Жок, Credit Suisse "Леман стилиндеги жарылууну" көрбөйт - бул эмне үчүн

Дем алыш күндөрү Швейцариялык банк гиганты Credit Suisseдин каржылык абалына байланыштуу тынчсыздануулар 2008-жылы Lehman Brothersтын кулашына окшош дагы бир жаңы рыноктук кооптонууларга алып келди. Credit Suisse капиталынын абалы чоң тобокелчиликке дуушар болуп, акциялардын акциялары жаңы минимумга түшүп кетти деген имиштер көп. дүйшөмбү күнү жана банкты дефолттон камсыздандыруу наркы жыйырма жылдан ашуун убакыттан бери эң жогорку деңгээлге көтөрүлдү.

Башында Credit Suisse акциялары учагынан май Дүйшөмбү күнү эртең менен акция үчүн 3.70 долларды түзгөн жаңы эң төмөн деңгээлге жетип, кечинде бир акция үчүн 4 доллардан жогору көтөрүлдү. Акция быйыл болжол менен 60% га төмөндөдү, бул фирманын тарыхындагы эң чоң жылдык төмөндөө жолунда.

Бирок эксперттердин айтымында, Credit Suisse банктын дефолттон коргоону сунуш кылган кредиттик дефолт своптары (CDS) дүйшөмбү күнү күчөгөндө да ийгиликсиз болуп калышы мүмкүн. Уолл-стриттеги эксперттердин көбү "Леман бир туугандардын көз ирмеминин" дагы бир учуру тууралуу шыбырап жатканына карабастан, учурда бүткүл каржы системасын силкинткен дагы бир Улуу Рецессия түрүндөгү жардыруу идеясын четке кагышат.

Джорджтаун университетинин Макдоно бизнес мектебинин финансы профессору Джеймс Ангел мындай дейт: «Дүйнө 2008-жылдагыдан такыр башка жерде, бүткүл каржы тутумунда капыстан жоготуулар байкалган. Бүгүнкү күндө горизонтто келе жаткан рецессияны эске алганда, базарларда "оорутуу ишке ашыруулар" бар болсо да, "2008-жылдагыдай бардыгына таасир эткен чоң системалуу маселе жок" деп кошумчалайт ал.

Анын үстүнө бүгүнкү күндө банктар каржылык каатчылык учурундагыдан да катуу көзөмөлгө алынууда, алардын капиталга болгон талаптарга жооп бериши үчүн катуу стресс-тесттер. Ангелдин айтымында, Credit Suisse'тин CDS спреддери жарылып жатат, анткени рынок "таракандар менталитетинде", анткени инвесторлор эгерде капиталдын деңгээли кооптуу болгон бир банк болсо, анда дагы көп банк бар деп эсептешет.

Vital Knowledge негиздөөчүсү Адам Крисафулли, Credit Suisse "кыяматтын тегерек айлампасында" калууда - бул жерде жаман кабар CDSти жогорулатып, акцияларды төмөндөтүп жатат, дейт Vital Knowledge негиздөөчүсү Адам Крисафулли. "Инвесторлор сөзсүз түрдө Credit Suisse акцияларын сатып алууга шашпашы керек, бирок биз "Леман учурунун" кандайдыр бир түрү жакындап калаарынан күмөн санайбыз."

Эксперттердин пикири боюнча, эң начар сценарий, эгерде Швейцариянын банк гиганты 11-бөлүм боюнча банкроттукка кабылышы керек болсо. Мындай окуя каржы системасынын калган бөлүгүнө терс таасирин тийгизет, анткени контрагенттин таасири көбүрөөк маселеге айланат. Бирок андан көп убакыт мурун, банк өзүнүн активдерин каржылай албай турган чекке жетиши керек болчу: Бул сценарий боюнча, чоң суроо регуляторлор кандай жооп берет, дейт Ангел. Фирма, кыязы, кайра капиталдаштырууга аргасыз болушу мүмкүн - суюлтулган чен боюнча акча чогултуу же борбордук банктын дисконттук кредиттик механизми аркылуу карыз алуу аркылуу андан ары баруу.

Мурда кыйынчылыкка кабылган каржы институттары активдерди сатуу же келишимди бүтүрүү же башка мекеме менен биригүү аркылуу капиталдын катышын оңдоого аракет кылышкан. Банкроттуктан качуу үчүн жөнгө салуучу органдардын акыркы чарасы 2008-жылы Швейцариянын борбордук банкы ишке киришкендей өкмөт тарабынан иштелип чыккан чечим болмокчу. чукул каржылоо UBS сыяктуулар үчүн (Убагында Credit Suisse тышкы капиталды чогулткан).

Ангелдин айтымында, «Леман стилиндеги жарылуу» дагы эле күмөндүү, анткени Credit Suisse компаниясынын абалы көбүрөөк компанияга мүнөздүү, анткени банк акыркы жылдарда чуулгандуу иштерде ката кетирип, азыр анын баасын төлөп жатат.

KBW аналитиктери Credit Suisse банкынын учурдагы абалын 2016-жылдагы Deutsche Bankтын абалына салыштырышкан, ал кезде банк ликвиддүүлүккө байланыштуу ушундай тынчсызданууларга туш болгон. Ал кезде Deutsche Bank ипотека менен камсыздалган баалуу кагаздарга байланыштуу федералдык иликтөөгө туш болгон, кредиттик дефолт своптары жогорулап, банктын карыз рейтинги төмөндөгөн жана кээ бир кардарлар фирма менен иш жүргүзүүнү токтотушкан. Кысым акыры басаңдады, анткени банк күтүлгөндөн азыраак эсептешүү акысына жетип, 8 миллиард долларга жакын жаңы капиталды чогулткан.

Credit Suisse компаниясынын башкы директору Ульрих Корнер дем алыш күнүндөгү меморандумда банк реструктуризациялоо аракеттеринин "критикалык учурда" турганын айтты, бирок ал кызматкерлерди компаниянын "күндөлүк акциялардын баасынын көрсөткүчтөрүн күчтүү капиталдык база менен чаташтырбоого үндөдү" жана банктын ликвиддүүлүк позициясы». Фирма активдерди сатууну стратегиялык оңдоп-түзөөнүн бир бөлүгү катары талкуулады, бизнести жаңылоо 27-октябрдагы үчүнчү чейректеги кирешеси менен бирге пландаштырылган.

Deutsche Bank жана KBW эки аналитиктери жакында Credit Suisse реструктуризациялоо пландары болжол менен 4 миллиард долларды түзөт деп эсептешкен.

Citigroup рекорддук деңгээлге жакын калган Credit Suisse акциялары эми "эр жүрөктөр үчүн сатып алуу" болуп калды.C
Эндрю Кумбс жетектеген аналитиктер дүйшөмбү күнү нотага жазды. Фирманын жаңы стратегиялык планынан "олуттуу аткаруу тобокелдиги" бар жана рыноктор азыр капиталды "жогорку" суюлтуучу жогорулатууга баа коюп жатышат, дейт аналитиктер, бирок бул дагы бир "2008" учур деп ишенишпейт. JPMorgan аналитиктери дүйшөмбү күнкү нотада ушул сыяктуу эле, Credit Suisse акыркы чейректеги каржылык натыйжаларга таянып, дагы эле "саламат" капиталга жана ликвиддүүлүккө ээ деп ырасташты.