"Макао дүйнөдөгү эң тез өнүгүп жаткан базар болчу... азыр сиз аны дээрлик бекер алып жатасыз, анткени ал Лас-Вегас Сэндстин жалпы рыноктук капиталына барабар болушу керек", - дейт Марк Жиамброне, Барроу Ханлинин АКШнын акцияларынын башчысы. Global Investors.
Анын математикасы бир гана Марина Бэй Сэндс жайгашкан жери 30 долларга барабар, акция 35.28 долларга сатылып жаткан учурда. Мындан тышкары, ал компания кайра ачылыш сценарийинде 4-жылдагы 3.26 доллардан 2019 долларга жакын киреше таба алат деп ырастайт. Бирок акция анын көптөгөн саякат курбулары жактырган өсүштү көрө элек. "Бул мен үчүн жаӊгак", - дейт Жиамброне.
Албетте, каршы чыккандар Макаога аз адам бара турганда, Макао борборлоштурулган казиного ээ болуу жаңгак деп айтышат, ал эми Лас Вегас Сэндс - аймактагы эң ири иш берүүчү - бул жылы акциянын жоготуусу күтүлөт. Консенсус 4-жылга чейин акциянын кирешесин 2025 долларга чейин жеткирүүнү талап кылбайт.
Бирок Брайан Энглер, Kovitz Investment Group компаниясынын башкы жана портфель менеджери, Марина-Бей Sands-"Жер жүзүндөгү эң кирешелүү мүлктөрдүн бири" - пайыздарды, салыктарды, амортизацияны жана амортизацияны кошконго чейин 2.5 миллиард долларга жакын кирешени же Эбитданы толугу менен кайра ачканда, пандемияга чейинки 1.7 миллиард долларга салыштырмалуу. Бул жалгыз гана акцияны акыркы диапазондон жогору түртүшү керек, дейт Энглер. Узак мөөнөттүү, ал Ebitda 5 миллиарддан 6 миллиард долларга чейин акылга сыйбаган нерсе деп эсептебейт.
"Кытай өкмөтү эмне кыларын алдын ала айтуу - акылсыздык... бирок Лас-Вегас Сэндс мыкты капиталдык чыгымдар, таза баланс жана дүйнөдөгү эң мыкты оюн-зоок касиеттери боюнча күчтүү тажрыйбага ээ" дейт Энглер. Ал "узак мөөнөттүү инвестор үчүн көптөгөн тандоолорду камтыйт".
Акыркы бир нече жыл инвесторлорду күтүлбөгөн нерсени күтүүгө үйрөткөнүнө карабастан, Макао качан кайра жанданат дегенге караганда, маселе болуп калды окшойт.
Маселе инвесторлор канча убакыт күтүүгө даяр экендигинде кечигип келген кайра ачуу мурда бир нече жолу, ал тургай акционерлерди да тынчсыздандырган.
"Биз активдердин сапатына же бекемделген баланска болгон ишенимибизди жоготкон жокпуз... жана акырында сапат эң жогорку деңгээлге көтөрүлөт" дейт Кевин МакКарти, портфолио менеджери.
Нойбергер Берман Кийинки муун туташкан керектөөчү
алмашуу фонду (NBCC). Фирма жакынкы катализаторлордун жетишсиздигинен улам позициясын кыскартып келген. "Бул жөн гана кырдаалдын убактысы" дейт ал. Кытайдын чет элдик саякатчылар үчүн карантин убактысын эки эсе кыскартуу чечимин эске алганда, өткөн аптада убакыт графиги бир аз кыскарган болушу мүмкүн, бирок жеңишти жарыялоого али эрте.
Ошентсе да, казинолору иштебей турганына карабастан, Лас Вегас Сэндс келерки жылдарда киреше алуу үчүн бөлмөлөрдү оңдоп-түзөөдөн башка нерсе эмес, бул анын Макаоду кайтарып, өкмөттүн жакшы ырайымына ээ болуп, үй-бүлөлүк жерге айлануу мүмкүнчүлүгүн көрсөтүп турат.
«Мен абдан издеген бир нерсе – бул күндү көрө билген жана күндүн даамына аралашпаган бизнес; Стресс учурунда алдыга жылган бизнес ”, - дейт Энглер. "Лас-Вегас Сэндс" бул жерде.
Жазуу Тереза Ривас в [электрондук почта корголгон]