Финансы рынокторунда төмөндөй турган кийинки чоң бут кийим: ФРдин ставкасынын көтөрүлүшүнө жооп бере албаган инфляция

Оку: Акциялар эмне үчүн төмөндөп жатат? Морттук "аюу базары" инвесторлордун толкундануусун баса белгилейт

Акциялар Федералдык резервден кийин акыркы эки жумада көтөрүлгөн мүмкүн 4 50 базистик пунктка көтөрүү чечими, анын 22 жылдагы эң чоң көрсөткүчү. ФРдин кадамынан бир күн өткөндөн кийин, Dow Industrials дээрлик 1,100 пунктка төмөндөдү жана Nasdaq Composite Index менен бирге
COMP,
-4.73%,
Уолл-стритте паника сатуунун белгилери боюнча 2020-жылдан берки эң начар күнүмдүк пайыздык төмөндөө болду. Быйылкы акциялардын сатылуусу үч негизги индекстин тең эки орундуу жоготууларын камсыз кылды.

Каржылык рыноктордо али толук карала элек нерсе - бул АКШ деген түшүнүк баанын, Апрель айына карата 8.3%, бирок дагы эле төрт он жылдыктын эң жогорку чегине жакын, трейдерлердин, стратегдердин жана инвесторлордун айтымында, ушул жайда Fedдин чендин көтөрүлүшүнө жооп бере албашы мүмкүн. Эреже катары, чендин көтөрүлүшү экономика аркылуу иштеши үчүн алты айдан тогуз айга чейин, ал тургай эки жылга чейин талап кылынат. Бирок бул саясаттын артта калышы жылдар бою оңой акча табууга көнүп калган жана күндөн-күнгө ыңгайсызданып бараткан базарларда жоголуп кетиши мүмкүн. ФРСтин дээрлик 9 триллион долларлык балансын кыскартуу аракети каржылык шарттарга кошумча катаалдаштыруу катмарын кошот, бирок ал башталмайынча башталбайт. Май 1.

Нью-Йорктогу InspereX компаниясынын улук трейдери Дэвид Петросинелли, 670 миллиард доллардан ашык баалуу кагаздарга андеррайтинг жүргүзгөн "Баалардын көтөрүлүшүнүн олуттуу таасири ушул жылдын акырына карата сезилет" деди. Ошол эле учурда, Fed "бөлмө," же коомдук ишенимди жоготуп жатат, "тез эле, анткени инфляция боюнча туннелдин аягында эч кандай жарык жок."

"Биз рыноктун туруксуздугунун биринчи же экинчи баскычында турабыз, анткени бул жөн гана ФРС кылып жаткан нерсе эмес, бул ФРдин эмне кылбай жатканы", - деди ал телефон аркылуу саясатчылардын портфелин кийинкиге чейин кыскартпоо чечимине шилтеме жасап. ай. «Пауэлл менен ФРдин учурдагы оюн планына шектенүү күч алууда. Жумшак конуу үчүн терезе же коридор күндөн-күнгө тарып баратат жана ФРдин көтөрүлүшүнүн кийинки бир нече айларында инфляция олуттуу түрдө басаңдабаган сценарий бар.

Шаршемби күнгө карата, туунду инструменттердин трейдерлери фиксинг деп аталган дагы беш жылдык инфляциянын 8%дан жогору баасын белгилешти, керектөө бааларынын индекси боюнча май-сентябрь айлары үчүн отчеттордун негизинде. Бул негизинен энергиянын кымбатташына байланыштуу жана 6-майда соодагерлер инфляциянын июнь айында 8%дан төмөн түшө баштаганын алдын ала күткөн жерден көрүнүктүү өзгөрүүнү чагылдырат.

Жогорудагы таблица КБИнин жылдык ченинде болжолдонгон кирешени жылдын мурунку мезгилине салыштырмалуу чагылдырат. Пауэлл шейшемби күнү ФРдин июнь жана июль айларындагы жолугушууларында жарым пайыздык чендин жогорулашы базалык жагдай бойдон калууда деп кайталаганына карабастан, беш айлык 8% плюс окуулар азыр каралып жатат.

Эки жума мурун, 6-майда, соодагерлер инфляция эртерээк 8% дан төмөндөйт деп күтүшкөн:

Шейшемби күнү Wall Street Journal окуясында айтылган сөзүндө, Пауэлл издеген алдыда кандайдыр бир «оору» болушу мүмкүн болсо да, экономика үчүн «жумшак» конууга «акылга ылайыктуу жолдор» бар экендигине коомчулукту ишендирүү. Керек болсо, анын айтымында, ФРС инфляцияны басаңдатуу үчүн чендерди "нейтралдуу деӊгээлден" же саясат экономикалык өсүштү көбөйтпөй, басаңдатпай турган деңгээлден жогору көтөрүүдөн тартынбайт. Пауэлл ФРС инфляциянын төмөндөп баратканы тууралуу “айкын жана ынанымдуу далилдер” болмоюнча чендерди көтөрө берерин айтты. Федералдык фонддордун ченинин максаты учурда 0.75% дан 1% га чейин.

Мемфистеги FHN Financial компаниясынын пайыздык чен боюнча стратеги Джим Вогелдин айтымында, азыр каржы базарлары инфляцияга келгенде төрт түрдүү пикирде.

Облигациялар рыногу "Феддин ийгиликтүү болушу идеясына ыктап жатат, бирок анын убактысы белгисиз." Фондулук рынок "ФРД ийгиликтүү болбосун дээрлик каалайт", анткени инфляциянын жогору болушу кээ бир акциялардын иштешине жардам берет, деди Фогель телефон менен болгон маегинде. "Товарлар чаташкан" жана алдыга инфляция рыногу "ийгиликтүү боло турган ФРдин ортосунда үзүлгөн, бирок узак убакытка эмес."

Проблема, деди ал, ФРдин ставкасын көтөрүүлөрү суроо-талапты «маржада» азайтса дагы, саясатчылар төмөнкү факторлорду чечүүдө «натыйжасыз» болуп калат: Жумушчуларга структуралык суроо-талап; Орусиянын Украинага каршы согушунан жана Кытайдын COVID-19га карата нөлдүк сабырдуулук саясатынан келип чыккан жеткирүү чынжырынын үзгүлтүккө учурашы; жана бизнестин “убакытты, күчүн жана акчасын” айрым инвестицияларын жана операцияларын региондоштурууга багыттоо зарылдыгы.

Бул динамика "кыска мөөнөттүү келечекте инфляцияны тездетет, бирок инфляция узак мөөнөткө өзүнөн өзү чечилиши мүмкүн" деди Фогел MarketWatchке. Ошол эле учурда, "акциялардын сатылышына көбүрөөк орун бар, анткени инвесторлор акцияларды эл аралык таасир менен жазалашат, ал эми каржы базарлары өтүмсүздүккө жана жумшак паникага дуушар болот."

Фогелдин айтымында, инфляциянын кайсыл натыйжасы туура экенине карабастан, казыналык ийри сызыгы 3-XNUMX ортосундагы спред сыяктуу тегиздөөнү улантат.
TMUBMUSD03Y,
2.848%
жана 10 жылдык тарифтер
TMUBMUSD10Y,
2.906%
кандайдыр бир учурда 20дан 30га чейин базистик пунктка инвертациялоо мүмкүн.

Ушул күздө глобалдык геосаясий шарттардын кандайча ойногонуна жараша, "биз 2023-жылга чейин оңой созула турган чөйрөнү карап чыгышыбыз мүмкүн, ФРдин саясаты 2024-жылдын биринчи жарымына чейин жашыруун болот."

Оку: Акциялардагы жана облигациялардагы жапайы олку-солкулуктар АКШнын инфляциясынын өсүү коркунучун эске алуу менен келечекте дагы өзгөрүлмөлүүлүктүн даамын сунуштайт.

InspereX компаниясынын Петросинелли 10 жылдык чен шаршемби күнкү деӊгээлден 4% тегерегинде, экинчи же үчүнчү чейректе 2.9% га жылышы мүмкүн экендигин көрөт -- технологиялык запастардан бир аз тиштеп -- казыначылык ийри сызыгы кайра өзгөрөт. Түштөн кийинки соодага карата казыналык кирешелер кыйла төмөн болду, анткени инвесторлор мамлекеттик облигацияларга агылып, 2 жана 10 жылдык чендердин ортосундагы спрэдди 23 базистик пунктка чейин төмөндөтүп, келечекке байланыштуу кооптондурган сигналды берди.

Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-8.39%,
The Coca-Cola Co.
КО,
-6.96%,
жана Walmart Inc.
WMT,
-6.79%
Dow эң чоң жоготууларынын арасында болгон, ал эми чекене сатуучу Target Corp.
TGT,
-24.93%
25% дан ашты шаршемби күнү ал рыноктордо кеңири негизделген пессимизмдин тереңдешинен кийин чоң кирешени жоготкондугу жөнүндө кабарлагандан кийин.

Нью-Йорктогу Infrastructure Capital Advisors компаниясынын башкы инвестициялык директору, биржада сатылуучу фонддордун жана хедж-фонддордун менеджери Джей Хэтфилд: "Биз инфляциянын күзүндө эң жогорку чегине жеткенине бир аз оптимисттик көз караштабыз жана АКШда рецессия болбой турганын көрүп жатабыз" деди. 1.18 миллиард доллардын тегерегинде активдерди көзөмөлдөйт. Ал 10 жылдык 3% тегерегинде калганын жана акциялардын диапазонунда калаарын көрөт.

Бирок базалык эмес сценарийде, базарлар ФРдин натыйжасыз деп шектениши мүмкүн - ал 20% дан 30% га чейин жемишке келет - 10 жылдык чен 3.5% же 4% га чейин көтөрүлүшү мүмкүн. жана "S&P 500 боюнча адилет наркты баалоо
SPX,
-4.04%
Шаршемби күнү 3,500ке жакын учурдагы деңгээлинен 3,935гө чейин төмөндөйт, деди Хэтфилд телефон аркылуу.