Жереми Грантем Уолл Стриттин эң кадырлуу инвесторлорунун бири.
Бостондогу актив менеджеринин тең негиздөөчүсү ГМО Япониянын алдын ала айтканы менен белгилүү активдин баасынын көбүгү 1980-жылдары, 90-жылдардын аягындагы дот-ком көбүгү, ал тургай 2008-жылдагы каржы кризисине чейин келген АКШда турак жайдын жарылуусу.
Эми Уолл Стриттин 83 жаштагы ардагери биржада быйылкы кыйынчылыктарга карабастан, экономиканын чыныгы төмөндөөсү али келе электигин талашууда. Грантэм сыра кайнатуу жөнүндө эскертип жатат "супер көбүк,” жана ал али ачыла элек дейт.
Шаршембиде изилдөө эскертме, инвестор белгилегендей, акциялар «өтө кымбат» бойдон калууда жана экономика азыр башынан кечирип жаткан жогорку инфляция тарыхый жактан алардын баасын кыскартууга алып келди. Ал ошондой эле дүйнөлүк экономикалык “негиздер” акыркы айларда “абдан начарлай баштады” деп ырастады. Кытайда COVID-19 кулпулары, Европадагы энергетикалык кризис, глобалдык тамак-аштын жетишсиздиги, Федералдык резерв пайыздык чендердин жогорулашы, жана дүйнө жүзү боюнча мамлекеттик чыгымдарды жайлатууда.
"Учурдагы супер көбүк активдердин ортосундагы ашыкча баалоонун (облигациялар, турак-жай жана акциялардын баары кескин кымбаттап, азыр тездик менен жоголуп баратат), товардык шоктун жана ФРдин шылуундугунун болуп көрбөгөндөй кооптуу аралашмасын камтыйт", - деп жазган Грантем. "Ар бир цикл ар башка жана уникалдуу, бирок ар бир тарыхый параллел эң жаманы али алдыда экенин көрсөтүп турат."
Грантхэм ырааттуу түрдө Федералдык резервдин жана башка борбордук банктардын жумшак акча-кредит саясаты, анын ичинде нөлгө жакын пайыздык чендерди жана сандык азайтуу, акыркы он жылдын ичинде дүйнө жүзү боюнча активдердин баасында “супер көбүктү” түзүүгө жардам берип, инвестор эйфориясынын доорун жаратты. Ал эми эйфория көнүмүш болуп калганда, коллапс адатта бурчта болот, дейт ал.
Грантхэм ошондой эле бул жайдагы акция жаңы бука рыногунун башталышын белгилеген идеяны сатып албайт жана "супер көбүкчөлөр" тарыхта кыскача базар митингдерин чагылдырганын белгиледи.
"Супер көбүкчөлөр - бул башкаларга окшобогон окуялар: тарыхта инвесторлор изилдей турган бир нече гана окуялар бар, бирок алардын жалпы өзгөчөлүктөрү бар", - деп жазган ал. "Ошол өзгөчөлүктөрдүн бири - аюу базарынын митинги ... Бул жайкы митинг ушул убакка чейин үлгүгө толук шайкеш келди."
Анын комментарийлери Уолл Стриттин бир нече ардагерлеринин, анын ичинде Морган Стэнлинин инвестиция боюнча башкы адиси Майк Уилсондун аюу базарындагы митингин талашып жаткан билдирүүлөрү менен коштолот. тузак" июндан бери жаңылышкан инвесторлор үчүн (бирок Уилсон базарды көбүк деп атабай токтойт).
Грантхэм андан ары супер көбүкчөлөр кыйраганда өтүүчү типтүү этаптарды түшүндүрүп, учурдагы экономикалык чөйрө тарыхый үлгүгө абдан окшош экенин белгиледи.
«Биринчиден, көбүк пайда болот; экинчиден, ушул жылдын биринчи жарымындагыдай эле артка кетүү пайда болот, экономикалык же саясий чөйрөдөгү кандайдыр бир бырыш инвесторлорго кемчиликсиздик түбөлүккө созулбай турганын түшүнүүгө түрткөндө жана баалоо жарым кадам артка чегинүүдө. . Андан кийин биз көргөн нерсе бар - аюу базарынын митинги. Төртүнчүдөн, акырында, негиздер начарлап, рынок эң төмөн деңгээлге чейин төмөндөйт», - деп жазган ал.
Грантхэм ошондой эле инфляциянын жогорулашы жылдын биринчи жарымында фондулук рыноктун төмөндөшүнүн негизги кыймылдаткычы болгонуна токтолду, бирок корпоративдик киреше маржасынын төмөндөшү декабрдагы жоготуулардын негизги себеби болуп калат. Бирок ал өзүнүн изилдөө жазуусун анын алдын ала айтуусу жөнүндө маанилүү эскертүү менен аяктады.
«Эгерде аюу базары бүтүп калса, АКШнын башка үч супер көбүгү менен параллелдер – азырынча таң калыштуу түрдө – толугу менен бузулмак. Бул ар дайым мүмкүн. Ар бир цикл ар башка, ал эми өкмөттүн ар бир жообу күтүүсүз болот», - деди ал. «Бирок... тарых кайталанса, спектакль дагы бир жолу трагедияга айланат. Биз бул жолу жашы жете электерге үмүттөнүшүбүз керек ».
Бул окуя алгач чагылдырылган Fortune.com
Булак: https://finance.yahoo.com/news/one-wall-street-best-bubble-211330123.html