Морган Стэнлинин инвестициялык жетекчиси долларлар менен товарлардын жашыруун инфляция коркунучун көрөт

Инвесторлор инфляция качан басаңдайт деген суроого жооп издеп, алдыда келе жаткан рецессиядан чочулап жатышат. Прогностиктер маалыматтарды жана болжолдоолорду талдап жатканда, Морган СтэнлиMS
Инвестициялар боюнча башкы директор Лиза Шалетт инфляциялык картинаны курчута турган жашыруун коркунучту көрөт: доллар менен чийки зат бааларынын ортосундагы мамиледе байкалбаган аномалия.

Акыркы жарым кылымдын көп бөлүгүндө АКШ долларынын күчү товарлардын орточо баасы менен тескери байланышта болгон. Доллар көтөрүлүп, күчөгөндө, мунай жана баалуу металлдар сыяктуу товарлардын баасы төмөндөдү жана тескерисинче төмөндөдү, бул АКШ долларынын дүйнөнүн резервдик валютасы катары ыйык белгилөөнүн продуктусу, бул көпчүлүк товарларды сатып алуу менен жүзөгө ашырылат. Американын валютасы.

Ковид-19дагы кара ак куу окуялары жана анын натыйжасында келип чыккан жеткирүү чынжырынын соккулары жана Орусиянын Украинага басып кириши бул тең салмактуулукту бузуп салды жана инфляция үчүн жаман кабарды алып келиши мүмкүн. Бул эки көрсөткүч дагы бир жолу байланганда, натыйжада мунай сыяктуу чийки затка баанын төмөндөшүнө карабастан, доллардын түшүшү мүмкүн, башкача айтканда, туруктуу инфляция деп аталат.

"Биз жакынкы үч-алты айдын ичинде бир чекитке жетишибиз мүмкүн, ал жерде АКШ экономикасы жайлап, башка экономикалар жана борбордук банктар катаалдай баштаганда, доллар салыштырмалуу негизде алсырай баштайт", - дейт Шалетт. "Балким, биз ФРСтин [товарларга жана кызматтарга] суроо-талапты бир аз ийгилигине карабастан, биз инфляцияны баса албашыбыз мүмкүн болгон сценарийге кирип калышыбыз мүмкүн."

Доллар менен товарлардын мындай ажырашуусу 1966-жылдан бери эки жолу гана болгон. 1979-жылы инфляция 14% ашып, алтындын баасы бир нече жыл мурунку 850 доллардан азыраак унциядан 50 доллардан ашкан. 1980-жылдары президент Картер тарабынан дайындалган ФРдин төрагасы Пол Волкер пайыздык чендерди жогорулатып, Федералдык Фонддун ставкасын аёосуз түрдө 20% га чейин көтөрүп, рецессияга алып келди, ал инфляцияны, ошондой эле доллардын бекемделиши менен чийки заттын баасын төмөндөттү. 2001-жылы чийки заттын баасы көтөрүлгөн, бирок Кытай Дүйнөлүк Соода Уюмуна кабыл алынгандан кийин жана АКШ рыногун арзан товарлар менен каптагандан кийин, инфляция көзөмөлгө алынган.

Учурдагы кырдаал акыркы он жылдыкта АКШнын активдери дүйнөлүк активдерден алда канча ашып кеткендигинин натыйжасы болуп саналат, бул долларга болгон суроо-талапты жаратып, ошондой эле акыркы бир нече жыл ичинде көптөгөн экономикаларда коргонуу позициясын жаратып, башка өлкөлөрдүн АКШ долларын ашыкча сатып алышына алып келди.

Эгерде АКШ долларынын алсызданышы байкалса, ал алсызыраак валюталарга ээ болгон өнүгүп келе жаткан рыноктор үчүн, өзгөчө, товар өндүрүүчүлөр үчүн күтүүсүз пайда болушу мүмкүн. Бул таасир өнүгүп келе жаткан рыноктордун июнь айында АКШнын акцияларынан ашып түшүүсү менен байкалууда, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF ушул айда 2% га төмөндөдү, ал эми S&P 500 ошол эле мезгилде 4.9% га төмөндөдү. Шалеттин айтымында, өнүгүп келе жаткан рыноктор 2009-жылдан бери АКШнын акцияларынан ашкан жок.

Шалетт чийки заттын баасынын төмөндөшү же АКШ долларынын наркынын төмөндөшү бул эки маалымат пунктун тең салмактуулукка алып келер-келбесин көрүп жатканда, анын көзү дүйнөдөгү үчүнчү ири экономика Японияга бурулат.

Жапондор алсыз иен менен өздөрүнүн валюталык кризисине туш болуп, өлкөнү рецессияга алып келет деп коркутууда. АКШнын казыналарын эң ири сатып алуучулардын бири катары, эгерде өлкө экономикалык картинанын начарлашына реакция кылып, бул сатып алууларды кыскартууну чечсе, анда товарлар кымбат болуп, доллардын алсызданышына алып келиши мүмкүн.