Январдын слайды биржа 2022-жылы жок болот дегенди билдирбейт

Биржада «Январь кандай болсо, жыл да ошондой өтөт». Ошентип, соодагерлер арасында жалпы ишеним иштейт. Эгер ишенсеңиз, азыр коркуп жаткандырсыз, анткени Standard & Poor's 500 Total Return Index ушул жылдын алгачкы үч жумасында 7.66% төмөндөгөн.

Жүрөктү ал. Январдагы индикатор ишеними - көбүнчө январь барометри деп аталат - бул ырым. Мен 1950-жылдан азыркыга чейин бул барометр кандайдыр бир мааниге ээ же жокпу, базар аракетин изилдеп чыктым. Бул 72 жылдык мезгил.

Эң чийки мааниде, барометр убакыттын 77% туура болгон. Бирок, ар бир жыл бир жыл болоорун алдын ала айткан жөнөкөй болжолдоо модели 79% туура болгон. Бул болжолдуу барометр үчүн жакшы сүйлөбөйт.

Бирок, кызыктуусу, ал да жаман болот.

Январь, албетте, болжолдонгон жылдын бир бөлүгү. Ошентип, адилеттүү сыноо болмок: Январь айы кийинки 11 айды канчалык жакшы болжолдойт? Ошонун негизинде 67% гана туура болгон.

Соодагерлердин нервдерин чыңдаган эң маанилүү суроо: январь айы түшүп кеткен жылдарда барометр канчалык так болот. Январдын пайгамбарлык сапатынын жаңылышы мына ушунда. 1950-жылдан 2021-жылга чейин январь 29 эсеге төмөндөгөн, бирок 12 гана учурда рынок жыл бою төмөндөгөн. Бул 44% тактык көрсөткүчү, кокустуктан да жаман.

Базар быйыл көтөрүлөт деп кепилдик бере аламбы? Жок; эч кимдин колунан келбейт. Бирок анын бир жыл ичинде жогору же төмөндөшү эч кандай жол менен биринчи үч же төрт жумадагы рыноктук аракеттер менен аныкталбайт.

Бул эмне үчүн, менин өз божомолум боюнча, бул жылы рынок оң бир орундуу кирешелерди жарыялайт. Инвесторлордун негизги кооптонуусу пайыздык чендердин көтөрүлүшү. Бирок менин оюмча, 1930-1950-жылдардагы базар эксперти Эдсон Гулд запастарды рельстен чыгаруу үчүн үч ставканы жогорулатуу керек деп айтканда туура жолдо болгон. Ал муну «үч кадам жана мүдүрүлүүчү» эреже деп атаган. Gould күнүндө, Fed, адатта, жарым пунктка үстөк пайыздык чендерди жогорулатты. Бүгүнкү күндө Fed чейрек-пункттук кадамдарды колдонууга жакын. Ошентип, менимче, акциялар үчүн олуттуу көйгөйлөрдү жаратыш үчүн үчтөн ашык ставканы жогорулатуу керек болот.

Январь эффекти

Январь айынын дагы бир бөлүгү - январдын эффектиси. Чынында, бул үч эффекттин айкалышы.

· Жалпысынан запастар январь айында көтөрүлөт

· Чакан запастар, адатта, жакшы

· Былтыркы утулгандар көбүнчө “январь айындагы кайра көтөрүлүү” менен кайра артка кайтышат.

Быйылкы жылга чейин мен январь эффектинин эч кандай белгисин көргөн жокмун. Биринчи элемент, жалпы рыноктун көтөрүлүшү, албетте, болбой жатат. Кичинекей запастар чоңуна караганда анча жакшы эмес. Рассел 2000 Total Return Index, кичинекей капиталдык индекс, 6.97-январга чейин 21% төмөндөдү.

Ал эми былтыркы утулгандарга келсек, алар дагы бир жолу чабылып жатышат. Декабрь айында мен 2021-жылы кескин төмөндөп кеткен беш акция жөнүндө жаздым: Интерактивдүү взвод (ПТОН), Altice USA (БИЗГЕ), Zillow Group (ZG), Coupa Программасы (COUP) жана RingCentral (RNG).

Бул өкүнүчтүү акциялардын бардыгы 500-жылдын алгачкы үч жумасында S&P 2022 караганда көбүрөөк төмөндөдү. Алар былтыркы жоготууларынын үстүнө 17% га төмөндөдү (50% дан 76% га чейин).   

Менде январь айынын барометриндегидей системалуу маалыматтар жок. Бирок мен жеке тажрыйбамдан айта алам, бул ишенимдүү нерседен алыс. 2018-жылы, мисалы, мен өткөн жылдагы төмөндөгөн акциялар боюнча опциондорду сатып алуу үчүн бир топтом акчаны жоготуп алдым.

Эмне болду

Ушул убакка чейин оор жыл болсо да, баары кулаган жок. Запастардын 10%га жакыны кымбаттады. Гейнерлердин көбү энергия запастары. Нефть жана газ өндүрүүчүлөр акыркы үч жылда Түндүк Америкадагы активдүү мунай жана газ скважиналарынын санын 500дөн 800гө чейин кыскартты. Натыйжада мунай менен газдын баасы көтөрүлүп, көптөгөн энергия запастары өсүп жатат. жакшы.

Эки мунай кенин тейлөө гиганты, Schlumberger Ltd. (SLB) жана Halliburton Co. (HAL) экөө тең болжол менен 15% га жогору. Анын ичинде башка энергетикалык запастар дагы көбөйдү Hess (ГЭС), Occidental Petroleum (OXY) жана Phillips 66 Partners LP (PSXP).

Менин оюмча, энергетика-өнөр жай митинги алдыда. Бул запастар 2014-жылдын ортосунан баштап, алты жыл бою тизелеп турушкан. Көптөр дагы эле акылга сыярлык бааланат.

Ачыкка чыгаруу: Мен башкарган хедж-фонд Ring Central кыска (төмөндөөгө коюм) сатты.