Долл

Эгер сиз катаал мезгилден үйрөнө ала тургандай момун болсоңуз, сиз менен бөлүшө турган көп акылмандык бар. Мен көп жылдар бою сүйлөшкөндү жактырган инвестициялык стратег Боб Долл менен ушундай болду. Анын таасирдүү резюмесинде Merrill Lynch Investment Managers жана OppenheimerFunds компанияларында инвестиция боюнча башкы адис жана BlackRock компаниясында капиталдык капиталдын башкы стратеги болгон.
BLK,
-2.72%.

Ошентип, бул тажрыйбалуу базар ардагери менен текшерип көрүү керек - азыр пенсияга чыгып, аны менен иштөө үчүн Crossmark Global Investments — бугунку кунде экономиканын жана инвесторлордун алдында турган кеп сандаган жолдорду эмне кылуу керектиги женунде.

Жогорку денгээлде алып баруу: Акциялар быйыл соода диапазонунда камалып калат. Бул соодагерлердин базары. Андан пайда алыңыз. Биз быйыл рецессияга барбайбыз, бирок 50-жылдын аягында ыктымалдуулук 2023% га чейин жогорулайт. Жагымдуу нарк, энергия, каржы жана эски технология. (Төмөндө аттарды караңыз.) Облигациялар аюу рыногунда уланат, анткени кирешелүүлүк өсүүдө, орто мөөнөттүү жана коммуналдык кызматтарда этият болуңуз.

Азыр кененирээк маалымат үчүн.

Бул жерде жана азыр

Киреше сезону кыймылдаткыч күч болуп калат. Азырынча, абдан жакшы. Муну менен ал JPMorgan Chase сыяктуу чоң банктарды билдирет
JPM,
-2.87%,
Американын банкы
БАК,
-3.47%
жана Morgan Stanley
АЙЫМ,
-4.69%
татыктуу натыйжаларды берди.

"Бул компаниялар дүйнөдөгү эң жөнөкөй эмес шарттарда акча табышат" дейт Долл. Бул башка компаниялар да муну тартып алышы мүмкүн экенин көрсөтүп турат.

Ошол эле учурда, сезим жетиштүү караңгы азыр өсүшкө кепилдик берүү.

"Мен бул жерден сатып алмакмын, бирок өтө жогору эмес" деди ал 19-апрелде, S&P 500
SPX,
-2.77%
болжол менен 4,210 болду.

Чындыгында, биз пандемия басаңдай баштагандан кийин көптөгөн чейректен бери "бузулган" сюрприздерди көргөн жокпуз. (19-апрелдин таңында S&P 40 500 компаниясынын отчету боюнча, 77% кирешенин болжолдоолорунан ашып түшүп, орточо эсеп менен 6.1% киреше өстү.) "Бирок бул дагы эле абдан кадыр-барктуу жана эгер мындай улана берсе, акциялар жакшы болот."

Кийинки 12 ай

Биз келерки жылдын ичинде соодагердин базарын карап жатабыз. Неге? Инвесторлор арасында чоң тирешүү жүрүп жатат.

«Аркандын бир учун катуу тартылуу акылга сыярлык, бирок басаңдаса да, экономикалык өсүш жана акылга сыярлык кирешенин өсүшү. Башка багытка түшүү - бул инфляция жана жогорку пайыздык чендер», - дейт Долл.

Аркан тартыш букалардын жана аюулардын көңүлүн калтырат.

"Бул салыштырмалуу тенденциясыз болгондуктан, көбүбүздүн башын айланта турган базар" дейт ал.

эмне кылыш керек: Сооданы карап көрөлү. Өзүңүздүн сезимиңиздин көрсөткүчү катары колдонуңуз.

«Бир нече жаман күн катары менен ашказаныңыз жакшы сезилбесе, бул акцияларды сатып алууга ыңгайлуу учур. Тескерисинче, биз бир нече жакшы күндөрдү өткөргөндө, аны кыркууга убакыт келди. Мен акциялардын баасына сезимтал болгум келет».

Кээ бир сандарды айтсак, январдын башында S&P 500 4,800 болгон, ал эми Украинадагы согуштун башталышында комп 4,200дөн бир аз төмөн болгон. S&P 500 боюнча Doll жылдын акырына карата баа максаты 4,550 болуп саналат. Соода теориялык жактан коопсуз болушу мүмкүн, анткени биз 2023-жылдын ортосуна чейин аюу рыногун көрбөй калабыз. (Бул тууралуу көбүрөөк, төмөндө.)

эсепке алуу

Инфляция жакынкы бир нече айдын ичинде туу чокусуна чыгуу процессинде турат жана жылдын акырына карата 4%ды түзөт. Бул жерде логиканын бир бөлүгү жеткирүү чынжырынын маселелери жакшырып баратат.

Болбосо, Долл компенсация 6%га өсүп, өндүрүмдүүлүк 2%га жакын өссө, натыйжада инфляция 4% болот деп эсептейт. Компаниялар иштеген сааттардын бирдей санынан көбүрөөк продукция алганда (өндүрүмдүүлүктүн жогорулашынын аныктамасы), алар пайданы коргоо үчүн эмгек акынын 100% өсүүсүнө басым жасашпайт.

тереңдик

Бул жылы рецессия болбойт, дейт Дол. Эмне үчүн жок? Экономика өткөн жылдагы бардык стимулдарга дагы эле жооп берип жатат. Пайыздык чендер реалдуу мааниде дагы эле терс бойдон калууда (инфляциядан төмөн), бул дем берүүчү. Керектөөчүлөрдүн 2.5 триллион доллар ашыкча накталай акчасы бар, анткени алар пандемия учурунда чыгымдарды азайтышкан.

"Менин оюмча, ФРС чендерди көтөрө баштаганы үчүн эле биз рецессиянын желегин көтөрүшүбүз керек" дейт ал.

Бирок, эгерде инфляция жылдын акырына карата 4% га чейин төмөндөсө, ФРС пайыздык чендерди жогорулатууну жана акча-кредит саясатын катаалдаштырууну улантууга туура келет, ошол эле учурда жумшак конуу үчүн кылдаттык менен жасайт. Бул оор сыноо.

«ФРД таш менен катуу жердин ортосунда. Алар инфляция менен күрөшүшү керек жана алар ийри сызыктан артта калышат ", - дейт Долл.

Жыйынтык: Рецессия ыктымалдыгы 50-жылга карата 2023% га чейин көтөрүлөт. Ал экинчи жарымында болушу ыктымал. Бул аюу рыногунун 12-15 айдан кийин башталышын билдирет. Биржа көп учурда келечекте алты ай мурун баалар.

Секторлор жана акциялар

* Баалуу запастар: Алар үстүбүздөгү жылы өсүшкө жетишти, бул адатта өсүп жаткан чөйрөдө болот. Бирок нарк дагы эле сатып алуу болуп саналат, анткени өсүшкө караганда нарктык артыкчылыктын жарымына жакыны гана ишке ашырылган. "Мен дагы эле баалуулукка ыктайм, бирок мен үстөлдү анчалык уруп жаткан жокмун" дейт ал.

* Energy: Куурчак дагы эле топту жакшы көрөт, бирок кыска мөөнөттүү, аны кыркып салуу керек, анткени ал ашыкча сатылып кеткен окшойт. "Мен дагы бир мүмкүнчүлүк бар деп ойлойм" дейт ал. Эгерде сизде эч ким жок болсо, азыр баштоо позицияларын карап көрүңүз. Ал жактырган энергетикалык аталыштарга Marathon Petroleum кирет
MPC,
-1.87%
жана ConocoPhilips
COP,
-2.70%.

* акчаларыбызды Куурчак бул топко колдоо көрсөтүүнү улантууда. Мунун бир себеби, алар базарга салыштырмалуу арзан. Финансы боюнча баанын кирешенин катышы базар үчүн жогорку өспүрүмдөр менен салыштырганда эки орундуу диапазондо. Башкача айтканда, каржы базар баасынын болжол менен үчтөн эки бөлүгүндө соода жүргүзөт, ал эми тарыхый жактан алар рыноктун баасынын 80%-90% менен соодалашат.

Банктар кирешелүүлүктүн ийри ийри сызыгынан пайда көрүшөт, анткени алар кыска аягында карыз алып, узун аягында насыя беришет. Камсыздандыруучулар чендердин жогорулашынан пайда көрүшөт, анткени алар облигацияларга көп каражат жумшашат. Алардын облигацияларынын портфелдери айланганда, алар каражаттарды кайра жогорку кирешелүү облигацияларга айлантат. Бул жерде, ал Америка Банкы, Visa жактырат
V,
-3.83%,
жана Mastercard
ЖАНА,
-3.64%,
жана MetLife
MET,
-2.82%
жана AFLAC
AFL,
-3.25%
камсыздандырууда.

* Technology: Куурчак технология дүйнөсүн үч бөлүккө бөлөт.

1. Биринчиден, ал салыштырмалуу арзан баадагы эски технологиялык сооданы жакшы көрөт. Intel ойлон
INTC,
-2.02%,
Cisco
CSCO,
-2.69%
жана Колдонмо материалдар
AMAT,
-2.50%.
Облигациялар дүйнөсүнөн бир сөздү алып, Doll аларды "төмөнкү мөөнөттүү" технологиялык компаниялар катары сүрөттөйт. Бул алардын узак мөөнөттүү кирешелеринин көбү ушул жерде жана азыр же жакынкы келечекте келет дегенди билдирет. Бул аларды пайыздык чендердин жогорулашына азыраак сезгич кылат, ошондой эле мөөнөтү төмөн облигациялар. "Бул кийинки он жылдагы эң жаркыраган жарыктар эмес, бирок запастар арзан."

2. Андан кийин, Doll Microsoft сыяктуу белгиленген мега-капкак технологияларды жактырат
MSFT,
-2.41%
жана Apple
AAPL,
-2.78%
Netflix үстүнөн
NFLX,
-1.24%,
Amazon.com
AMZN,
-2.66%
жана Facebook ата-мета платформалары
ФБ,
-2.11%.

3. Ал "узак мөөнөттүү" технологиядан качууда. Бул өнүгүп келе жаткан технологиялык компанияларды билдирет, алар азыр аз же такыр акча таппайт. Алардын тапканынын арстан үлүшү алыскы келечекте. Узак мөөнөттүү облигациялар сыяктуу эле, алар биз сыяктуу өсүп жаткан чөйрөдө эң көп жабыр тартышат.

Дагы эмнеден качыш керек

Узак мөөнөттүү технологиядан тышкары, Doll коммуналдык жана байланыш кызматтары компанияларынын салмагын азайтат. Туруктуу киреше дагы кача турган аймак болуп саналат, анткени цикл үчүн облигациялардын кирешелүүлүгүнүн жогорку деңгээлин көргөн жокпуз. (Облигациялардын кирешелүүлүгү облигациялардын баасынын төмөндөшүнө жараша жогорулайт.) Инфляция 8% болгондо, 2.9% 10 жылдык кирешелүүлүк да мааниси жок. Анын айтымында, 10 жылдык облигациялардын кирешелүүлүгү 3% диапазонуна чейин жетет.

Жакынкы мөөнөттө облигациялар жогору көтөрүлүшү мүмкүн, анткени алар ашыкча сатылган көрүнөт.

"Биз туруктуу кирешелүү тополоңдо болушубуз мүмкүн" дейт ал. «Облигациялар боюнча эч кимди табуу кыйын. Ар бир адам сооданын бир тарабында болгондо, анын кайда баратканын эч качан билбейсиң».

Майкл Бруш - MarketWatch үчүн баяндамачы. Жарыяланган учурда ал MSFT, APPL, NFLX, AMZN жана FB компанияларына ээ болгон. Brush өзүнүн фондулук маалымат бюллетенинде BLK, JPM, BAC, MS, MPC, MA, MET, AFL, INTC, MSFT, APPL, NFLX, AMZN жана FB сунуштаган, Акцияларга сүртүңүз. Аны Twitter @mbrushstocks аркылуу ээрчиңиз.