2019-жылы төрт фармацевтикалык гигант дүйнө жүзү боюнча тапкан 33 миллиард долларлык вакцина кирешесинин дээрлик бардыгын бөлүштү.
Пандемия вакцина бизнесин көтөрдү. Модерна 36-жылдын башынан бери өзүнүн Ковид-19 вакцинасын 2021 миллиард долларга сатты же сатууга келишим түздү. Азыр, пандемия басаңдай баштаганда, вакцинанын оор салмактагы өкүлдөрү
Sanofi
(SNY) жана
Pfizer
(PFE), өз чөптөрүн кайтарып алууга даяр.
1,100-жылдын башынан 2020-жылдын ортосуна чейин 2021% дан ашык өскөн Moderna акциялары төмөндөп жатат. Бүгүнкү күндө Модеранын базар баасы август айындагыдан 134 миллиард долларга аз. Январь айында эле акция 41% га төмөндөдү. Ковид-19 вакцина рыногунун үзгүлтүккө учурашы пандемиядан ашып кетсе, анын акциялары өткөн жылы 800 миллион доза жеткирген компания үчүн арзан. Бирок инвесторлор бир нече жылдарга созулушу мүмкүн болгон постпандемия дүйнөсүнө өтүүгө даяр болушу керек.
Модернанын акциялары 15 доллардан төмөн болгон Баррон анын Компанияны 2019-жылдын августундагы мукабасында жана 168-жылдын апрель айында акцияны сунуштаганда 2021 долларга баса белгилеген. Августтун башында акциялардын баасы дээрлик 500 долларга чейин көтөрүлгөн, бирок жакында 150 долларга чейин төмөндөгөн.
Апрелде биз Модернанын Ковид-19 вакцинасынын ийгилигинин кайталануу ыктымалдыгы жакшы, дагы эле эскертүү менен сакталып турат: Модерна менен вакцина менен иштегендердин ортосундагы инфраструктурадагы, персоналдын, мамилелердин жана уюштуруучулук жетилгендиктин ажырымы тоскоолдуктарды жаратат. кийинки бир нече жыл. Эгерде ал чоңоюш үчүн өзүнүн чоң үйүлгөн акчасын колдоно алса, Модерна жагымдуу узак мөөнөттүү оюн боло алат.
Модернанын президенти, доктор Стивен Хоге: «Биз дагы эле маданий жактан өзүнүн жаралуу жолу менен күрөшкөн биотехнологияга окшошпуз» дейт. Баррон анын. "Менин оюмча, биз бир аз жетилгендиктен, биз чыдамкай компанияга айланышыбыз керек."
Вакциналардын рыногу башка дарыларга караганда башкача. Вакциналар негизинен товарга айландырылат, демек, өндүрүүчүлөр негизинен мамлекеттик сатып алуучулар үчүн баада атаандашат. АКШнын жеке рыногунда чоңдорго гриппке каршы вакциналар жалпысынан 18 доллардын тегерегинде турат. Атүгүл атаандаштыкка аз дуушар болгон вакциналар дагы башка фирмалык фармацевтикага салыштырмалуу арзан.
Товаризациядан качуу үчүн, Moderna Covid-19, сасык тумоо жана акырында башка респиратордук вирустардан коргой турган премиум комбинацияланган вакцинаны сатууну пландаштырууда.
Бирок вакцинанын чоң оюнчулары Модернанын чөптөрүнө кирип жатышат. Качан дүйнөлүк жөнгө салуучулар mRNA негизиндеги гриппке каршы вакцинаны бекиткенде, Модернада жалгыз вакцина болбойт. Sanofi жана Pfizer өздөрүнүн mRNA негизиндеги гриппке каршы вакциналарын сынап жатышат.
Модернанын сасык тумоого каршы вакцинасы боюнча алгачкы маалыматтар шыктандырган жок. 1-фаза сынагынан алынган убактылуу окууда 18 жаштан 49 жашка чейинки катышуучулардын көпчүлүгү чарчоо жана булчуңдардын оорушу сыяктуу реакцияларды билдиришкен, алар жеңилирээк реакциялар менен бекитилген сасык тумоо вакциналары менен атаандашууда олуттуу тоскоолдук жаратат.
Чындыгында кадрларды сатуу кыйын. Дүйнөдөгү эң мыкты Covid-19 вакцинасы болгонуна карабастан, Модерна өзүнүн рыноктук үлүшүнүн төмөндөп кеткенин көргөн. Модернанын ири вакцина чыгаруучулар менен атаандаша турган инфраструктурасы бар-жогу белгисиз. Бул Sanofi компаниясынын башкы директору Пол Хадсон жасаган окуя.
"Эгер сиз пандемия учурунда сүйлөшүүлөрдү жүргүзүп жатсаңыз, сизге чоң инфраструктуранын кереги жок, анда баары сизге телефон чалып," Биз заказ кылсак болобу? "Хадсон жакында айтты Баррон анын. «Сиз 100дөн ашык өлкөлөрдө атаандаштыкка жөндөмдүү дүйнөдө жүргөнүңүздө, жергиликтүү жөнгө салуучу органдарды [терс таасирлерге мониторинг жүргүзүү] үчүн жеринде адистер керек. Пандемияда сизге кереги жок көп нерселер керек».
| Компания / Ticker | Акыркы баа | 52-Вк өзгөртүү | Market Val (бил.) | 2022E P / E | 2019-жылы вакцина сатуу (бил.) |
|---|
| Moderna / MRNA | $154.96 | 2.0% | $62.9 | 5.6 | эч ким |
| BioNTech / BNTX | 160.70 | 51.2 | 39.0 | 4.3 | эч ким |
| Pfizer / PFE | 53.01 | 42.1 | 297.5 | 8.2 | $6.5 |
| Sanofi / SNY | 51.32 | 4.4 | 129.7 | 12.5 | 6.4CK |
| Merck / MRK | 79.14 | 3.4 | 200.0 | 10.9 | 8.0CK |
| GlaxoSmithKline / GSK | 44.15 | 12.5 | 111.1 | 13.9 | 9.3 |
E = баалоо
Булактар: Bloomberg; компаниясынын отчеттору
Модеранда азыр 3,000ге жакын кызматкер бар жана анын 10 эң маанилүү өлкөдө кызматкерлери бар дейт. Бул тез өсүү, бирок бул Sanofi компаниясынын вакциналар бөлүмүндө иштеген 15,000 адамга жетишсиз. Sanofi 90 өлкөдө, ал эми 32де өндүрүш сайттары бар.
"Бизде 175 жылдык киреше жана 100,000 XNUMX кызматкер деген белек жок", - дейт Хоге. Анын ырасташынча, Модернанын пандемия учурундагы иши сатып алуучулар менен мамиле түздү, бул көп убакыттан кийин жардам берет.
Модернанын да накталай акчасы көп. Уолл-стриттин аналитиктери FactSet маалыматына ылайык, компания ушул жылдын аягына чейин 27.4 миллиард долларга ээ болот деп эсептешет. Бул эбегейсиз банкрол Модерна үчүн эң жакшы учурду түзөт. Бул накталай акча менен, балким, ал Pfizer жана Sanofi менен теңтайлаша тургандай тездик менен көбөйүшү мүмкүн.
Башка кыйынчылыктар күтүп турат. Декабрда федералдык апелляциялык сот патент маселеси боюнча Модернага каршы чыккан. Бул Moderna жана катышкан мүмкүн болгон юридикалык согушка негиз түзөт
Arbutus Biopharma
патенттерге ээ (ABUS), жана
Roivant Sciences
(ROIV), аларга лицензия берген. Компаниялар келечектеги сот процесстерин талкуулашпайт. SVB Leerink аналитиги доктор Мани Форухар Модерна жетиши мүмкүн болгон бардык калктуу пунктка "вакциналарды сатуудан бир орундуу роялти" кирет деп эсептейт. Ал жазгандай, 3% роялти Модернага 330-жылга чейин болжол менен 2029 миллион долларга жана роялти үлүшүнө кетет.
Өткөн жылы Модерна менен Улуттук Саламаттыкты сактоо Институтунун ортосундагы Ковид-19 вакцинасында колдонулган генетикалык ырааттуулукту ойлоп табуу үчүн кредит боюнча талаш-тартыш, натыйжада NIH директору мыйзамдуу иш менен коркутууга алып келди.
Модерна ошондон бери артка чегинди, бирок кардарлары жалпысынан мамлекеттик мекемелер болгон компания үчүн түкшүмөлдөгөн жок. "Өкмөттөр менен болгон мамилени начарлаткан же башкалар сыяктуу эле эрежелер менен ойнобогондой көрүнүштү жаратуучу иш-аракеттерди жасоо, адатта, өкмөттөр менен болгон бренддин баалуулугуна терс таасирин тийгизет" дейт Форухар.
Хоге "бул саясатташтырылганына жана окуянын кандайча ойногонуна" өкүнүп жатканын айтат. Ал талашты Модерна NIH менен жекече иштөөгө убактысы бар деп ойлогон техникалык келишпестик катары сүрөттөйт. «Менин оюмча, бул нерселерге болгон мамилебизде дээрлик аңкоолук бар», - дейт ал. "Эгерде бизде PR жана мамлекеттик иштерде жүздөгөн адамдар болсо, алар жок, жок, жок, бул нерселерден этият болушубуз керек деп айтышмак."
Эки жыл мурун биотехнологиядан башка эч ким Модерна жөнүндө уккан эмес. Азыр бул тарыхтагы эң белгилүү биотехнология.
Күн сайын Хоге мындай дейт: “Бизди басынтып жатабыз, оо, биз азыр чоң сахнадабыз. Биз дагы деле жакшылык кылган, бирок сиздей кемчиликтерибизди көрсөтө аласыз, анткени бизде алар бар. Биз жылмаланган эмеспиз».
Качанкыга чейин чоңоюш керек? Фооохар оптимисттик эмес: «Биздин оюбузча, бул Модернанын азыркы башкаруу жана операциялык түзүмүндөгү Шекспирдик кемчилик. Бул, албетте, калыбына келет. Бирөө инфраструктураны кура алат, бирөө лидерликти өзгөртө алат, бирөө өзүнүн мамилесин өзгөртө алат. Бирок азыркыга чейин Модерна буга эч кандай ниети жок ».
Модерна анын туура эмес экенин далилдеш керек. Сабырдуу инвесторлор үчүн бул буга чейин бир жолу алтынды чапкан күчтүү платформага коюм коюу мүмкүнчүлүгү.
Жазуу Джош Натан-Казис [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/buy-moderna-stock-long-term-covid-vaccine-51643383455?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Модерна Ковид вакцинасынан тышкары кыйынчылыктарга туш болууда. Анын запасы дагы эле узак мөөнөттүү сатып алуу болуп саналат.
2019-жылы төрт фармацевтикалык гигант дүйнө жүзү боюнча тапкан 33 миллиард долларлык вакцина кирешесинин дээрлик бардыгын бөлүштү.
Пандемия вакцина бизнесин көтөрдү. Модерна 36-жылдын башынан бери өзүнүн Ковид-19 вакцинасын 2021 миллиард долларга сатты же сатууга келишим түздү. Азыр, пандемия басаңдай баштаганда, вакцинанын оор салмактагы өкүлдөрү
Sanofi
(SNY) жана
Pfizer
(PFE), өз чөптөрүн кайтарып алууга даяр.
1,100-жылдын башынан 2020-жылдын ортосуна чейин 2021% дан ашык өскөн Moderna акциялары төмөндөп жатат. Бүгүнкү күндө Модеранын базар баасы август айындагыдан 134 миллиард долларга аз. Январь айында эле акция 41% га төмөндөдү. Ковид-19 вакцина рыногунун үзгүлтүккө учурашы пандемиядан ашып кетсе, анын акциялары өткөн жылы 800 миллион доза жеткирген компания үчүн арзан. Бирок инвесторлор бир нече жылдарга созулушу мүмкүн болгон постпандемия дүйнөсүнө өтүүгө даяр болушу керек.
Модернанын акциялары 15 доллардан төмөн болгон Баррон анын Компанияны 2019-жылдын августундагы мукабасында жана 168-жылдын апрель айында акцияны сунуштаганда 2021 долларга баса белгилеген. Августтун башында акциялардын баасы дээрлик 500 долларга чейин көтөрүлгөн, бирок жакында 150 долларга чейин төмөндөгөн.
Апрелде биз Модернанын Ковид-19 вакцинасынын ийгилигинин кайталануу ыктымалдыгы жакшы, дагы эле эскертүү менен сакталып турат: Модерна менен вакцина менен иштегендердин ортосундагы инфраструктурадагы, персоналдын, мамилелердин жана уюштуруучулук жетилгендиктин ажырымы тоскоолдуктарды жаратат. кийинки бир нече жыл. Эгерде ал чоңоюш үчүн өзүнүн чоң үйүлгөн акчасын колдоно алса, Модерна жагымдуу узак мөөнөттүү оюн боло алат.
Модернанын президенти, доктор Стивен Хоге: «Биз дагы эле маданий жактан өзүнүн жаралуу жолу менен күрөшкөн биотехнологияга окшошпуз» дейт. Баррон анын. "Менин оюмча, биз бир аз жетилгендиктен, биз чыдамкай компанияга айланышыбыз керек."
Вакциналардын рыногу башка дарыларга караганда башкача. Вакциналар негизинен товарга айландырылат, демек, өндүрүүчүлөр негизинен мамлекеттик сатып алуучулар үчүн баада атаандашат. АКШнын жеке рыногунда чоңдорго гриппке каршы вакциналар жалпысынан 18 доллардын тегерегинде турат. Атүгүл атаандаштыкка аз дуушар болгон вакциналар дагы башка фирмалык фармацевтикага салыштырмалуу арзан.
Товаризациядан качуу үчүн, Moderna Covid-19, сасык тумоо жана акырында башка респиратордук вирустардан коргой турган премиум комбинацияланган вакцинаны сатууну пландаштырууда.
Бирок вакцинанын чоң оюнчулары Модернанын чөптөрүнө кирип жатышат. Качан дүйнөлүк жөнгө салуучулар mRNA негизиндеги гриппке каршы вакцинаны бекиткенде, Модернада жалгыз вакцина болбойт. Sanofi жана Pfizer өздөрүнүн mRNA негизиндеги гриппке каршы вакциналарын сынап жатышат.
Модернанын сасык тумоого каршы вакцинасы боюнча алгачкы маалыматтар шыктандырган жок. 1-фаза сынагынан алынган убактылуу окууда 18 жаштан 49 жашка чейинки катышуучулардын көпчүлүгү чарчоо жана булчуңдардын оорушу сыяктуу реакцияларды билдиришкен, алар жеңилирээк реакциялар менен бекитилген сасык тумоо вакциналары менен атаандашууда олуттуу тоскоолдук жаратат.
Чындыгында кадрларды сатуу кыйын. Дүйнөдөгү эң мыкты Covid-19 вакцинасы болгонуна карабастан, Модерна өзүнүн рыноктук үлүшүнүн төмөндөп кеткенин көргөн. Модернанын ири вакцина чыгаруучулар менен атаандаша турган инфраструктурасы бар-жогу белгисиз. Бул Sanofi компаниясынын башкы директору Пол Хадсон жасаган окуя.
"Эгер сиз пандемия учурунда сүйлөшүүлөрдү жүргүзүп жатсаңыз, сизге чоң инфраструктуранын кереги жок, анда баары сизге телефон чалып," Биз заказ кылсак болобу? "Хадсон жакында айтты Баррон анын. «Сиз 100дөн ашык өлкөлөрдө атаандаштыкка жөндөмдүү дүйнөдө жүргөнүңүздө, жергиликтүү жөнгө салуучу органдарды [терс таасирлерге мониторинг жүргүзүү] үчүн жеринде адистер керек. Пандемияда сизге кереги жок көп нерселер керек».
E = баалоо
Булактар: Bloomberg; компаниясынын отчеттору
Модеранда азыр 3,000ге жакын кызматкер бар жана анын 10 эң маанилүү өлкөдө кызматкерлери бар дейт. Бул тез өсүү, бирок бул Sanofi компаниясынын вакциналар бөлүмүндө иштеген 15,000 адамга жетишсиз. Sanofi 90 өлкөдө, ал эми 32де өндүрүш сайттары бар.
"Бизде 175 жылдык киреше жана 100,000 XNUMX кызматкер деген белек жок", - дейт Хоге. Анын ырасташынча, Модернанын пандемия учурундагы иши сатып алуучулар менен мамиле түздү, бул көп убакыттан кийин жардам берет.
Модернанын да накталай акчасы көп. Уолл-стриттин аналитиктери FactSet маалыматына ылайык, компания ушул жылдын аягына чейин 27.4 миллиард долларга ээ болот деп эсептешет. Бул эбегейсиз банкрол Модерна үчүн эң жакшы учурду түзөт. Бул накталай акча менен, балким, ал Pfizer жана Sanofi менен теңтайлаша тургандай тездик менен көбөйүшү мүмкүн.
Башка кыйынчылыктар күтүп турат. Декабрда федералдык апелляциялык сот патент маселеси боюнча Модернага каршы чыккан. Бул Moderna жана катышкан мүмкүн болгон юридикалык согушка негиз түзөт
Arbutus Biopharma
патенттерге ээ (ABUS), жана
Roivant Sciences
(ROIV), аларга лицензия берген. Компаниялар келечектеги сот процесстерин талкуулашпайт. SVB Leerink аналитиги доктор Мани Форухар Модерна жетиши мүмкүн болгон бардык калктуу пунктка "вакциналарды сатуудан бир орундуу роялти" кирет деп эсептейт. Ал жазгандай, 3% роялти Модернага 330-жылга чейин болжол менен 2029 миллион долларга жана роялти үлүшүнө кетет.
Өткөн жылы Модерна менен Улуттук Саламаттыкты сактоо Институтунун ортосундагы Ковид-19 вакцинасында колдонулган генетикалык ырааттуулукту ойлоп табуу үчүн кредит боюнча талаш-тартыш, натыйжада NIH директору мыйзамдуу иш менен коркутууга алып келди.
Модерна ошондон бери артка чегинди, бирок кардарлары жалпысынан мамлекеттик мекемелер болгон компания үчүн түкшүмөлдөгөн жок. "Өкмөттөр менен болгон мамилени начарлаткан же башкалар сыяктуу эле эрежелер менен ойнобогондой көрүнүштү жаратуучу иш-аракеттерди жасоо, адатта, өкмөттөр менен болгон бренддин баалуулугуна терс таасирин тийгизет" дейт Форухар.
Хоге "бул саясатташтырылганына жана окуянын кандайча ойногонуна" өкүнүп жатканын айтат. Ал талашты Модерна NIH менен жекече иштөөгө убактысы бар деп ойлогон техникалык келишпестик катары сүрөттөйт. «Менин оюмча, бул нерселерге болгон мамилебизде дээрлик аңкоолук бар», - дейт ал. "Эгерде бизде PR жана мамлекеттик иштерде жүздөгөн адамдар болсо, алар жок, жок, жок, бул нерселерден этият болушубуз керек деп айтышмак."
Эки жыл мурун биотехнологиядан башка эч ким Модерна жөнүндө уккан эмес. Азыр бул тарыхтагы эң белгилүү биотехнология.
Күн сайын Хоге мындай дейт: “Бизди басынтып жатабыз, оо, биз азыр чоң сахнадабыз. Биз дагы деле жакшылык кылган, бирок сиздей кемчиликтерибизди көрсөтө аласыз, анткени бизде алар бар. Биз жылмаланган эмеспиз».
Качанкыга чейин чоңоюш керек? Фооохар оптимисттик эмес: «Биздин оюбузча, бул Модернанын азыркы башкаруу жана операциялык түзүмүндөгү Шекспирдик кемчилик. Бул, албетте, калыбына келет. Бирөө инфраструктураны кура алат, бирөө лидерликти өзгөртө алат, бирөө өзүнүн мамилесин өзгөртө алат. Бирок азыркыга чейин Модерна буга эч кандай ниети жок ».
Модерна анын туура эмес экенин далилдеш керек. Сабырдуу инвесторлор үчүн бул буга чейин бир жолу алтынды чапкан күчтүү платформага коюм коюу мүмкүнчүлүгү.
Жазуу Джош Натан-Казис [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/buy-moderna-stock-long-term-covid-vaccine-51643383455?siteid=yhoof2&yptr=yahoo