Венчурдук капиталдык фирмалар сыяктуу, бирок жакшыраак: дивиденд инвесторлору үчүн 3 BDC

Бизнести өнүктүрүүчү компаниялар, же BDCs, жеке капиталдык фирмаларга окшош, бирок инвесторлор үчүн ачык артыкчылыкка ээ. Бул жабык инвестициялык компаниялар, адатта, каржылоого оңой жете албаган чакан, жеке компанияларга карызды же үлүштүк салымдарды жасашат. Бирок BDCs пайыздык кирешени алуу үчүн карыздык инвестицияларга көбүрөөк таянышат, андан кийин дивиденддер аркылуу акционерлерге бөлүштүрүлөт.

Бонус катары, алар жалпысынан дивиденддердин жогорку түшүмүн сунушташат - айрымдары эки орундуу санга жеткен жана эң аз дегенде 5% тегерегиндеги кирешелерди сунушташат. Тобокелдиктер бул түшүмдүүлүк менен коштолот, бирок биз бүгүнкү күндө бизге жаккан үч BDCди алардын учурдагы жогорку түшүмдүүлүгү үчүн бөлүп көрсөтөбүз.

Башкы көчөгө айдаңыз (борбор)

2007-жылы негизделген, Main Street Capital (НЕГИЗГИ), бул BDC, ал төмөнкү орто рыноктогу компанияларга салынган үлүштүк капиталга адистешкен. Main Street кайра капиталдаштырууну, башкарууну сатып алууну, кайра каржылоону, үй-бүлөлүк мүлктү пландаштырууну жана башкаларды аткарат. Ал ошондой эле максаттуу компаниялардын сатып алуу, же бизнеске инвестициялоо аркылуу өсүшү үчүн карыздык капиталды камсыз кылат. Main Street адистештирүүнү эмес, диверсификацияны тандап, көптөгөн тармактарда активдүү.

Main Street жылдык кирешеси болжол менен 340 миллион долларды түзөт жана бүгүнкү күндө 2.9 миллиард долларлык базар капиталы менен соода кылат.

Көпчүлүк BDC сыяктуу эле, Main Street компаниясынын бир акцияга дивиденддери туруксуз болгон. Бул BDCs акционерлерге дивиденддер аркылуу дээрлик бардык кирешелерин төлөп берүүгө милдеттүү, анткени киреше жылдан жылга азайганда, дивиденд адатта дал келет. Бирок, акыркы 10 жылда алардын сегизи өткөн жылга салыштырмалуу көбүрөөк дивиденддерди өндүргөн. Ошентип, компаниянын учурдагы дивиденддик сызыгы болгону эки жыл болсо да, ал күчтүү тажрыйбага ээ.

Ай сайын төлөнүүчү учурдагы $2.64 жылдык төлөмдөн жогору жагын көрүп жатабыз - чектелген. Бирок, учурдагы төлөмдүн 88% катышы акыркы он жылдагыдан төмөн, андыктан Main Street дивидендинин коопсуздугу кыйла жакшырды. Эң негизгиси, бүгүнкү дивиденд абдан туруктуу деп ойлойбуз.

Учурдагы кирешелүүлүк 6.8% же S&P 500 көрсөткүчүнөн төрт эсе көптү түзөт. Мыкты кирешелүүлүктүн жана төлөмдүн коопсуздугунун айкалышын эске алуу менен, биз Main Street бүгүн абдан күчтүү киреше запасы деп ойлойбуз.

Horizon Technology Finance (HRZN) технология, жашоо илими, саламаттыкты сактоо жана таза технологиялар тармагындагы өнүгүү баскычындагы компанияларды насыялоого жана инвестициялоого адистешкен BDC. Диверсификациянын жогорку деңгээлине умтулган Мэйн-стриттен айырмаланып, Горизонт атайылап адистикти тандайт, анткени аталган тармактар ​​убакыттын өтүшү менен, айрыкча капиталдын кымбаттоосунан жогору киреше берет деп ишенет.

Компания 2008-жылы негизделген, жылдык кирешеси болжол менен 70 миллион долларды түзөт жана бүгүнкү күндө 281 миллион долларлык рыноктук капитал менен соода кылат.

Горизонттун быйылкы дивидендинин былтыркыга караганда бир аз төмөн болушу күтүлүүдө, андыктан анын дивиденддердин өсүү сызыгы нөлгө барабар. Бирок акыркы он жылда компаниянын төлөмү кыскарып жатканына карабастан, учурдагы дивиденд ар бир акцияга 1.20 долларды түзөт - ай сайын бөлүп төлөнөт - 15 жыл мурункудан 10 центке гана төмөн. Биз дивиденддердин өсүшүн жактырсак да, Горизонт дивиденддердин өсүшүнүн жетишсиздигин учурдагы 10.8% кирешелүүлүгү аркылуу толтурат. Бул S&P 500 көрсөткүчүнөн алты эсе көп, ошондуктан таза кирешенин негизинде Горизонт укмуштуудай.

Төлөө коэффициенти быйылкы жылдын 89% ды түзөт, андыктан массалык кирешелүүлүгүнө карабастан, учурда дивиденд кыйла коопсуз көрүнөт деп ойлойбуз. BDC ар дайым жогорку төлөм катышына ээ жана Horizon өткөн жылдардагы кирешесинин 100% дан ашыгын төлөп берген, бирок анын төлөмүн мындан ары талап кылынбай калган чекке чейин кыскарткан.

Учурда биз дивиденддердин ар бир акциясына $1.20 деңгээлинде сакталып калышын күтөбүз, анткени жетекчилик жолду дагы бир кыскартуудан качкысы келет.

TriplePoint Venture Growth

Биздин акыркы запасы - TriplePoint Venture Growth (TPVG), BDC, өсүү баскычында венчурдук капиталы бар компанияларга инвестиция салат. Ошондой эле ар кандай жолдор менен венчурдук өсүү компанияларына карыздык каржылоону камсыз кылат. Horizon сыяктуу, TriplePoint диверсификацияланган эмес, багытталган. TriplePoint, биринчи кезекте, электрондук соода, оюн-зоок, технология жана жашоо илимдери компанияларына инвестиция салат. Буга программалык камсыздоо компаниялары, тармактык жана байланыш компаниялары, биотехнологиялар, хирургиялык жана саламаттыкты сактоо кызматтары жана башкалар кирет.

Компания 2013-жылы негизделген, жылдык кирешеси болжол менен 110 миллион долларды түзөт жана рыноктун капиталы 415 миллион долларды түзөт.

TriplePoint 2014-жылы акционерлерге дивиденддерди төлөй баштаган жана ошондон бери ал эч качан төлөмүн кыскарткан эмес. Бул BDC үчүн адаттан тыш көрүнүш - жакшы жагынан - TriplePoint акционерлерге жыл сайын бир акция үчүн 1.44 доллар өлчөмүндө дивиденддерди кармап туруу үчүн өзүнүн кирешесин жетиштүү деңгээлде кармап турууга жетишти. Биздин тизмедеги алгачкы эки акциядан айырмаланып, TriplePoint дивиденддерин ай сайын эмес, чейрек сайын төлөйт.

TriplePoint'тин төлөм катышы жалпысынан коомдук компания катары 100% дан төмөн болгон жана бүгүнкү күндө 90% түзөт. Келечектеги жылдарда кирешенин бир аз өсүшүн күтүп жатканыбызды эске алсак, бирок төлөм бир калыпта калуусу керек, төлөө катышы жана дивиденддердин коопсуздугу убакыттын өтүшү менен жакшырышы керек. Бул учурда, биз дивиденддердин коопсуздугу боюнча эч кандай тынчсызданбайбыз, бул кирешенин массалык кыскарышына жол бербейт.

TriplePoint кирешелүүлүгү боюнча көпчүлүктүн арасында өзгөчөлөнүп, ушул жылга чейин акциянын баасынын төмөндөшүнүн негизинде 12.1% учурдагы дивиденддердин кирешелүүлүгүн камсыз кылат. Бул компанияны бүгүнкү рыноктогу башка акциялардан, атап айтканда, биз дивидендди коопсуз деп эсептеген акциялардан айырмалап турат.