Жапон йенасы "песо" катары ребрендделип калуу коркунучу бар

Япония банкынын губернатору Харухико Курода башынан өткөргөн маралдын жарыгын көрүү үчүн эле азаптуу эмес. Бул Азиянын №2 экономикасынын келечеги үчүн ачык жана азыркы коркунуч.

The иендин сапары долларга карата 150 долларга жетүү Япониянын 2022-жылга карата коркунучу болуп саналат деп эсептелинет. Кээ бир чаралар боюнча инфляциянын 3% ге өсүп жатканына көңүл бурулат. Бул BOJдин 2% максатынан бир топ жогору жана 12 ай мурун зейтгеист болгон дефляциядан алыс болгон дүйнө.

У-бурулушта дүйнөлүк рыноктор Курода эмне кылып жатканын таң калтырат, ал эми борбордук банкирлер дээрлик бардык жерде пайыздык чендерди жогорулатып жатышат. Япония менен АКШнын кирешелүүлүгүнүн ортосундагы чоң айырмачылык иендин акыркы 30 жылдагы эң төмөнкү чегине жетти. Кийинки 160бы? Же атүгүл 170, Япониянын каржы министринин мурдагы вице-министри Эйсуке Сакакибара катары кеңири тараган “Мистер. Йен," деп эскертет?

Куроданын тынчтыгын көрүү Сакакибара жана башка иен аюулары тобокелдиктерди көп ойлоп жатышканын көрсөтүп турат окшойт. Чыныгы көйгөй - бул өтө көп экономисттер көңүл бурбай коюшат: эгерде BOJ экономиканы чексиз стероиддер менен азыктандырууну токтотпосо, Япония 10 жылдан кийин канчалык жаман болушу мүмкүн.

Убакытты саякатка чыгуу мүмкүн болсо, 2006-2007-жылдардагы BOJ саясатын иштеп чыгуу дооруна кайтып келүү кызыктуу болмок.

Бул эки BOJ губернатору мурун, Тошихико Фукуи Токиодогу борбордук банктын штаб-квартирасына ок чыгарганда болгон. 2003-жылы ал тизгинди колго алган учурда Токиодо сандык жеңилдетүү боюнча дүйнөдөгү биринчи экспериментке үч жыл болгон. Фукуи Японияны реанимация бөлүмүнөн бошотууга убакыт келди деп чечти. Кантсе да, QE экономиканы өлүмгө жакын тажрыйбадан кайтарууга багытталган. Ал эч качан түбөлүктүү болууга тийиш эмес болчу.

Фукуи ылдый түшүрө баштады акча дозасы. Андан кийин 2006-жылдын июль айында ал расмий ставканы көтөрүүнү токтотту. Андан кийин экинчиси 2007-жылдын башында. Таң калыштуу эмес, империя кайра сокку урду. Инвесторлор, банктар, компаниялар жана саясатчылар нааразылык акциясына чыгышты. Көп өтпөй Фукуи коргонууга өттү. Баалардын көтөрүлүшү токтоду.

2008-жылга карата Фукуинин мураскору Масааки Ширакаванын биринчи аракети тарифтерди нөлгө түшүрүү жана QEнин кээ бир элементтерин калыбына келтирүү болду. 2013-жылы Курода нерселерди турбокубалоо үчүн жалданган. Ал облигацияларды, акцияларды жана башка активдерди чогулткан. 2018-жылга карата BOJ балансы Япониянын 5 триллион долларлык экономикасынын көлөмүнөн ашып кетти, бул Жетиликтин тобу үчүн биринчи.

Элестеткиле, эгерде Фукуи Япониянын борбордук банкы тарабынан жазылган корпоративдик жыргалчылык менен мамилесин нормалдаштыруу боюнча аракеттери уланса.

АКШнын Федералдык резервинин мурдагы төрагасы Джанет Йеллендин “Фукуи учурун” жокко чыгарганына нааразы болгон америкалык экономисттер бул машыгууну түшүнүшөт. 2015-жылдын аягында баштап, Йеллен Lehman Brothers кризистик QE аяктады жана жөө чендерди баштады.

2018-жылы Жером Пауэлл эстафетаны колго алганда, ал Йеллендин тарифти нормалдаштыруу режимин карманган. Ошол кездеги президент Дональд Трамп аны кызматтан кетирем деп коркутканга чейин. Ошентип, ФРД Ковид-19 соккусунан мурун, эң чоң экономика жаңы стероиддерге муктаж боло электе, ставкаларды нөлгө чейин төмөндөтө баштады. Эгер Пауэлл өз ишин аткарып, Трампка көңүл бурбай, тарифтердин төмөндөшүнө каршылык көрсөтсө эмне болот?

Бул эмне болсо, бүгүнкү BOJ байкоочулары үчүн ого бетер жиндирет. Эгерде Япония BOJ накталай акчасына болгон көз карандылыгын 15 же 16 жыл мурун баштаса, Canon, Sony, Toyota жана башкалар Japan Inc. гиганттардын инновациялык жана атаандаштыкка жөндөмдүү оюндарын көтөрүүгө стимулдары болмок. 2000-жылдын ортосунан бери жетектеген өкмөттөрдүн мураскорлору өз милдеттерин аткарууга жана тайманбас структуралык реформаларды жүргүзүүгө кысымга алынмак.

Тескерисинче, шайланган чиновниктер жана жетекчилер минимумга жетише алышты. Баары эле BOJ банкоматынын терезесине кайра-кайра көнүп калышкан. Мунун баары Японияга келечекте чоң чечимдерди кабыл алууга мүмкүндүк берди. 2022-жылы да оюн улантууда.

Бул бизди Куроданын азыркы табышмактарына алып келет. Жапон чиновниктери жана жеке сектордун башкы директорлору биринин артынан бири акчалай соккудан жапа чегип жашоону улантып жатышкандыктан – бул ар дайым көп нерсе бар экенин билип, тобокелчиликке барууга, оор жүк көтөрүүгө же башка нерсени сынап көрүүгө эч кандай себеп жок. Ошентип, зомби компанияларды колдоого багытталган саясат бүтүндөй зомбилешти G7 экономикасы.

Азыр Курода Japan Inc. компаниясына жана дүйнөгө нөл стратегиялык жактан өзгөрүп жатканын айтып жатат. Жана биздин көз алдыбызда иен песого айланганы жакшы.

Ырас, азыр жөө жүрүш ой жүгүртүү үчүн өтө туруксуздукка алып келет. Бирок Курода жаңы стратегиялардын жолунда эч нерсе жок деген ой абдан тынчсыздандырат. Активдерди сатып алуунун косметикалык жактан кайра теңдештирилиши же алдыда боло турган ишарасы да Токионун саясатчыларынын тамыры дагы эле бар экенин дүйнөгө эскертиши мүмкүн. Ал эми иен 160ка же андан жогоруга бара турганы туура эмес.