Бул ар дайым сен жөнүндө эмес

ОПЕК+ уюмунун өндүрүш квоталарын суткасына 2 миллион баррелге кыскартуу жөнүндөгү акыркы чечими, албетте, көңүлдү бурду, бул жакшы жагынан эмес. АКШдагы орто мөөнөттүү шайлоолорго бир ай калганда жана Орусиянын Украинага басып кириши учурунда серепчилер бул кадамдын саясий кесепеттерин, анын ичинде Владимир Путинге жана Иранга жардам берип, Жо Байденге зыянын тийгизет деген пикирди таразалоого шашышты. Анткени, президент Байден жакында Сауд Аравиясына барып, аларды мунай өндүрүүнү жана орточо бааны көбөйтүүгө үндөгөн, кыязы, эч кандай натыйжа берген жок. (Балким, ал шарды кармашы керек болчу.)

Ызы-чуу таң калыштуу жана ачык-айкын аралашма: таң калыштуу, анткени ОПЕК жана ОПЕК+ төрт он жылдыктын көбүндө квоталарды токтотуп, кайра коюп келишкен жана эмне үчүн бул өзгөчө кадам күтүлбөгөн жерден АКШга жана/же Байдендин администрациясына чоң саясий чабуул катары каралышы керек? ошентип кызыктай көрүнөт. Бирок алдыдагы шайлоолорду жана шайлоочулардын инфляцияга байланыштуу кооптонуусун эске алганда, бул кадам айрыкча демократтарды катуу таң калтырды. Республикачылар Байдендин алсыздыгынын демонстрациясына сүйүнүп жатышат. Бирок окурмандар АКШдагы орто мөөнөттүү шайлоолордун жана/же Украинадагы согуштун контекстинде өнүгүүнү ашыкча чечмелөөдөн сак болушат.

ОПЕК+ кадамы менен жогоруда айтылган саясий таасирлердин ортосунда так корреляция бар, бирок себептүүлүк барбы? Адаттагыдай эле, бардык тармактагы эксперттер бул кадамдардын, айрыкча АКШ-Сауд мамилелерине байланыштуу чыныгы ниетти түшүнүшөт деп ырасташат. Албетте, саудиялыктар Байдендин администрациясына ачууланып жатат, анткени бул Иранга мунай экспорттоодон көбүрөөк акча табууга мүмкүндүк берет деп ырастоо квотанын кыскартылышы Орусия менен Иранга жардам берүү максатында болгон деген жүйөөгө карама-каршы келет. Бирок эксперттер көбүнчө бузууда ырааттуулукту байкашат.

1973-жылдан бери АКШ ырааттуу түрдө саудиялыктарды жана башка мунай өндүрүүчүлөрдү бааларды нормалдуу кармоого үндөп келет, анын ичинен ошол кездеги вице-президент Джордж Буштун 1986-жылы Эр-Риядга жасаган иш сапары, анда ал АКШнын мунай секторуна акыркы баанын төмөндөшүнөн улам келтирилген зыянга даттанган. . Рейгандын Советтер Союзуна зыян келтирүүгө чакырыгы менен жасалган бул баалардын кыйрашы, мунай сатуу дээрлик токтоп калган саудиялыктар селкинчек өндүрүүчү болуу саясатынан баш тарткандан кийин болгон. Бул бааларды турукташтыруу үчүн ОПЕК мунайына болгон суроо-талаптын кыска мөөнөттүү олку-солкусун өзүнө тартууну камтыды.

Төмөндөгү сүрөттө көрүнүп тургандай, мунайдын дүйнөлүк баасын туруктуу кармап туруу жагынан селкинчек өндүрүүчү катары иш алып баруу чындыгында ийгиликтүү болгон, бирок Саудиянын экспорту негизинен төмөндөп кеткен. 1985-жылдын акырына карата алардын дээрлик бардык продукциясы ички суроо-талапты жана кээ бир бартердик келишимдерди жабууга тийиш. Теориялык жактан алганда, саудиялыктар мунайдын баасын — рыноктун ашыкчасын сатып алуу менен кармап турушу мүмкүн эле. Албетте, мындай болбойт эле.

Азыркыга кайтуу. Квотанын кыскаруусу жарыяланганга чейин мунайдын баасы ылдыйлап, болжол менен 10 доллар/баррелге төмөндөп, WTI январь айынан бери биринчи жолу 80 доллардан төмөн түшкөн. Рецессия тууралуу эскертүүлөр күчөп, ОПЕК да, IEA да 2023-жылга карата суроо-талап болжолдоолорун тиешелүүлүгүнө жараша 0.4 мб/күн жана 0 баррельге кыскартты. Бул квотаны 5 мб/күн кыскартуу ашыкча аткарылгандай сезилет, биринчиден, суроо-талаптын алсыздыгынын көпчүлүгү кийинки алты айда болот, экинчиден, синоптиктер адаттагыдай эле тенденция жакшы болгуча күтүп, рецессияларды болжолдоолоруна жайлатышат. белгиленген жана кээде арткы күзгүгө. Бул акылга сыярлык, анткени рецессия нормадан алыстап баратат жана расмий уюмдар белгисиз жана өзгөрүп жаткан окуялардан алдыга чыгууну каалабайт. Үчүнчүдөн, 2 mb/d номиналдуу көрсөткүч, анткени ОПЕК+ мүчөлөрүнүн көбү азыр өз квоталарын аткарбай жатышат, андыктан өндүрүштүн иш жүзүндөгү өзгөрүшү болжол менен жакынкы айларда күтүлгөн суроо-талаптын жоголушуна окшош болушу керек.

Ошентсе да, бул рыноктун басымдуу болжолдоолорун эске алганда, рынокту бир аз күчөтүү мүмкүн экенин билдирет. Чынында эле, дүйнөлүк мунай запастары калыбына келгени менен, нормадан бир топ төмөн бойдон калууда. Төмөнкү суроо-талап каалаган инвентаризация деңгээли да төмөн болушу керек дегенди билдирет, бирок суроо-талап бир нече пайызга гана төмөндөйт.

Жакшыраак көрсөткүчтү каржы базарларында табууга болот, мында мунайдын баасы учурдагы жана келечектеги берүүлөр үчүн жасалат жана айырма тез же физикалык берүүлөрдүн наркын көрсөтөт. Эгерде учурдагы баа келечектеги баадан жогору болсо, артка кетүү деп аталат, анда соодагерлер рыноктун катуулугун кабыл алышат. Артта калуучулук канчалык жогору болсо, рынок ошончолук катуураак болот.

Төмөндөгү көрсөткүч биринчи айдагы фьючерстик келишим менен ушул жылдын төртүнчү айындагы келишимдин ортосундагы айырманы көрсөтөт. Путин Украинага басып киргенде артта калуу күчөдү, анткени сатып алуучулар физикалык буюмдарды издеп жатышкан. Жакында экономикалык алсыздыктын күчөгөн белгилери менен деңгээл төмөндөдү. Квотанын кыскарышы чоң көтөрүлүштү жаратты, бирок бул соодагерлер/сатып алуучулар жеткирүүлөр азайып калат деп кооптонушпайт дегенди билдирет. Негизинен алар квотаны кыскартуу зарыл болгонун тастыктап жатышат.

Америкалык саясатчылардын кыжырдануусу азайып баратат, бул жарым-жартылай алардын көңүл бурган убактысынын аздыгынан (ММКлар жана коомчулук үчүн ушундай эле), ошондой эле мунайдын баасы ОПЕК+ таң калыштуу жарыясына чейинкиден төмөн болгондуктан. Жакынкы күндөрү базар дагы катуулашы мүмкүн, бирок азыр бул топ чындыгында чай жалбырактарын бизге караганда жакшыраак окуйт окшойт. Мунун баары алар жөнүндө экенине ынанганына карабастан, бул кадам саясий билдирүү жөнөтүү үчүн жасалган эмес дегенди билдирет.