Бул альтернативдик активдердин менеджерлери үчүн жылдын биринчи жарым жылдыгы болду. акциялары
Акциялар консенсустук болжолдоолорго ылайык, 11-жылга карата 2022 эсе, 10-жылга карата 2023 эсеге бааланган кирешеге соодаланат. Акцияга түшкөн киреше быйыл 3.7% га төмөндөп, 4.28 долларга чейин төмөндөшү күтүлүүдө, ал эми 4.83-жылы акция үчүн 2023 долларга чейин көтөрүлөт.
KKR альтернативалуу активдердин бизнестерин, анын ичинде жеке капиталды, кредиттик бирдикти, кыймылсыз мүлктү жана инфраструктуралык портфелди башкарат. Фирма 479-мартка карата башкарууда 31 миллиард доллар активге ээ болгон, бул былтыркыга салыштырмалуу 30% га өскөн. KKR чейректеги салыктан кийинки бөлүштүрүлүүчү кирешенин 968.5 миллион долларын же үлүшүнө 1.10 долларды түздү, бул былтыркыга салыштырмалуу 47% га жогору.
Фирма келечектеги инвестиция үчүн ири суммадагы капиталды, анын ичинде биринчи кварталда 26 миллиард долларды жана акыркы 132 айда 12 миллиард долларды чогултууда. Бул капиталдын бир бөлүгүн ишке киргизүүдө, анын ичинде биринчи кварталда 21 миллиард доллар. Анын 115 миллиард долларлык "чакырылбаган милдеттенмелери" бар, бул инвесторлор убада кылган, бирок али жайылтыла элек капиталды чагылдырат.
Азыр оптимизмдин бир себеби, KKR өзүнүн жеке компанияларын сатуудан түшкөн кирешени камтыган каржылык кирешесинин өлчөмү болгон "акча табуу" үчүн күчтүү чейрекке жетиши мүмкүн.
KKR өткөн аптада билдирди тапканын 950 миллион доллардан ашык экинчи чейректин монетизациясы, негизинен экинчи чейректе жабылган стратегиялык жана экинчилик рыноктук сатуулардын эсебинен.
75 миллион доллардын 950%га жакыны анын жеке компанияларын сатуудан түшкөн кирешени чагылдырган "кошулган пайыздардан" түшкөн. Бул камтыйт
Nucor
«Кудайдын
(NUE) CHI үстүнкү эшиктерин сатып алуу, үстүнкү гараждын эшиктерин жасоочу, бул ККРнын жакынкы тарыхындагы эң чоң кирешелердин бирин берди. Калган 25% сатуудан, дивиденддерден же КР балансында турган инвестициялардан алынган пайыздардан турган ишке ашырылган инвестициялык кирешеден.
950 миллион доллар биринчи чейректеги кирешелер боюнча KKRдин көрсөтмөсүнөн биринчи орунга чыкты. 600 миллион доллардан ашык болушу күтүлүүдө монетизацияларда. Анда, июнда өнөр жай конференциясында, KKR акчага айландыруу 800 миллион доллардан ашат деп билдирди.
JMP Securities компаниясынын аналитиги Брайан МакКенна KKRдин 950 миллион долларлык жарыясына таң калганын айтты, айрыкча фирманын июнь айынын башында акыркы жаңыртылышынан бери операциялык фон начарлап кеткен.
"KKR дем берүүчү жыйымдарды кошпогондо, эң жакшы же акча табуу үчүн эң мыкты кварталдардын бирин билдирүү жолунда", - деди МакКенна маегинде. Ал KKR өзгөчө чейрек жарыялайт деп күтөт жана анын Market Outperform рейтингин жана 85 долларлык баанын максатын кайталады.
BMO Capital Markets компаниясынын талдоочусу Руфус Хондун айтымында, 950 миллион доллар KKR орто эсеп менен 2021-жылдын ар бир чейрегинде, келишимдер рыногу эң жогорку чекке жеткенде билдирген акча табуу деңгээлине окшош. "Бул айлана-чөйрө ККРге өтө көп таасир этпегендигинин көрсөткүчү" деди ал.
KKR августтун башында экинчи чейректин кирешеси жөнүндө отчет берүүгө тийиш.
Албетте, келишим түзүү 2022-жылы жай бойдон калууда. Ал эми альтернативдик активдерди башкаруучулар капиталдын чыгымдарын кысымга алып, пайыздык чендердин жогорулашы менен бир топ катаал көз карашка туш болушат.
Кооптондурган жагдайлардын бири, эгерде ККРдин активдери мындай шартта “базарга баа” негизинде начарлап кетсе, баланстык нарк соккуга дуушар болушу мүмкүн. Активдердин баасынын төмөндөшү менен алымга байланыштуу киреше да төмөндөшү мүмкүн.
"Ушундай мезгилдерде макроко байланган компаниялар сатылып кетишет" деди JMP МакКенна.
Кээ бир инвесторлор KKR сыяктуу компанияларды туура эмес түшүнүшү мүмкүн,
Кара таш
(BX),
Карлайл Group
(CG),
Аполлон Global башкаруу
(АПО) жана
Ares Management
(ARE), аларды негизинен жеке менчик фирмалар катары карап. "Чындыгында, бул топтун активдеринин 75% жеке капиталдан тышкары", - деди Хон, KKR боюнча 80 доллар максаттуу.
Альт-менеджерлердин үлүштүк структураларынын айланасында да олку-солку болушу мүмкүн. Дээрлик бардыгы C-Корпорацияларына өтүп, капиталдык түзүмдөрүн коммандиттик шериктештиктерден же ЛПдан алмаштырышты. Которуу алардын институционалдык инвестордук базасын кеңейтүүгө жардам берди, бирок акциялар дагы эле чекене инвесторлордун радары астында учуп кетиши мүмкүн.
Акциялардын дагы бир себеби арзан алардын негизги акцияларынын көбү тунук эмес. Бул ишенимди пайда кылбашы мүмкүн, анткени инвесторлор экономиканын катаалыраак кетишине, баланстык нарктын төмөндөшүнө жана кирешелер менен дивиденддердин кыскарышына даяр.
Бирок дээрлик 40% га төмөндөгөндөн кийин, KKR сыяктуу акциялар бул басымды толугу менен чагылдырышы мүмкүн. Азыр кирген инвесторлор түбүнө жакын сатып алышы мүмкүн.
Луиза Белтранга кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]