Пикир: "Сапаттуу" компаниялар күчөп баратат, бирок алардын акциялары бул сатылууда төмөндөп кетти. Соодаларды кантип табууга болот.

Азыр ликвиддүүлүк провайдерлерине кошулуп, сапатсыз аттардын начардыгын сатып алууга убакыт келди. Сиз, балким, так түбүн кармай албайсыз - жана эгер кылсаңыз, бул чоң ийгилик болот. Бирок сапаттуу компаниялар аюу рыногунун башка тарабында аман калышы жана гүлдөшү керек.  

"Сапат" деген эмнени билдирет? Бул жерде төрт акча менеджерлеринин жана стратегдердин аныктамалары жана мисалдары келтирилген.

1. Катуу акча агымы жана күчтүү баланстар

Бул негизги нерсе, анткени ал компанияны банктарга, облигация инвесторлоруна же фондулук рынокко каржылоонун өсүшүн улантуу үчүн кармап калуудан сактайт, дейт Baird Mid Cap Growth Fundду башкарган Чак Северсон
BMDIX,
-1.51%.

Северсон мындай дейт: "Мындай учурларда бул артыкчылык.

Финансылык күчү бар компаниялар изилдөө жана иштеп чыгууларды токтотпоосу керек. Алар дүкөндөрдү ачууну токтотпошу керек.

"Алар күчтүүрөөк чыгышат, анткени алардын атаандаштары оор кыйынчылыктарга туш болушат" дейт Северсон. "Бул компаниялар бул чөйрөдө үлүшү бар."

Бул жерде дагы бир плюс: рецессия учурунда алсызыраак компаниялар маржаны сактап калуу үчүн жумушчу күчтөрүн кыскартат. Демек, күчтүү компаниялар таланттарды тандап алууга мүмкүнчүлүк алышат.

Северсон угууга арзыйт, анткени анын фонду Morningstar Direct маалыматы боюнча, акыркы үч-беш жыл ичинде өзүнүн Morningstar орточо өсүү категориясын жана индексин бир-эки пайыздык пунктка жеңген.

Сапаттуу орто компаниялар азыр жагымдуу арзандатуулар менен соода кылып жатышат, дейт Северсон.

Мына анын логикасы. Топ болжол менен 30% кыскарган. Бул көпчүлүк рецессияларда кирешенин 30% га төмөндөшүнө дал келет. Бирок бул рецессия - эгерде бизде болсо - жумшак болушу мүмкүн.

Неге? Экономика коронавирустун төмөндөшүнөн, ошондой эле терс реалдуу пайыздык чендерден жана күчтүү жумуштуулуктан улам күч алууда.

"Бул бизде болгон эч кандай рецессиядан айырмаланып турмак" дейт ал. «Биз кирешенин болжолдуу түрдө төмөндөшүн көрөбүз. Бирок мен акциялар айткандай кенен деп ойлобойм. Биздин көптөгөн бизнестер бар, мен бир жылдык убакыт горизонту менен сатып алууга кубанычтамын. "

Анын портфолиосунан Synopsys Inc.
SNPS,
-0.48%
жана Cadence Design Systems Inc.
CDNS,
-0.35%,
инженерлер чиптерди долбоорлоо жана сыноо үчүн колдонгон автоматташтырылган программалык камсыздоону сунуштайт. Технологиялык сектор менен алардын запастары бир топ төмөндөдү, бирок бизнестин көрсөткүчтөрү көтөрүлдү. Synopsys биринчи чейрегинде кирешенин 25%га өсүшүн 1.28 миллиард долларга жеткирди, ал эми операциялык акча агымы 29%га өсүп, 905.7 миллион долларга жетти. Компания сатуунун 20% өсүшүн күтөт, бул жылы операциялык акча агымы 1.6 миллиард долларды түзөт. Cadence биринчи чейректеги кирешенин 22.5%га өсүшүн 901.7 миллион долларга чейин билдирди. Операциялык акча агымы 61.5%га өсүп, 336.6 миллион долларды түздү. Бул жетекчиликтин жогорку аягында 15 миллиард долларга чейин сатуунун 3.43% өсүшүн күтөт.

Argent Capital Management портфелинин менеджери Кирк Макдоналд да акча агымын компаниялардагы сапат белгилеринин кыска тизмесине киргизет. Ал кесиптештерине караганда көбүрөөк акча агымын түзгөн компанияларды издейт. Ал ошондой эле орточодон жогору кирешелүүлүгүн, активдердин жогорку кирешесин, дивиденддерди же акцияларды кайра сатып алууну жана катализатор катары кызмат кыла турган өзгөрүүлөрдү - жаңы башкаруу командасы же жаңы өнүмдөрдү көргөндү жакшы көрөт.

Бул жерде сапат аталышы үчүн жетиштүү кутучаларды текшерген компания: Cheniere Energy Inc.
LNG,
-0.23%,
АКШдан суюк жаратылыш газын экспорттогон Cheniere өзүнүн эбегейсиз акча агымын акцияларды кайра сатып алуу жана дивиденддерди көбөйтүү үчүн колдонду. Компания бул жылы акционерлерге 2 миллиард долларды кайра сатып алуу аркылуу кайтарып берет, дейт Макдоналд. Ошондой эле карызды төлөө үчүн накталай акчаны колдонуп жатат. Cheniere 2016-жылдан бери жыл сайын активдердин кирешелүүлүгүн (ROA) жогорулатып келет. ROA 8.2-жылдагы 3.5%га салыштырмалуу былтыр 2017% түздү. Бул жердеги аралашмадагы чоң өзгөрүү - континент аракет кылып жатканда Европада АКШнын LNGге болгон суроо-талаптын өсүшү. россиялык камсыздоодон баш тартты.

McDonald угууга арзырлык, анткени, 2014-жылы түзүлгөндөн бери, Argent Capital Management Расселл Мид Кап Индекси боюнча 12.75%га салыштырмалуу 11% жылдык кирешени жарыялаган.
RMCC,
-0.36%,
марттын аягына чейин.

2. Кең чуңкурлары бар ишканалар

Коргоочу чуңкурлар компанияларга узак мөөнөттүү ашыкча киреше алууга жардам берет. Уоррен Баффет - бул анын ийгилигини түшүндүрүүгө жардам берген аккандын чоң күйөрманы. Бул коргоочу тоскоолдуктар да Morningstarдагы инвестициялык анализдин негизги бөлүгү болуп саналат.

Моаттар күчтүү бренддер, менчик технологиясы, масштабдуу артыкчылыктар же тармак эффекттери сыяктуу күчтүү жактардан түзүлөт (колдонуучулардын көбү кызматты баалуураак кылат). Морнингстардагы америкалык стратег Секера мындай дейт: “Аңгы бар компаниялар “узак мөөнөттө ашыкча киреше алып келишет жана алар экономикалык үзгүлтүккө туруштук берүүгө эң мыкты жөндөмгө ээ”.

Учурдагы селлоффто сиз төрт жана беш жылдыздуу рейтинги бар (Морнингстардын эң жогоркусу) адаттан тыш көп сандагы кенен компанияларды таба аласыз. Тизмеге "биздин ички бааларыбызга мынчалык чоң арзандатуулар менен сейрек соодалашкан" бир нече адамдар кирет, дейт Секера.

Бул жерде үч мисал келтирилген.

Биринчиден, чип-дизайн компаниясы Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.40%,
оюн оюндарында, маалымат борборлорунда, жасалма интеллектте, компьютердик дизайнда, видеомонтаждоодо жана өзүн-өзү башкаруучу унааларда колдонулган жогорку натыйжалуу графикалык иштетүү блокторун түзөт. Nvidia өзүнүн GPU технологиясын кубаттаган R&D эрдигинен алат.

"Бул 2012-жылдын ноябрынан бери биринчи жолу Nvidia төрт жылдыздуу рейтингде", - дейт Секера.

Андан кийин, S&P Global кредиттик рейтинг агенттиктерин карап көрөлү
SPGI,
-1.04%
жана Moody's
MCO,
-0.20%.
Бул төрт жылдыздуу компаниялар өздөрүнүн рекорддору жана репутациялары, ошондой эле потенциалдуу жаңы атаандаштардын алдында турган жөнгө салуу көйгөйлөрү үчүн экономикалык жактан ылдыйга ээ.

3. Баа коюу күчү

Першинг аянтынан Билл Акмандын айтымында, баанын күчү компаниялардагы “сапатты” аныктаган негизги өзгөчөлүк. Анткени, эгер компания бизнесин жоготпостон бааларды көтөрө алса, бул кардарларга анын жасаган иши чындап жага турганынын белгиси. Бул Chipotle Mexican Grill Inc менен болгон окшойт.
CMG,
+ 0.90%,
Акмандын Першинг аянтындагы экинчи чоң орду (портфелдин 17% ы менен).

Chipotle биринчи кварталда бааларды 4% га көтөрдү. Бул кирешенин кадыр-барктуу 16% га өсүшүнө 2 миллиард долларга жетүүгө жардам берди жана кирешени ашып кетти. Баалардын көтөрүлүшүнө карабастан, салыштырмалуу ресторандардын сатуусу 9% га өстү, бул кардарлардын кымбатташы менен капаланбаганын көрсөтүп турат. (Калгандары жаңы ресторандардын ачылышынан келип чыккан.) Жогорку баалар операциялык маржалардын 9.4%дан 9.3%га бир аз көтөрүлүшүнө жардам берди.

Бирок инфляциянын реалдуу өсүшү үчүн, Baird Mid Cap Growth Fund'дагы Северсондун дагы бир жогорку холдингин карап көрөлү: Pool Corp.
ПУЛ,
-1.15%.
Сууда сүзүү бассейнинин жабдууларынын дүйнөдөгү эң ири дүң дистрибьютору, Pool биринчи кварталда бааларды 10% -12% га көтөрдү, бул сатуудан 33% дан 1.4 миллиард долларга чейин өсүүгө жардам берди. Компаниянын операциялык киреше маржасы 4.5 пайыздык пунктка көбөйүп, 16.7%ды түздү. Операциялык киреше 83%га өсүп, 235.7 миллион долларды түздү.

Ошол эле нерсени күтүңүз. Компания жетекчиликтин жогорку чегинде бир акция боюнча толук жылдык кирешесин 19.09 доллардан 17.94 долларга көтөрдү. Бассейн сатып алуулар аркылуу өсүп жатат, бирок ал бассейндер түндүккө караганда көбүрөөк кездешкен Түштүк штаттарга миграциядан да пайда көрөт.

Майкл Бруш - MarketWatch үчүн баяндамачы. Жарыяланган учурда, ал бул тилкеде айтылган бир дагы акцияларда кызмат орду болгон эмес. Brush өзүнүн фондулук маалымат бюллетенинде LNG, NVDA жана CMGди сунуш кылган, Акцияларга сүртүңүз. Аны Twitter @mbrushstocks аркылуу ээрчиңиз.