Пикир: Партия бүттү: ФР жана Конгресс жумушчулар менен инвесторлордун колдоосун алды

Жакынкы өткөндөгү болуп көрбөгөндөй массалык стимул кирешелердин жана байлыктын болуп көрбөгөндөй кыскарышы менен алмаштырылды. Айлык акы инфляцияга туруштук бербейт, ал эми инвестициялоочу класс толкунданып, коргонууга өтүүдө.

Уккан боздогон ызы-чуу - бул белдемчилердин үнү.

Терс фискалдык жана акча-кредит саясаты

Фискалдык саясат буга чейин эле кескин терс болуп, бир кезде өйдө көтөргөн экономиканы ылдый түшүрдү. Жумушчуларга, ишканаларга жана жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдарына берилген киреше колдоо алынып салынды. Өз алдынча турууга убакыт келди. Пандемиянын биринчи жылында 5% дан ашык кошкондон кийин, фискалдык саясат кийинки эки жылдагы өсүштөн жылына болжол менен 2.5% ды азайтат, дейт Хатчинс борборунун фискалдык таасири.

Эми Федералдык резерв бизге бекер акча доору бүттү деп ачык айтып жатат. Fed төрагасы Жером Пауэлл жакында эле акыркы чалуу жарыялады. Пунч идиши бул жолу кайра толтурулбайт. Борбордук банктын салонунда жабылуу убактысы.

Breaking жаңылык: Пауэлл ФРдин жогорку инфляцияга каршы күрөшүү үчүн март айында пайыздык чендерди көтөрүү “акылында” экенин айтты

Катуу конуу мүмкүнчүлүгүн эске албай коюуга болбойт.

Федералдык банк муну жасагандан бери көп убакыт өттү. Көпчүлүк инвесторлор билген Федералдык банк аюу базарынын жытын сезген сайын акциялардын баасын көтөрүүчү. Бирок инфляция өткөн жылы 7.1% деңгээлинде жүрүп, ФРД толук Пол Волкер режимине кайтып келди. Жок дегенде, Пауэлл биздин ишенишибизди каалайт.

Толук инфляция окуясын MarketWatch сайтынан көрүңүз.

Инфляциянын себептери

Ачык айтканда, биздин инфляция көйгөйүнүн көбү акча-кредит саясаты, пайыздык чендер менен эч кандай байланышы жок суроо-талаптын жана сунуштун чоң соккусунан келип чыгат.
FF00,
+ 0.01%,
же акча менен камсыз кылуу. Көптөгөн нерселер азыр кымбат болуп жатат, анткени COVID заманбап көп улуттуу каржы капитализми акчасы бар адамдар жашаган өнүккөн жана өнүгүп келе жаткан экономикалардагы базарларга арзан жумушчу күчүн жана чийки затты туташтыруу үчүн бириктирген бардык морт дүйнөлүк жеткирүү чынжырларын үзгүлтүккө учуратты.

Бул жерде инфляция 2021-жылы келип чыккан

Сиз машина алгыңыз келет, бирок ала албайсыз, анткени Тайвань талапты канааттандыруу үчүн жетиштүү компьютер чиптерин жасап же жеткире албайт. Потенциалды жогорулатуу жана жеткирүү чынжырларын кайра түзүү үчүн убакыт талап кылынат, бирок кечиктирилген канааттануу - бул жоголгон искусство. Биз каалаган нерсебизди ошол замат каалагандай алууга көнүп калганбыз. Андыктан азыр аны алуу үчүн канча чыгым болсо да төлөйбүз.

COVID ошондой эле кадимки чыгаша схемаларын бурмалады. Саякат, көңүл ачуу жана эс алуу сыяктуу бетме-бет кызматтарга жеткиликтүүлүгү аз болгондуктан, адамдар табигый түрдө алар эңсеген, бирок мындан ары ырахат ала албай калган кызматтардын ордуна көп нерселерди — узакка колдонулуучу товарларды сатып алышкан.  

Бирок биздин инфляция көйгөйүнүн бир бөлүгү өтө аз товарлардын жана кызматтардын артынан өтө көп акчанын классикалык дисбаланс. COVID рецессиясы тарыхтагы биринчи төмөндөө болуп, көпчүлүк адамдарды мурункуга караганда байытып жиберди. Конгресс үй чарбаларынын жана бизнестин банктык эсептерине триллиондогон акчаларды салды. Федералдык резерв триллиондорду камдык баланстарга айдап, алардын бир бөлүгү каржы рынокторуна түшүп кетти. Ал эми крипто дүйнөсү абадан дагы триллиондогон акчаларды жаратты, акыркы фиат валютасы.

Фискалдык саясат жумушчу табынын кирешелерин колдоду, ал эми Федералдык резервдин толук ишеними жана кредити инвестициялоочу класстын портфелдеринин артында турду. Ар бир адам өзүн бай сезип, ошого окшош өткөрүштү.

Өтө көп акчанын “маселеси” пайыздык чендердин биринчи көтөрүлүшүнө чейин эле чечилүүдө.

Реалдуу кирешелер төмөндөйт

Киреше азыр таштай түшүп жатат. Конгресс былтыр жана андан мурунку жылы көрсөтүлгөн колдоонун көбү кайра алынып салынган. Колдо болгон реалдуу кирешелер (сатып алуу жөндөмдүүлүгүнө жараша корректировкаланган) төртүнчү чейректе жылдык 5.8% темп менен төмөндөдү жана биринчи чейректе андан ары төмөндөө максатын көздөп жатат, анткени кайтарылып берилүүчү балдарга салык кредити жок болуп, инфляция жумушчулар ала турган эмгек акынын ар кандай кирешелерин жеп салат. .

Жумушчулар Конгресс мурда берген күтүлбөгөн кирешенин бир бөлүгүн сактап калууга жетишти, бирок алар жакында бул ишке ашат. Анан ачкачылык жана башына крышасын жабуу зарылчылыгы миллиондогон адамдарды кайра жумушчу күчкө алып келет, кандай гана кооптуу, адамгерчиликсиз же начар акы төлөнбөсүн, каалаган жумушка орношуу үчүн отставкага кеткен. Ал «Улуу отставка» деген сөзгө жаңы маани берет.

Ал эми инвестициялоочу класстын байлыгы жөнүндө эмне айтууга болот? Январдын башына карата, ал 30-жылдын март айынын тереңдигинен бери болжол менен 30% (же салкын 2020 триллион доллар) өстү. S&P 500 өзүнүн эң жогорку көрсөткүчтөрүнөн 10% га төмөндөдү. Акырындык менен каржы базарлары ФРдин баасын кайра баалоодо - борбордук банк кече бүтүшү мүмкүн деп ойлогондо, шишкебекти толтура берет деген эскирген божомол.

Эгерде ФРС активдердин баасын мындан ары колдоого албаса, анда көпчүлүк активдер бир аз (же көп) ашыкча бааланган көрүнөт. Алар жакында жаңы тең салмактуулукту табат. Бирок жакынкы эки жылда инвестициялоочу топтун байлыгы дагы 30 триллион долларга өспөйт.

Бул экономиканы кайда калтырат? Пауэлл экономиканын күчтүү экенин жана ФРдин инфляцияга каршы дарысына баары чыдай аларын айтат. Бирок менин оюмча, бул жалкоолук. Үстүнүн астында фундамент алсыз көрүнөт.  

Пауэллдин суроосу бул: ким биринчи болуп сынат?

Дебатка кошулуңуз

Нуриэль Рубини: Инфляция акцияларга да, облигацияларга да зыян келтирет, андыктан тобокелдиктерди кантип хеджирлөө керек экенин кайра карап чыгышыңыз керек.

Рекс Нутинг: Эмне үчүн пайыздык чендер чындап эле инфляцияны көзөмөлдөө үчүн туура курал эмес

Стивен Роуч: Бактыга жараша, Федералдык резерв казууну токтотууну чечти, бирок ал бизди чуңкурдан чыгаргыча көп иш кылышы керек.

Лэнс Робертс: Бул жерде федералдык резерв күтүлгөндөй пайыздык чендерди көтөрбөй турган көптөгөн себептер бар