Бул 1842-жылдан берки эң начар облигация рыногу. Бул жакшы кабар.

Ошентсе да, сиздин денеңиз кандайдыр бир жакшырууну сезе электе жаракаттан айыгып баштаганда, облигация инвесторлору үчүн эң жаман нерсе аяктап калышы мүмкүн. Азыр облигацияларды төгүп жаткандар кымбат сатып алгандан кийин арзан сатуу менен жаңылып калышы мүмкүн.

Келгиле, ооруну тарыхый көз карашка коюудан баштайлы.

АКШнын облигациялар рыногу 1976-жылдан берки төрт жылдан башка бардык мезгилде инфляцияга чейин оң кирешеге ээ болгон. 1994 менен, Федералдык резервдик банк пайыздык чендерди жалпысынан 2.5 пайыздык пунктка алты жолу көтөргөндө, облигациялар жалпысынан 3% гана жоготкон.

Американын облигациялар рыногу 2022-жылдын биринчи төрт айындагыдай көп акчаны эч качан жоготкон эмес. Эдвард МакКуарри, Санта-Клара университетинин бизнес боюнча ардактуу профессору активдер кылымдар бою кайтарып берет.

Узак мөөнөттүү казына облигациялары быйыл 18-апрелге чейин 30% дан ашык жоготту. Бул мурунку рекорддон ашып кетти, 17-жылдын мартында аяктаган 12 айдын ичинде 1980% жоготуу, дейт Маккуарри мырза. Анын айтымында, облигациялардын кеңири рыногу 2022-жылга чейин 1792-жылдан бери бир жылдан башка толук жылдарга караганда начар иштеген. Бул 1842-жылы, аска түбүнө терең депрессия жакындаганда болгон.

Белгилей кетсек, инфляцияга корректировкаланганда, кеминде тогуз өткөн мезгил мындан да начар болду, дейт Сан-Хуан Капистранодогу (Калифорния) изилдөө фирмасынын башкы экономисти Брайан Тейлор.

Инфляция облигациялар үчүн криптонит сыяктуу, алардын пайыздык төлөмдөрү белгиленген жана ошондуктан жашоонун наркынын өсүшүнө туруштук бере албайт. Жакынкы убакка чейин инфляция облигация инвесторлорун көп кыйнаган алыскы өткөндүн көйгөйү болуп көрүнгөн.

Кырт жылдын ичинде бери 1981, пайыздык чендер төмөндөп, облигациялардын баалары жогорулап, туруктуу кирешелүү инвесторлор үчүн капиталдык өсүштөрдү жаратты. Сиз облигацияларыңыз боюнча пайыздарды гана эмес, алардын наркы жогорулаган сайын кошумча пайданы чөнтөккө түшүрдүңүз.

Кээ бир узак мезгилдерде, мисалы, 20-жылдын мартында аяктаган 2020 жыл ичинде облигациялар эч кандай кан айлануу жоготуулары жок, акцияларга караганда дагы жогору киреше тапты.

Ошол атактуу жылдар артта калды.

"Менин оюмча, пайыздык чендердин узакка созулган төмөндөө тенденциясы акыры аяктады", - дейт Тейлор мырза. "Адамдар 40 жыл бою тарифтердин багыты жөнүндө жаңылышты, бирок мен бул учурда алар туура болушу мүмкүн деп ойлошум керек."

Баалар көтөрүлгөн сайын акчаны жоготуп алуу үмүтү көптөгөн адамдарды таң калтырууда. Өткөн жылы облигацияларга 592 миллиард доллар салгандан кийин, инвесторлор 104-жылга чейин 2022 миллиард долларды тартып алышкан. Инвестициялык компания институтунун маалыматы боюнча.

Бирок чендердин акырындык менен көтөрүлүшү облигация инвесторлору үчүн жаман эмес — инфляция көзөмөлгө алынганда.

Ката кылбаңыз: Облигацияларга инвестициялоо - бул ФРС инфляцияны жеңе алат деген ишеним. Ал эми АКШнын Каржы министри катары Джанет Йеллен билдирди, "чыгармачылыкты жана ийгиликти талап кылат."

Эгерде ФРС инфляцияны ооздуктаса, облигация инвесторлору жакшы болушу керек жана убакыттын өтүшү менен кирешесин накталай акча катары эмес, кайра инвестициялоо менен жакшыраак иштеши керек.

Узак мөөнөттүү мөөнөттө облигациялардын жалпы кирешеси баанын өзгөрүшүнө караганда алардын кирешесинен көз каранды. 1976-жылдан бери АКШнын облигациялар рыногунун орточо жылдык кирешесинин 90%дан бир аз ашыгы пайыздардан жана аны кайра инвестициялоодон келген, деп билдирет Loomis, Sayles & Co., Бостондогу инвестициялык менеджер.

Баалардын акыркы төмөндөшүнүн аркасында АКШ облигацияларынын жалпы рыногундагы кирешелүүлүк 3.6-декабрдан бери болжол менен 31% га өстү.

Адамдар ар дайым акчасы менен өткөндүн артынан сая түшүшөт. Инвесторлор 445-жылы облигация каражаттарына 2020 миллиард доллардан ашык кошушкан, анткени мурунку кирешелер абдан күчтүү болгон. Бирок ошол жылдын акырына карата АКШнын облигациялар рыногундагы кирешелүүлүк 1% дан араң азайган, демек, келечектеги кирешелер алсыз болот.

Ошондо инвесторлор өтө ынталуу болушкан. Балким, алар азыр өтө пессимист.

Жалгыз мыкты божомолдоочу Инфляцияга чейин облигациялардын келечектеги кайтарымдуулугу алардын төлөөгө чейинки кирешелүүлүгү болуп саналат. Баалар төмөндөгөн сайын кирешелүүлүк жогорулайт, ошондуктан облигациялардын акыркы агымы алардын күтүлгөн кирешелерин жогорулатты.

"Ушундай баштапкы түшүмдүүлүк менен сизде аба ырайынын жогорулашына көбүрөөк жаздык бар" дейт Лорен Вагандт, тең менеджер.

T. Rowe Price Корпоративдик киреше фонду.

"Жана биз кандайдыр бир баалуулук пайда болуп жатканын көрө баштадык."

Корпоративдик облигациялардын индекстеринин кирешелүүлүгү, анын айтымында, эң аз дегенде 11 жылдагы эң жогорку деңгээлге жетти.

Кирешелүүлүктүн акыркы өсүшү, ошондой эле АКШнын кыска мөөнөттүү казыналык баалуу кагаздары акциялардын келечектеги төмөндөшүнө каршы натыйжалуу буфер болоорун билдирет.

Эгерде сиздин акыркы жоготууларыңыз сизди облигациялардан кутулууну кааласа, эмне үчүн аларга ээ экениңизди унутпаңыз. Облигациялар сизди бай кылуу үчүн эмес; алар сени жакыр болуп калуудан сактайт, ошол эле учурда сага киреше төлөп берет.

Вагандт айым: «Биз көргөн акыркы кирешелер үчүн өтө эмоционалдуу болбоо маанилүү», - дейт. "Азыр көбүрөөк киреше жана көбүрөөк баалуулук бар."

Жазуу Джейсон Цвейг ат [электрондук почта корголгон]