Атактуу Роберт Фросттун саптары: «Кээ бирөөлөр дүйнөнүн акыры от менен бүтөт дешет. "Кээ бирөөлөр музда дешет."
Эгер качандыр бир кезде поэзия фондулук рынокту түшүндүрө алса, анда бул жетинчи жума катары менен биржадагы жоготууларды алып келе жаткан кычкыл маанайды чагылдырууга эң жакын болушу мүмкүн.
Дүйнөдөгү инвесторлордун жарымы баанын өсүшүнөн чочулап, экинчи жарымы өсүшкө тынчсызданып жаткандыктан, жалпы караңгылыкты тең салмактоого даяр турган кымбат сатып алуучулар аз.
Бирок стагнация менен инфляция кагылышканда жашына турган эч нерсе жок болсо да, бул экономикалык жөнгө салуу узакка созулган оорунун башталышындай сезилбейт. Тескерисинче, ал экономиканы тең салмактуулукка келтире турган убактылуу соккуга ээ.
Бул биржадагы акыркы алты айдагы кайгыны басаңдата албайт
SPX,
+ 0.01%
төмөндөйт, бирок бул АКШнын келе жаткан рецессиясынын коркунучтуу эскертүүлөрүн актабайт. Азык-түлүккө жана энергетикага болгон баалардын кескин көтөрүлүшү эмитен эле байкала баштады кычкыл керектөө сезими, ФРСтин бааны турукташтыруу милдетине жетүү үчүн бир топ жеңилдеди. Бул жерден өсүш сөзсүз басаңдайт, бирок суроо-талаптын кескин төмөндөшүн элестетүү кыйын. керектөөчүлөр жана компаниялар мындай сейрек кездешчү.
Диориентациялоо
Бул ачыктан-ачык адаштырган мезгил. Инфляциянын дээрлик төрт он жылдык төмөндөшүнөн жана негизинен катуу өсүштөн кийин, бир нече жигердүү инвесторлор рыноктордо баанын мындай кескин көтөрүлүшүнүн ысыгы менен күрөшүп келишкен. Мындан 2008 жыл мурун болгон 14-жылдагы финансылык кризистен башка, рецессиянын титиреп турган перспективалары салыштырмалуу кыска болгон.
Баалоо моделдери үчүн божомолдорду тандаган аналитиктер мындай туңгуюкка кабылганына көп убакыт болду. Алар ФРдин колдонуш керекпи инфляциянын узак мөөнөттүү болжолу 2%, алар машинеси 60 доллар бензин алып кеткенин билишкендеби? ФРС чындап эле келерки жылга 2.0% -2.9% проектисине чейин өсүштү жеңилдете алабы, муну менен төрага Жером Пауэлл азыр "жумшак конуу. ”?
Акциялар төмөндөп жатат, анткени бул чөйрөдө эч ким инфляция же өсүш жөнүндө күнөстүү божомолдор менен инвестициялык комитеттен өтө албайт. Ошол эле учурда, эки сандар топтомунун айланасындагы белгисиздик эмненин арзан экенин айтуу кыйын экенин билдирет. Баалар ишенимдүү түрдө төмөндөп, кирешени алдын ала айтууга боло турган кезде, 20-жаштарда баанын кирешенин эселенгени жөнүндө сөз кылуу оңой эле. Бүгүнкү күндө инвесторлор азыр S&P 500 эселенгендер жогорку өспүрүмдөрдө болгондуктан, акциялардын соодалашаарына ишенишпейт.
Бирок Американын инфляциялык өрттөн жалмап кеткен иши жөн эле текшерилбейт. Биринчиден, АКШдагы керектөө бааларынын инфляциясы өткөн аптада эң жогорку чегине жетти окшойт, атүгүл эмгек акынын басымы дагы деле байкоого муктаж. Экинчиден, эгерде жогорку баалар жайкы саякаттарды жокко чыгарууга мажбур кылбаса, алар жеткирүү чынжырлары толугу менен нормалдуу калыбына келбесе дагы, быйылкы Рождестволук соода кыжырдануусун басаңдатат. Үчүнчүдөн, эң негизгиси, узак мөөнөттүү чендер кыска чендердин жогорулашына карабай туруктуу бойдон калууда, бул рыноктор Fed бааларды турукташтырууда ийгиликке жетет деп ишенет.
Техникалык жактан АКШ келерки жылдын ичинде рецессияга учурашы мүмкүн, бирок дагы көп нерсе туура эмес болушу керек. Караңгы макалалардын арасында жумушсуздуктун жеткенин унутуу оңой жакын тарыхый төмөн жана жумушчулар жакшыраак нерсени издеп, жумушун ташташат тарыхый бийиктикке жакын. Корпоративдик капиталдык чыгашалар жогору, ошондой эле фирмалар өнүккөн технологияларга жана туруктуураак жеткирүү чынжырларына инвестиция салышат.
Тобокелдиктер көп
Экономика "төмөндөп" баратканда канча зыян келтирилгенин алдын ала айтуу кыйын. Эгерде ФРС "туруктуу бааларды" жеткирүү боюнча бир мандатты аткара турган болсо, анда ал "максималдуу жумуштуулук" мандаты үчүн төмөнкү деңгээлге жетиши керек болот. Кредиттин дефолттары өзүнөн өзү көтөрүлүшү керек тарыхый жактан төмөн деңгээл. Турак жай рыногун турукташтырууга туура келет.
Ошол эле учурда, Американын жээктеринен тышкары, АКШнын экономикасына оорчулук келтире турган көптөгөн тобокелдиктер бар. Орусияга каршы санкцияларды күчөткөндүктөн, европалыктар азыр энергияга болгон баанын кескин кымбаттаганына туш болушат. Азык-түлүк импорттоочу өлкөлөр буудай менен жер семирткичтерге дагы бир топ кымбат баага туш болушат. Кытайда COVID чектөөлөрүнүн натыйжасында өнөр жай өндүрүшү төмөндөп кетти өткөн айда үрөй учурарлык 2.9% глобалдык камсыздоо чынжырларынын мындан ары үзгүлтүккө учурашына коркунуч туудурат.
Бул тобокелдиктердин көбү күтүүсүздөн жана күтүлбөгөн жерден пайда болуп, АКШнын акциялары үчүн катуу шамалды жаратты. Кызык жери, жеткирүү чынжырынын үзгүлтүккө учурашынан жана товардын баасынын кескин көтөрүлүшүнөн улам баанын кескин шоктугу, кызуу суроо-талаптын өзүнөн өзү муздап кетиши ыктымалдыгын жогорулатат. Инфляциянын деңгээли пандемияга чейинки деңгээлден жогору жаңы диапазонду табышы мүмкүн, бирок алар азыркыдан төмөн жана алдын ала айтууга болот.
Өрт дагы, муз дагы болушу мүмкүн. Бирок дүйнө бүтпөйт.
Кристофер Смарт - башкы глобалдык стратег жана Barings инвестициялык институтунун башчысы. Аны Twitterде ээрчиңиз @csmart.
Азыр окуп: S&P 500 кирешелери стагфляция коркунучун жок кылууга аракет кылып жаткан каржы рынокторун күтүп жаткан дагы бир потенциалдуу "шок": экономист
Plus: Акцияларды кайра сатып алууну качан баштоо коопсуз? Биз ал жерде элек, бирок булар издеш керек болгон алты белги.
Марк Хулберт: Бул жерде баалуу кагаздар рыногунун токтоп калышынын чыныгы себеби - бул алсыз кирешеден эмес
Пикир: АКШ рецессияга барбайт. Аны инфляциялык оттор да жалмайт.
Атактуу Роберт Фросттун саптары: «Кээ бирөөлөр дүйнөнүн акыры от менен бүтөт дешет. "Кээ бирөөлөр музда дешет."
Эгер качандыр бир кезде поэзия фондулук рынокту түшүндүрө алса, анда бул жетинчи жума катары менен биржадагы жоготууларды алып келе жаткан кычкыл маанайды чагылдырууга эң жакын болушу мүмкүн.
Дүйнөдөгү инвесторлордун жарымы баанын өсүшүнөн чочулап, экинчи жарымы өсүшкө тынчсызданып жаткандыктан, жалпы караңгылыкты тең салмактоого даяр турган кымбат сатып алуучулар аз.
Бирок стагнация менен инфляция кагылышканда жашына турган эч нерсе жок болсо да, бул экономикалык жөнгө салуу узакка созулган оорунун башталышындай сезилбейт. Тескерисинче, ал экономиканы тең салмактуулукка келтире турган убактылуу соккуга ээ.
Бул биржадагы акыркы алты айдагы кайгыны басаңдата албайт
+ 0.01%
SPX,
төмөндөйт, бирок бул АКШнын келе жаткан рецессиясынын коркунучтуу эскертүүлөрүн актабайт. Азык-түлүккө жана энергетикага болгон баалардын кескин көтөрүлүшү эмитен эле байкала баштады кычкыл керектөө сезими, ФРСтин бааны турукташтыруу милдетине жетүү үчүн бир топ жеңилдеди. Бул жерден өсүш сөзсүз басаңдайт, бирок суроо-талаптын кескин төмөндөшүн элестетүү кыйын. керектөөчүлөр жана компаниялар мындай сейрек кездешчү.
Диориентациялоо
Бул ачыктан-ачык адаштырган мезгил. Инфляциянын дээрлик төрт он жылдык төмөндөшүнөн жана негизинен катуу өсүштөн кийин, бир нече жигердүү инвесторлор рыноктордо баанын мындай кескин көтөрүлүшүнүн ысыгы менен күрөшүп келишкен. Мындан 2008 жыл мурун болгон 14-жылдагы финансылык кризистен башка, рецессиянын титиреп турган перспективалары салыштырмалуу кыска болгон.
Баалоо моделдери үчүн божомолдорду тандаган аналитиктер мындай туңгуюкка кабылганына көп убакыт болду. Алар ФРдин колдонуш керекпи инфляциянын узак мөөнөттүү болжолу 2%, алар машинеси 60 доллар бензин алып кеткенин билишкендеби? ФРС чындап эле келерки жылга 2.0% -2.9% проектисине чейин өсүштү жеңилдете алабы, муну менен төрага Жером Пауэлл азыр "жумшак конуу. ”?
Акциялар төмөндөп жатат, анткени бул чөйрөдө эч ким инфляция же өсүш жөнүндө күнөстүү божомолдор менен инвестициялык комитеттен өтө албайт. Ошол эле учурда, эки сандар топтомунун айланасындагы белгисиздик эмненин арзан экенин айтуу кыйын экенин билдирет. Баалар ишенимдүү түрдө төмөндөп, кирешени алдын ала айтууга боло турган кезде, 20-жаштарда баанын кирешенин эселенгени жөнүндө сөз кылуу оңой эле. Бүгүнкү күндө инвесторлор азыр S&P 500 эселенгендер жогорку өспүрүмдөрдө болгондуктан, акциялардын соодалашаарына ишенишпейт.
Бирок Американын инфляциялык өрттөн жалмап кеткен иши жөн эле текшерилбейт. Биринчиден, АКШдагы керектөө бааларынын инфляциясы өткөн аптада эң жогорку чегине жетти окшойт, атүгүл эмгек акынын басымы дагы деле байкоого муктаж. Экинчиден, эгерде жогорку баалар жайкы саякаттарды жокко чыгарууга мажбур кылбаса, алар жеткирүү чынжырлары толугу менен нормалдуу калыбына келбесе дагы, быйылкы Рождестволук соода кыжырдануусун басаңдатат. Үчүнчүдөн, эң негизгиси, узак мөөнөттүү чендер кыска чендердин жогорулашына карабай туруктуу бойдон калууда, бул рыноктор Fed бааларды турукташтырууда ийгиликке жетет деп ишенет.
Техникалык жактан АКШ келерки жылдын ичинде рецессияга учурашы мүмкүн, бирок дагы көп нерсе туура эмес болушу керек. Караңгы макалалардын арасында жумушсуздуктун жеткенин унутуу оңой жакын тарыхый төмөн жана жумушчулар жакшыраак нерсени издеп, жумушун ташташат тарыхый бийиктикке жакын. Корпоративдик капиталдык чыгашалар жогору, ошондой эле фирмалар өнүккөн технологияларга жана туруктуураак жеткирүү чынжырларына инвестиция салышат.
Тобокелдиктер көп
Экономика "төмөндөп" баратканда канча зыян келтирилгенин алдын ала айтуу кыйын. Эгерде ФРС "туруктуу бааларды" жеткирүү боюнча бир мандатты аткара турган болсо, анда ал "максималдуу жумуштуулук" мандаты үчүн төмөнкү деңгээлге жетиши керек болот. Кредиттин дефолттары өзүнөн өзү көтөрүлүшү керек тарыхый жактан төмөн деңгээл. Турак жай рыногун турукташтырууга туура келет.
Ошол эле учурда, Американын жээктеринен тышкары, АКШнын экономикасына оорчулук келтире турган көптөгөн тобокелдиктер бар. Орусияга каршы санкцияларды күчөткөндүктөн, европалыктар азыр энергияга болгон баанын кескин кымбаттаганына туш болушат. Азык-түлүк импорттоочу өлкөлөр буудай менен жер семирткичтерге дагы бир топ кымбат баага туш болушат. Кытайда COVID чектөөлөрүнүн натыйжасында өнөр жай өндүрүшү төмөндөп кетти өткөн айда үрөй учурарлык 2.9% глобалдык камсыздоо чынжырларынын мындан ары үзгүлтүккө учурашына коркунуч туудурат.
Бул тобокелдиктердин көбү күтүүсүздөн жана күтүлбөгөн жерден пайда болуп, АКШнын акциялары үчүн катуу шамалды жаратты. Кызык жери, жеткирүү чынжырынын үзгүлтүккө учурашынан жана товардын баасынын кескин көтөрүлүшүнөн улам баанын кескин шоктугу, кызуу суроо-талаптын өзүнөн өзү муздап кетиши ыктымалдыгын жогорулатат. Инфляциянын деңгээли пандемияга чейинки деңгээлден жогору жаңы диапазонду табышы мүмкүн, бирок алар азыркыдан төмөн жана алдын ала айтууга болот.
Өрт дагы, муз дагы болушу мүмкүн. Бирок дүйнө бүтпөйт.
Кристофер Смарт - башкы глобалдык стратег жана Barings инвестициялык институтунун башчысы. Аны Twitterде ээрчиңиз @csmart.
Азыр окуп: S&P 500 кирешелери стагфляция коркунучун жок кылууга аракет кылып жаткан каржы рынокторун күтүп жаткан дагы бир потенциалдуу "шок": экономист
Plus: Акцияларды кайра сатып алууну качан баштоо коопсуз? Биз ал жерде элек, бирок булар издеш керек болгон алты белги.
Марк Хулберт: Бул жерде баалуу кагаздар рыногунун токтоп калышынын чыныгы себеби - бул алсыз кирешеден эмес
Булак: https://www.marketwatch.com/story/the-us-isnt-headed-for-recession-nor-will-it-be-consumed-by-inflationary-fires-11653062986?siteid=yhoof2&yptr=yahoo